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根据中国证监会2013年12月27日下发的《关于核准渤海租赁股份有限公司重大资产重组及向海航资本控股有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[2013]1634号），公司通过下属全资子公司GSC以现金支付72亿元并承接GSCII对Seaco的债务约9亿元的对价，购买了海航集团控制的境外下属公司GSCII持有的Seaco 100%股权。
2013年12月27日，Seaco 100%股权的过户手续办理完成，Seaco的股东由GSCII变更为GSC。2014年3月，公司向海航资本和3名投资者共发行505,050,504股股份，公司的总股本增加至1,774,303,476股。
（2）收购资产评估情况
北京中企华资产评估有限责任公司根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对天津渤海租赁有限公司拟收购Seaco SRL 的股权事宜涉及的Seaco SRL 股东全部权益在2013年3月31日的市场价值进行了评估，并出具了《天津渤海租赁有限公司股权收购项目涉及的Seaco SRL评估报告》（中企华评报字[2013]第1191号）。根据评估报告，Seaco SRL 评估基准日（合并口径）总资产账面价值为人民币1,597,171.3万元；总负债账面价值为人民币1,190,960.2万元；净资产账面价值为人民币406,211.1万元。Seaco SRL 的股东全部权益的评估值为人民币816,336.00万元，增值额为410,124.9万元，增值率为100.96%。
3、2015年收购Cronos
（1）基本情况
2014年12月12日，公司2014年第六次临时股东大会审议通过了公司下属全资子公司GSC购买Cronos Holding Company Ltd.持有的Cronos 80%股权以及CHC享有的对Cronos的金额为2,588万美元的债权的相关事项。
2015年1月20日，Cronos 80%股权的过户手续办理完成，股东GSC已获得Cronos股东持股证书，载明GSC持有Cronos共40,760,231股普通股。
（2）收购资产评估情况
北京中企华资产评估有限责任公司根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用收益法、市场法，按照必要的评估程序，对天津渤海租赁有限公司拟收购Cronos Ltd.的股权事宜涉及的Cronos Ltd.股东全部权益在2014年6月30日的市场价值进行了评估，并出具了《天津渤海租赁有限公司股权收购项目涉及的Cronos Ltd.股东全部权益价值评估报告》（中企华评报字[2014]第1306号）。根据评估报告，Cronos Ltd.评估基准日（合并口径）总资产账面价值为人民币1,504,439.0万元；总负债账面价值为人民币1,190,529.9万元；所有者权益账面价值为人民币313,909.1万元，其中归属母公司所有者权益账面价值为人民币309,936.0万元。Cronos Ltd.的股东全部权益的评估值为人民币451,900.0万元~504,900.0万元，增值额为141,964.0万元~194,964.0万元，增值率为45.80%~62.90%。
（3）收购资产对发行人影响分析
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本次现金收购标的资产Cronos的总资产、股东权益、营业收入、净利润指标占发行人重组前一年的比例均未超过50%。本次重大资产重组不属于导致公司主营业务和经营性资产发生实质变更的重大资产购买、出售、置换。
（三）发行人前十大股东情况
截至2015年3月31日，公司前十大股东的持股情况如下：
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二、发行人对其他企业的重要权益投资情况
（一）发行人控股子公司基本情况
1、发行人控股子公司概况
截至2015年3月31日，发行人直接或间接控股子公司情况如下表所示：
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注：表中“注册资本”适用发行人境内子公司，“已发行股份”适用发行人境外子公司。
2、主要子公司情况
（1）天津渤海
①公司概况
