⊙本报记者 王璐 张馨

  证券市场跷跷板再次转动，这次翘起来的是债券市场。

  “今年上半年股市红火，各路资金涌向与股票市场相关的品种。但经历两个多月的动荡调整，投资者现在开始追逐低风险的品种。”某国有银行广州分行理财经理注意到，近期比较好卖的是债券基金、保本基金、货币基金。

  记者了解到，投资者的资产配置由权益类基金转向债券基金，跟两个因素有关：一是债市依然处于慢牛格局，今年以来绩优债券基金的回报也有10%。二是股市的剧烈波动，让投资者感到心有余悸。

  “有些投资者去年下半年买了纯债基金，今年以来收益率也超过10%。但纯债基金的净值波动小，客户不用每天担惊受怕。”前述国有银行理财经理介绍，8月以来，有多只一年期定期开放债基开放申购，包括广发集利、中银盛利纯债、民生加银岁岁添利、工银目标收益和南方稳利等五只基金。而这些基金今年以来的回报普遍达到10%以上，过去一年的回报达到20%。

  资料显示，广发集利为一年期定期开放债基，该基金成立于2013年8月21日。随后，债市遭遇长达半年的大熊市。但在产品成立后一年，广发集利依然取得了6.21%的回报。2014年9月4日开始，这只基金进入第二个封闭期，截至2015年8月21日，广发集利在近一年时间实现回报20.15%。

  “一年期定期开放债产品的定位是替代一年期定期存款，资金封闭一年运作，按照绝对收益的策略来管理。”广发集利基金经理代宇介绍，一年期定期开放债券基金不属于保本产品，但基金组合采取保本产品的策略，追求绝对收益。

  展望三季度的债市，广发集利基金经理代宇判断，2015年下半年经济预计依旧低迷，通缩风险仍在，经济基本面变化不大，债市的走势更多取决于政策面和资金面。从政策面来看，需求不振的前提下，货币政策走势有望能保持一贯性，债券市场仍将处于牛市中。

  “经历上半年的债券牛市，信用利差缩窄，而当前宏观经济比较差，等级较低的信用债可能会有信用风险。两者相比，利率债更安全。”代宇表示，三季度信用债的分化会继续显著，利率债的机会更大一些。跟二季度相比，基金组合会降低信用债的比例，提升利率债的配置比例。