华商新动力周海栋：

  以长期持有的标准

  精选个股

  从巨幅的“过山车”到V型反转，沪深股市一扫前期的阴霾，开启了不断上攻的新一轮旅程。在此背景下，华商基金旗下又一只新的混合型产品——华商新动力灵活配置混合型基金将于8月19日面世。

  根据招募说明书的显示，华商新动力混合基金将于8月19日正式发行，该基金将重点挖掘中国经济发展的新动力，精选质地优秀且具备估值优势的上市公司，追求超过基准的投资回报及基金资产的长期稳定增值。其中该基金的新动力，是指创造和应用新科技、新工艺，新的产业模式和商业模式，增强企业市场价值，调整产业方向，提高产品质量和服务理念的过程。新动力的投资方向主要包含：科技创新方向、新兴产业方向以及商业模式创新方向。凡具有上述特征的上市公司，均可纳入该基金新动力相关股票的涵盖范围内。

  代表新兴产业方向的创业板在这一轮巨幅调整中饱受争议，未来应当如何布局投资领域，新兴产业的投资方向是否需要纠偏？华商新动力拟任基金经理周海栋认为，股市本就是一个阶段内社会和经济发展趋势的集中反映。回顾2002-2012年间，当时中国经济主要由房地产和出口两条主线拉动，即使在2007年指数见顶之后，2009-2012年出现的牛股依然与这两条主线相关。

  近两年，经济背景开始发生转变，从简单粗放的量的增长转向效率的提升，从住房、固定资产投资和出口导向转向娱乐、消费、信息、互联网等新兴产业，伴随社会经济发展方式的变化，代表这些新兴行业的创业板和中小板的不断上涨超出了人们的预期。而在这个过程中也可能累积了一定的泡沫，但这个泡沫更多的是因为供给不足和制度的约束所导致的。而当前国家正在积极推进的各项改革包括国企改革，很大程度上正是为解决现存制度的种种约束，而这也势必为真正代表经济转型方向的产业与行业的发展扫清障碍。因此，在投资中，他仍然秉承均衡配置的策略，继续看好IT金融服务、互联网＋、大消费等领域，只是未来个股之间可能会出现比较明显的分化，这就要求投资者去伪存真，在这个动荡的市场中，以长期持有的标准来精选个股。

  至于风险，周海栋认为，三季度，市场仍面临着不少挑战。经济基本面方面，前期降息和地产放松政策效应开始显现，二季度房地产销售数据同比有所回升，但地产投资增速一直低位徘徊，经济回升基础脆弱。海外市场方面，三季度美元加息预期不断强化，新兴市场资金外流压力增大，宽松货币政策面临外部挑战。股票市场方面，经过此轮快速、大幅调整，场外配资得到有效清理，投资者风险偏好明显下降，预计市场将重归存量博弈的格局。三季度市场有利的方面在于，经过本轮剧烈调整，很多行业个股调整幅度超过50%，部分个股已经具备明显的长期投资价值。

  业内人士也普遍认为，整体来看，短期市场下行空间有限，也就是所谓的“下有底”，但前期炒作过猛的中小票风险仍未释放完毕。因此，目前行情不能完全按照反弹的逻辑来参与，而是需要在结构上重新调整，积极布局局部热点。