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②股权控制关系
天津渤海的股权控制关系如下图所示：
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（2）皖江租赁
①公司概况
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②股权控制关系
皖江租赁的股权控制关系如下图所示：
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（3）横琴租赁
①公司概况
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②股权控制关系
横琴租赁的股权控制关系如下图所示：
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（4）HKAC
①公司概况
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②股权控制关系
HKAC的股权控制关系如下图所示：
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（5）Seaco
①公司概况
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②股权控制关系
Seaco的股权控制关系如下图所示：
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（6）Cronos
①公司概况
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②股权控制关系
Crnons的股权控制关系如下图所示：
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（二）发行人参股公司基本情况
截至2015年3月31日，发行人无参股公司。
三、发行人控股股东及实际控制人的基本情况
（一）公司与控股股东、实际控制人之间的产权控制关系
截至2015年3月31日，海航资本直接持有公司44.32%的股份，并与一致行动人燕山基金（燕山基金持有公司8.72%股份）合计持有公司53.04%的股份，海航资本为公司的控股股东；海航集团为海航资本的控股股东，海航工会为公司的最终实际控制人。
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（二）控股股东海航资本的基本情况
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海航资本是一家综合性投资控股企业，自成立以来以资本运营为核心、实现资本价值最大化为目标，打造以租赁行业为支柱产业，兼营投资管理、投资咨询、保理等业务的多元化运营模式。海航资本经过发展，初步打造成了以渤海租赁、长江租赁、扬子江租赁、大新华船舶租赁为基础的租赁产业平台。租赁业务涉及航空设备租赁、基础设施租赁、船舶租赁等多个业务领域，在租赁行业奠定了较强的市场地位。
根据海航资本经审计的合并口径财务报告显示，截至2014年12月31日，海航资本资产总额为14,795,373.07万元，归属母公司的所有者权益为1,440,782.65万元，资产负债率79.49%。2014年海航资本实现营业总收入1,213,457.32万元，利润总额228,671.32万元，经营活动产生的现金流量净额为329,142.28万元。
报告期内，发行人控股股东海航资本信用记录良好，不存在重大不良信用记录。
（三）实际控制人海航工会的基本情况
1、海航工会基本情况
海航工会1993年2月10日成立，法定代表人张若萍；根据《中华人民共和国工会法》和《中华人民共和国民法通则》的规定，经海南省总工会核准，确认海航工会具备法人条件，依法取得工会法人资格，代表公司全体职工行使权利。
海航工会依据《中国工会章程》规定履行工会各项职责，每五年进行换届选举，由会员代表大会选举产生工会委员会；由委员会选举产生主席、副主席。海航工会日常事务由主席决定，重大事项由委员会讨论决定，特别重大事项由海航工会代表大会表决。
报告期内，发行人实际控制人海航工会信用记录良好，不存在重大不良信用记录。
2、海航工会与慈航基金会的关系
2013年9月5日，海航工会与慈航基金会签署《股权捐赠协议》，约定由海航工会将其所持洋浦盛唐65%的股权捐赠给慈航基金会，并于2013年10月28日完成了股权捐赠的工商变更手续。
