■专家谈人民币汇改

  中国金融四十人论坛高级研究员管涛：汇率形成机制比汇率水平更重要。短期内的外汇市场震荡并不代表人民币汇率出现了趋势性变化。首先，浮动汇率制度的一个重要特征就是超调，没有只涨不跌或者只跌不涨的货币。其次，人民币汇率处于均衡合理水平是当前市场基本共识，人民币汇率并不存在大幅升值和贬值的基础。

  (详见12版·上证观察家)

  招行金融市场部分析师刘东亮：全球经济复苏乏力造成中国出口连续5年趋势性下滑，在非美货币竞相贬值的情况下，人民币币值坚挺不利于出口恢复和实体经济回暖，这是实体经济调整的内在需求。更为重要的一个原因，一次性大幅贬值是对上周IMF（国际货币基金组织）对于人民币加入SDR（特别提款权）报告的回应动作。

  预计未来人民币汇率定价更加市场化，行政干预力度减弱，未来人民币中间价将由前一日收盘价、外汇供求和国际主要货币汇率三个因素作为主要参考。同时，人民币离岸市场将进一步发展，境内外汇差收敛，共同形成基础性汇率。

  德国商业银行中国经济学家周浩：人民币自身面临贬值压力，但未来仍需要关注央行表现，总体来说，央行不会允许人民币出现较大幅度贬值。

  摩根大通中国首席经济学家朱海斌：央行声明传递出进行大幅度汇率机制改革的讯号。这意味着未来人民币走势将会出现两种情况。一种情况下，人民币汇率形成机制改革，未来央行将根据上日收盘价来确定中间价。技术上这意味人民币将成为自由浮动货币，预计短期内人民币贬值、汇率波动加大。

  另一种情况下，央行重新调整市场预期，在即期市场出售美元，以防止每日即期汇率过度偏离中间价。对于外汇市场的干预，也意味着外汇储备未来会进一步降低，影响国内基础货币投放，央行可能会采取降低存准率、或注入流动性等措施，来预防不愿意看到的信贷紧缩、或银行间利率波动的情况。（记者 石贝贝 整理）