⊙本报记者 吴晓婧

  上周市场最为关注的焦点之一，无疑是人民币汇率接连遭遇急剧贬值。人民币贬值对于资本市场会带来怎样的影响，哪些板块需要规避，哪些板块又将迎来投资机会，成为市场关注的焦点。

  对于人民币汇率的贬值，公私募基金的解读都偏向于乐观。如重阳投资总裁王庆对记者表示，此次贬值体现了央行近年来一贯坚持的“寓改革于调控之中, 把货币政策调控和深化改革紧密结合起来”的战略思路，具有稳增长和促改革的双重意义。

  在王庆看来，人民币汇率调整总体上将助力于经济增速区间管理，为推进我国各项改革和经济转型升级提供了更加平稳的经济环境，这对于资本市场来讲无疑是重要的支持。“随着汇率水平调整到位，以及三中全会规划的各项改革全面推进，我们对人民币核心资产的前景持相当乐观态度。”

  海富通基金的投研人士认为，人民币贬值降低出口压力，利于国内企业提高竞争力；另外，为防止人民币过快贬值，央行或在外汇市场买入人民币，在国内金融市场投放基础货币来对冲，央行继续放水的约束减小。长期来看，有利于实体经济复苏。其次，此次报价调整进一步完善了汇率形成机制，也为人民币加入SDR创造了条件。总体来看，海富通基金认为，这次是央行主动引导汇率下行，未来一段时间可能还会有小幅贬值，但不用过度紧张，贬值是可控的，对稳增长和防范风险都有好处。

  谈及对于股市的影响，鹏华基金认为，人民币贬值对股市影响不大，短期A股市场还处于反弹之中概率大。对有色金属、纺织服装等相关出口行业有利，对房地产、航空、银行、农业等板块不利。

  虽然部分投资者看好人民币贬值对出口行业的拉动，但大成基金表示，小幅贬值对中国出口的带动作用有限，人民币有效汇率升值是造成出口承压的部分原因，但更为重要的，在于金融危机之后，全球总需求扩张放缓，中国企业盈利能力和相对竞争力在弱化，人民币小幅贬值虽然在一定程度上能缓解出口压力，但总体带动作用有限，相关行业可能并不具备持续性投资价值。

  在大成基金看来，在实体经济疲软、通胀维持在低位的宏观背景下，货币政策有望继续保持宽松。展望后市，市场风险偏好下降，资金回流固定收益市场仍是下半年债券市场的主线，慢牛格局有望延续。

  站在人民币贬值的当口，长盛基金环球行业基金经理黄成扬认为，与美元挂钩的港股市场有望受益。一方面，如果国内一部分资金希望配置以美元计价的资产，那么港股首当其冲就是一个不错的选择；另一方面，如果央行希望维持资产价值的稳定性，应该会继续保持宽松的流动性，那么作为以国内资产为标的的股市也应该保持在较高水平，尤其港股，对应标的在国内，而计价单位为港币，既能享受资产在宽松流动性下的升值，又能规避货币贬值的风险。

  在操作上，海富通基金认为，近期应当规避那些人民币贬值对行业预期有不利影响的上市公司，比如航空业。航空公司因购买飞机而有着大量美元负债，人民币贬值将令其产生汇兑损失，尽管不一定最终损害航空公司的基本面，但对于投资者信心有打压。