（1）海航工会在决策机构及决策程序等方面对慈航基金会具有重大影响，本次捐赠完成后，慈航基金会持有洋浦盛唐65%股权。
根据《基金会管理条例》和《海南省慈航公益基金会章程》（以下简称“《基金会章程》”）的相关规定，海航工会作为主要捐赠人通过如下事项实现对慈航基金会的重大影响：
①决策机构及决策程序
《基金会章程》第8条规定，慈航基金会的决策机构为理事会，由9名理事组成。
《基金会章程》第10条规定，第一届理事会由业务主管单位、主要捐赠人分别提名并共同协商确定；理事会换届选举时，由业务主管单位、主要捐赠人分别提名新一届理事候选人，经现任理事会全体成员三分之二以上同意通过。新一届理事会中，主要捐赠人提名的理事不得少于理事会总人数的三分之二；在任期内，如理事会中理事人数少于9人，主要捐赠人可以提名增补理事。因此，海航工会作为慈航基金会的主要捐赠人可提名的理事至少为理事会人数的三分之二；如理事会人数不足《基金会章程》规定人数时，海航工会可以提名增补理事。
《基金会章程》第12条和第14条规定，理事会的职权包括：（一）制定、修改章程；（二）选举、罢免理事长、副理事长、秘书长；（三）决定重大业务活动计划，包括资金的募集、管理和使用计划；（四）年度收支预算及决算审定；（五）制定内部管理制度；（六）决定设立办事机构、分支机构、代表机构；（七）听取、审议秘书长的工作报告，检查秘书长的工作；（八）决定基金会的分立、合并或终止；（九）审议捐赠人对捐赠财产使用提出的异议；（十）决定其他重大事项。慈航基金会的理事会会议须由三分之二以上理事出席方能召开，理事会决议经出席理事会理事过半数通过方为有效。
根据《基金会章程》第14条的规定，慈航基金会的如下重要事项需经理事会全体理事三分之二以上表决通过方为有效：（一）章程的修改；（二）选举或者罢免理事长、副理事长、秘书长；（三）章程规定的重大募捐活动、重大投资活动计划及基金会重大资产处置；（四）基金会的分立、合并、终止；（五）对捐赠人提出的捐赠资产使用异议的处理或回复；（六）其他与慈航基金会有重大影响的决议。
②理事长、副理事长和秘书长
《基金会章程》第8条、第22条和第27条规定，理事长、副理事长需经名誉理事或三分之一以上理事提名，并经理事会全体成员三分之二以上同意通过；秘书长的产生，需经理事长、名誉理事或三分之一以上理事提名，并经理事会全体成员三分之二以上同意通过。名誉理事由主要捐赠人提名，经理事会全体成员三分之二以上同意通过。
理事长的职权包括：（一）召集和主持理事会会议；（二）检查理事会决议的落实情况；（三）代表基金会签署重要文件；（四）理事会赋予的其他职权；（五）理事长可以根据需要，授予副理事长或秘书长行使有关理事长职权。
秘书长的职权包括：（一）主持开展日常工作，组织实施理事会决议；（二）组织实施基金会年度公益活动计划；（三）拟订资金的筹集、管理和使用计划；（四）签署符合章程规定的2000万元（含）以下的募捐活动、投资活动；（五）拟定基金会的内部管理规章制度，报理事会审批；（六）聘任或解聘副秘书长、财务负责人和各机构主要负责人；（七）决定慈航基金会其他工作人员的聘用和解聘；（八）章程和理事会赋予的其他职权。
《基金会章程》第34条规定，理事会设立专业的投资管理委员会，在理事会的直接领导下，负责制定基金会每年的重大投资活动计划和执行计划内的具体投资活动并承担相应管理责任，基金会秘书长担任投资管理委员会主任。
③推荐、罢免监事
根据《基金会章程》第16条、第18条和第19条的规定，慈航基金会监事会由4名监事组成，分别由主要捐赠人和业务主管单位分别选派。监事的权利包括：监事依照章程规定的程序检查慈航基金会财务和会计资料，监督理事会遵守法律和章程的情况。监事列席理事会会议，有权向理事会提出质询和建议，并可向登记管理机关、业务主管单位以及税务、会计主管部门反映情况。
（2）北京市金杜律师事务所关于上述股权捐赠的专项法律意见
北京市金杜律师事务所于2013年10月15日出具了《关于盛唐发展（洋浦）有限公司股权捐赠相关事项之法律意见书》，认为：
“根据《股权捐赠协议》的约定，本次捐赠完成后，慈航基金会将直接持有洋浦盛唐65%股权，并通过洋浦盛唐间接享有对海航集团的相应投资权益，解决了海航工会通过股权投资方式作为海航集团及其下属上市公司实际控制人的历史遗留问题。
此外，本次捐赠有利于优化海航集团的股东结构，避免海航工会直接持股与其身份、设立和活动宗旨不一致的问题。……海航工会通过其对慈航基金会的决策机构组成、决策过程、主要职务任免、日常管理、检查监督，以及慈航基金会对外投资管理等方面具有重大影响，仍为海航集团及其下属上市公司的实际控制人，有利于海航集团及其下属上市公司经营管理的稳定性。”
3、股权质押及其他情况说明
截至2015年3月31日，公司控股股东、实际控制人及其直接或间接持有的发行人股权被质押情况如下表：
单位：股
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截至2015年3月31日，除上述披露的质押情况外，发行人控股股东和实际控制人所持有的发行人股份不存在其他权利受限或争议情况。
四、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况
（一）董事、监事、高级管理人员简介
1、董事会成员
汤亮，董事长，男，1975 年出生，硕士学位。曾任海航集团项目开发与管理部副总经理，渤海国际信托有限公司副总裁，海航集团财务有限公司副董事长兼总经理，海航资本总裁助理、财务总监、副总裁、总裁等职务。现任海航资本副董事长兼首席执行官、首席风控官，聚宝互联科技（深圳）股份有限公司董事长，渤海租赁董事长。任期为：2015年5月22日-2018年5月18日。
金川，副董事长，男，1967年出生，工商管理硕士。曾任职中国银行总行营业部、信贷二部、公司业务部，中国银行纽约分行信贷业务及发展部，美国华美银行总行国际业务部。现任Seaco副CEO兼CFO，渤海租赁董事、经理（首席执行官）。任期为：2015年5月22日-2018年5月18日。
李铁民，副董事长，男，1970年出生，本科学历，曾任中新集团副总经理、总经理职务。曾任海航集团财务有限公司副董事长兼总经理、渤海国际信托有限公司总裁、天津渤海董事长等职务。现担任渤海租赁副董事长、皖江租赁董事长职务。任期为：2015年7月10日-2018年5月18日。
周鸿，董事，男，1970年出生，工商管理硕士。曾任职于北亚航空公司，三亚凤凰机场，西南航空公司；曾任海航集团财务有限公司总经理、副董事长，国银金融租赁有限公司副总裁，民安财产保险有限公司副董事长。现任渤海租赁董事、副经理（首席投资官）。任期为：2015年5月19日-2018年5月18日。
吕广伟，董事，男，1971年出生，本科学历。曾任海南恒泰芒果产业股份有限公司总裁秘书、证券事务代表、董事会办公室主任，海南航空证券事务代表、证券业务部总经理、董事会秘书。现任联讯证券股份有限公司副董事长，渤海租赁董事。任期为：2015年5月19日-2018年5月18日。
杨士彪，董事，男，1956年出生，本科学历，高级政工师。1983年1月加入中国共产党，先后担任共青团天津市北辰区委副书记、书记，天津市北辰区粮食局副局长，天津港保税区开发服务总公司副总经理，天津天保国际物流有限公司党委书记、总经理。现任天津天保控股有限公司副总经理，天保国际物流集团有限公司党委书记、董事长。任期为：2015年5月19日-2018年5月18日。
黎晓宽，独立董事，男，1948年出生，硕士学历。曾任国家工商行政管理局经济合同司处长、经济合同仲裁委员会委员，公平交易局消费者权益保护处处长，商标局副局长，公平交易局副局长，市场规范管理司副司长。现任渤海租赁独立董事。任期为：2015年5月19日-2018年5月18日。
高世星，独立董事，男，1946年出生，高级经济师，非执业注册会计师。曾任海洋石油税务管理局税政处处长，涉外税务管理司助理巡视员，天津市国家税务局副局长，地方税务司副司长、巡视员，国家税务总局地方税务司巡视员，中国国际税收研究会副秘书长。现任渤海租赁独立董事。任期为：2015年5月19日-2018年5月18日。
赵慧军，独立董事，女，1964 年出生，博士，教授，博士生导师。曾作为访问学者到香港科技大学商学院、俄罗斯圣彼得堡大学管理学院研修组织与人力资源管理。现任首都经济贸易大学专业硕士教育中心主任，兼国家自然科学基金委管理学科研究项目、教育部人文社会科学研究项目通讯评审专家，北京行为科学学会副会长、秘书长。现任渤海租赁独立董事。任期为：2015年5月19日-2018年5月18日。
2、监事会成员
任正茂，监事会主席，男，1977年出生，本科学历。曾任海航资本人力资源部总经理。现任海航资本控股有限公司办公室主任，渤海租赁监事会主席。任期为：2015年5月22日-2018年5月18日。
陈皓，监事，女，1972年出生，本科学历，高级会计师。曾在中国银行海南省分行工作，2000年加入海航集团，曾任海航集团计划财务部财务管理室经理、海航集团财务有限公司财务管理部总经理、海南通汇保险代理有限公司财务总监、海航酒店集团暨酒店控股公司财务总监、河北省国际信托投资公司（现渤海信托）财务总监兼计财部总经理、海航集团财务有限公司副总经理等职务。现任新光海航人寿保险有限责任公司财务总监兼海航资本控股有限公司计划财务部总经理，渤海租赁监事。任期为：2015年5月19日-2018年5月18日。
王佳魏，职工监事，男，1986年出生，本科学历。曾担任长江租赁有限公司综合管理部行政事务助理、海航租赁控股（北京）有限公司综合管理部薪酬福利主管、渤海租赁综合管理部副总经理。现任渤海租赁事会秘书办公室副主任，渤海租赁监事。任期为：2015年5月19日-2018年5月18日。
3、高级管理人员
金川，经理（首席执行官），简历同上。任期为：2015年5月22日-2018年5月18日。
任卫东，副经理（首席运营官），男，1968年出生，本科学历。曾任职中国南方航空公司，海南航空。曾任海航集团采购管理部总经理，香港航空有限公司董事长，长江租赁董事长，扬子江租赁总经理。现任天津渤海副总裁、渤海租赁副经理（首席运营官）。任期为：2015年5月22日-2018年5月18日。
周鸿，副经理（首席投资官），简历同上。任期为：2015年5月22日-2018年5月18日。
童志胜，财务总监（首席财务官），男，1976年出生，本科学历。曾任三亚东方大酒店总账和审计主管、亚太国际会议中心会计主管、大新华船舶租赁有限公司总经理、天津渤海总裁助理、渤海租赁副总经理。现任渤海租赁财务总监。任期为：2015年5月22日-2018年5月18日。
陈黎黎，副经理（首席创新官），女，1977年出生，本科学历。曾任职中国新华航空有限责任公司、海南航空。曾任扬子江租赁总经理、天津渤海总裁助理。现任渤海租赁副经理（首席创新官）。任期为：2015年5月22日-2018年5月18日。
王文峰，副经理（首席风险官），男，1975年出生，博士学历。曾任海航集团战略研究员、海航集团项目投资高级经理、海航资本合规管理部副经理、天津渤海融资担保有限公司监事长。现任联讯证券股份有限公司监事会主席、渤海租赁稽核风控部经理、渤海租赁副经理（首席风险官）。任期为：2015年5月22日-2018年5月18日。
马伟华，董事会秘书，男，1980年出生，本科学历，工程师。曾任新疆汇通（集团）股份有限公司副总经理兼董事会秘书、新疆汇通（集团）股份有限公司董事、副总经理兼董事会秘书、渤海租赁副总经理。现任渤海租赁董事会秘书。任期为：2015年5月22日-2018年5月18日。
（二）董事、监事、高级管理人员及其近亲属持股情况及持有债券情况
1、董事、监事、高级管理人员持有公司股份的情况
发行人董事、监事、高级管理人员近三年直接持有公司股权或股份的具体情况如下：
单位：股
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注：王浩系公司前任董事长，黄敏系公司前任职工监事。
近三年除上述发行人董事、监事、高级管理人员持有公司股份外，公司其他董事、监事、高级管理人员及其亲属没有直接持有公司股份的情况。
2、股份的质押或冻结情况
截至本募集说明书出具之日，发行人董事、监事、高级管理人员持有公司的股份不存在质押或冻结的情况。
3、董事、监事、高级管理人员持有公司债券的情况
近三年，发行人董事、监事、高级管理人员及其亲属没有直接持有公司发行的债券的情况。
（三）董事、监事、高级管理人员控制的其他企业情况
截至本募集说明书出具之日，发行人董事、监事、高级管理人员未有控制的其他企业情况。
（四）董事、监事、高级管理人员兼职情况
截至本募集说明书摘要出具之日，公司董事、监事和高级管理人员在除公司及控股子公司外的单位兼职的情况如下：
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除上述人员存在兼职情况外，公司其他董事、监事及高级管理人员没有在其他单位兼职。
五、发行人主营业务概况、所在行业分析、主要竞争状况、经营方针及战略
（一）发行人主营业务概况
1、发行人经营范围
根据发行人现行的《公司章程》，其经营范围为：市政基础设施租赁、电力设施和设备租赁、交通运输基础设施和设备租赁以及新能源/清洁能源设施和设备租赁；租赁业务的咨询服务；水务及水利建设投资，能源、教育、矿业、药业投资，机电产品、化工产品（专项审批除外），金属材料（稀贵金属除外），五金交电，建筑材料，文体用品，针纺织品，农副产品（专项审批除外）的批发、零售。
2、发行人的主营业务及其构成
发行人围绕基础设施、机械设备、飞机、集装箱等领域开展境内与境外租赁业务，逐步形成以天津渤海、皖江租赁、横琴租赁为核心的境内融资租赁项目操作平台，以HKAC、Seaco、Cronos为核心的境外经营租赁项目操作平台。
发行人为控股型公司，母公司不经营具体业务，公司业务主要通过全资子公司天津渤海及其间接控股子公司皖江租赁、横琴租赁及HKAC、Seaco和Cronos经营。截至本募集说明书摘要签署之日，发行人形成了融资租赁业务和经营租赁业务两大主营业务板块。
（1）融资租赁业务
天津渤海、皖江租赁和横琴租赁主要从事融资租赁业务，融资租赁业务主要为基础设施租赁业务、机械设备租赁业务，大部分采用售后回租的形式，少部分采用直接租赁的形式，主要在境内开展业务。
（2）经营租赁业务
HKAC、Seaco、Cronos主要从事经营租赁业务，即飞机经营租赁业务、集装箱经营租赁业务，主要在境外开展业务。
（二）发行人所处行业基本情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司属于租赁和商业服务业-租赁业（分类代码为L71）。
1、行业主管部门及监管体制
发行人经营租赁业务主要在境外开展，发行人的飞机经营租赁业务和集装箱经营租赁业务在境外属于较为成熟业务，且发行人主要在成熟市场上经营，各国对飞机经营租赁业务及集装箱经营租赁业务监管较少。
发行人融资租赁业务主要在境内开展，主要受以下部门和法规的监管：
（1）行业主管部门
目前我国融资租赁行业由商务部和银监会分头监管：商务部负责监管内资融资租赁试点企业以及外商投资租赁企业；银监会负责监管金融租赁公司审批以及运营相关事项。融资租赁的行业自律管理机构为中国融资租赁企业协会。
（2）主要法律法规
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2、行业基本情况
（1）融资租赁行业
1）概况
根据审批权的不同，我国融资租赁行业被分为内资租赁、外资租赁和金融租赁三种。近年来，融资租赁行业快速增长，融资租赁公司家数和融资租赁合同余额均持续增长。根据中国租赁联盟统计，截至2014年6月底，全国融资租赁企业总数约为1,350家，比2013年底增长31.6%；全国融资租赁合同余额约2.6万亿元，比2013年底增长23.8%。
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2）金融租赁公司
2007年3月，新修订的《金融租赁公司管理办法》开始实施，允许合格金融机构参股或设立金融租赁公司，银行获准涉足租赁市场，由此开启了银行系金融租赁公司发展的新时代。随后，中国工商银行、中国建设银行等国内大型商业银行相继设立融资租赁公司。随着商业银行的进入，我国金融租赁业进入高速发展阶段。
截至2014年12月31日，金融租赁公司数量达到26家，注册资本合计965.02亿元。总资产规模达到12,768.65亿元，较2013年同期增长26.11%，其中融资租赁资产10,892.19亿元，占比85.30%；经营租赁资产1,062.73亿元，占比8.32%。
单位：亿元
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数据来源：中国银行业协会金融租赁专业委员会
2014年度，金融租赁公司总计实现营业收入840.10亿元，较2013年度增长21.50%；实现净利润163.11亿元，较2013年度增长15.08%。
单位：亿元
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数据来源：中国银行业协会金融租赁专业委员会
3）内资租赁公司与外资租赁公司
根据商务部流通发展司发布的《中国融资租赁业发展报告（2013年度）》，根据商务部对企业通过全国融资租赁企业管理信息系统所填报数据统计，截至2013年12月31日，我国登记在册的内资租赁公司和外资租赁公司合计1,086家，其中内资租赁公司123家，外资租赁公司963家，从业人数总计25,792人。
2013年度，内资租赁公司和外资租赁公司新增租赁投放量3,863.54亿元，其中东部地区租赁业务投放占绝大多数，达到全国总量的91.72%，其次分别为西部地区4.4%、中部地区3.31%、东北地区0.57%。
截至2013年12月31日，内资租赁公司和外资租赁公司的总资产达8,725.43亿元，总负债6,229.97亿元，行业行业平均资产负债率约为71.40%。资产总额前20位的公司资产总额合计占全行业的37.16%
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截至2013年底，内资租赁公司和外资租赁公司的注册资本合计达2,884.26亿元，注册资本前20位的公司注册资本合计占全行业的18.86%。
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（2）飞机经营租赁行业
1）飞机租赁行业发展历史
飞机租赁源于欧洲，兴于美国，现在为世界大多数航空公司接受，并成为国际飞机融资的主要方式。
在飞机租赁产生以前，各国航空公司获得飞机的方式主要以自有资金、政府投资和银行贷款等为主。随着世界航空运输业的蓬勃发展，不断增长的国际客货运输量，加大了对空中运力的需求。同时各飞机制造商为适应市场需求，也不断开发出技术先进、性能优越的新型飞机。而传统融资方式无法满足航空公司更新和迅速扩张机队的需求。飞机租赁的产生为航空公司提供了解决扩张机队与资金短缺矛盾的有效途径，对飞机融资格局产生了重大影响。
随着飞机租赁在美国的兴起，飞机租赁市场迅速扩展。尽管飞机融资租赁解决了航空公司扩张机队的资金问题，但融资租赁无法满足航空公司改善报表的需求。随着飞机通用性的增强、专业租赁公司的出现和租赁市场竞争的加剧，中长期经营性租赁开始引进飞机租赁市场，并迅速发展。
2）飞机租赁行业发展现状
①全球RPK持续增长
RPK（Revenue Passenger Kilometres，收入客公里）是衡量航空运输业发展的重要指标，表明每一RPK表示一名付费客户飞行一公里。RPK反映客运周转量，RPK越高表明航空客运量越大，航空客运市场越景气。
根据航升报告的统计数据，由2003年至2013年，全球RPK以复合年增长率5.3%持续增长，2013年全球RPK达到了5.378万亿。
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②全球RPK的增长带动全球服役商用飞机数量的持续增长
根据航升报告的统计数据，由2003年至2013年，全球服役商用飞机数目以复合年增长率3.3%持续增长。2013年底，全球共有20,572架服役商用飞机。
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③全球服役商用飞机数量的增长带动飞机租赁数量的持续增长
根据航升报告的统计数据，截至2013年底，全球共有20,572架服役商用飞机，其中全球商用飞机中有36.9%是由飞机租赁公司出租的。
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根据航升报告的统计数据，截至2013年12月31日，全球共有167家飞机租赁公司，其中共有50家以上飞机租赁公司管理25架或以上飞机。最大的两家飞机租赁公司GE Capital Aviation Services和International Lease Finance Corporation，各拥有超过1,000架飞机的机队，占全球出租飞机总数的31.5%，其他飞机租赁公司的机队规模相对较小，竞争也较为激烈，扩大机队规模是提升飞机租赁公司竞争力的有效手段。
3）飞机租赁行业需求特点
①飞机租赁需求与经济增长高度相关
国际航空运输业的需求主要由客运和货运的需求带动，根据航升报告的统计数据可见，全球航空客运周转率增长率以及全球航空货运量增长率与全球经济增长具有较强的相关性。
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②飞机租赁需求动因
首先，飞机价格昂贵，飞机租赁可以避免巨额资金的即时投入，通过租赁方式则可减轻航空运输公司的融资困难；
其次，增强机队结构的灵活性，航空运输公司采用飞机租赁方式可以有效规避行业周期导致的机队结构性投入过剩，使机队规划更具弹性；
再次，飞机租赁可以使航空运输公司免于承受剩余价值风险。
由于飞机租赁的上述优点，越来越多的航空运输公司采用租赁飞机的运营方式，使得飞机出租方未来将扮演更加重要的角色，飞机租赁行业得到快速发展。同时，飞机属标准化资产且使用寿命长，租约到期或退租后的飞机进入租赁市场或变现都比较容易，而且由于民用运输飞机的生产几乎被波音公司和空中客车公司所垄断，飞机的价值较为稳定且易于评估，飞机租赁公司可凭借飞机较为稳定的担保价值借助资本市场进行融资拓展租赁业务，越来越多的飞机租赁公司提供飞机租赁服务。
4）飞机租赁行业未来发展趋势
长期来看，航空运输业是一个周期性的行业，受宏观经济周期的影响而波动。目前，随着全球经济缓慢复苏特别是美国经济的复苏，新兴市场经济的持续增长以及区域经济发展，商务、旅游、国际交往、货物运输等对航空运输的需求会迅速增加。未来随着全球经济和贸易活动的复苏，航空运输业运输量在中长期仍将持续保持增长。
随着国际贸易的快速发展和居民收入的增加，国际商务往来和旅行频繁，致使航空公司现有的运力无法满足新增客流的需要，航空运输需求的大幅增加导致航空公司引进飞机的需求持续增长。同时，出于对安全、营运成本或者环保的考虑，航空公司采用技术更加先进的能够节省燃料的新型飞机替换服役时间较长的飞机。
根据航升报告的预测，2013年至2032年，全球服役商用飞机总数将持续以复合增长率3.7%的比例增长，到2032年底，全球将会超过41,000架服役商用飞机。2013年至2032年，全球将会交付超过34,900架商用飞机，按地区分配，预计亚太地区、北美地区和欧洲地区分别占新交付商用飞机总数的40.5%、20.8%和16.3%。
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飞机租赁作为航空公司增加运力的一种重要的途径，可以为航空公司节省巨额的资本支出，降低季节性和周期性对航空营运的影响。截至2013年底，全球共有20,572架服役商用飞机，其中全球商用飞机中有36.9%是由飞机租赁公司出租的。在经济向好的背景下，新增客运量和飞机替换的需求将给航空运输公司带来较大的资金压力，航空运输公司会越来越倾向于租赁飞机，预计未来几年飞机租赁占比还会有一定程度的增长。
5）影响国际飞机租赁行业发展的因素
①有利因素
a.世界经济复苏、新兴市场经济持续增长、区域经济发展将有力的推动航空运输业的规模增长
航空运输业是富有弹性的行业，与宏观经济紧密相关，历史数据显示，航空运输业增长率不仅与GDP 增长率呈现同涨同跌的周期性变化，而且其变化程度显著高于GDP的增长。随着全球经济缓慢复苏特别是美国经济的复苏，新兴市场经济的持续增长以及区域经济发展，商务、旅游、国际交往及货物运输等对航空运输的需求会迅速增加。未来随着全球经济和贸易活动的复苏，航空运输业运输量在中长期仍将持续保持增长。飞机租赁行业会因全球经济复苏特别是新兴市场经济的持续增长和区域经济发展而受益。
b.经济全球化及国际贸易发展
经济全球化进程不断加快和深化，世界贸易组织成员不断增加，国家和地区之间的政治、经济联系日益紧密，国际间的经贸往来变得更加频繁，从而为航空运输业发展创造了广阔的市场。飞机租赁行业会因经济全球化和国际贸易不断发展而受益。
c.航空公司低成本运营增加了对租赁的需求
昂贵的飞机购买成本、激烈的市场竞争以及季节性和周期性波动等对航空公司盈利构成极大威胁，因此，目前许多航空公司实行低成本运营战略，以增强航空公司的盈利能力和经营的灵活性。飞机租赁作为航空运输公司取得飞机的一种重要的途径，可以为航空公司节省巨额的资本支出，降低季节性和周期性对航空营运的影响。
d.放松管制，航权开放
航权开放和放松管制成为近年全球航空运输业发展重要特点，这意味着航空巨头可以开辟更多的国际国内航线，提升自己的全球航空市场中的份额，中小型航空公司为了在激烈的竞争中求得生存和发展，也需要扩大机队规模，开辟更多航线，以迎接挑战。
②不利因素
a.宏观经济周期的波动
航空运输业是典型的周期性行业，受宏观经济波动影响较大。近年来，随着世界经济的不稳定性因素不断增加，尤其是2008年爆发的国际金融危机对世界实体经济产生很大影响，2010年以来爆发的欧洲债务危机、2011年日本发生强烈的地震等一系列的事件在一定程度上阻碍了世界经济的复苏，因此，宏观经济周期的波动将对飞机租赁行业产生间接影响。
b.其他运输方式替代
航空运输业与铁路、公路、水运等其他运输方式存在相互替代的情形。随着各国高速公路网络的逐步完善和高速铁路网络辐射范围的大幅增加，公路运输和铁路运输对航空中短途运输构成有力的竞争，中短途航空运输可能会因为公路和铁路运输而受到负面影响，从而间接影响到飞机租赁业务发展。
c.潜在的突发事件
战争、地区冲突、恐怖袭击、自然灾害、非传统性安全事件等突发事件会对航空运输业产生负面影响，其潜在影响包括航班中断、客运量和收入减少等。
d.税收
各国税法对飞机租赁业务的税收规定在一定程度上影响着飞机租赁行业的发展，例如目前国内经营飞机租赁业务的总体税负大大高于国际市场。
6）进入飞机租赁行业的主要障碍
①对资本规模要求较高
由于飞机租赁行业属于资本密集行业，对资本规模要求较高，因此，飞机租赁公司的股东一般为银行等金融机构或者是大型企业集团；另一方面，飞机租赁业务的开展要求较高的行业背景，因此，除金融租赁公司外，飞机租赁公司大多具有航空或飞机制造等产业背景；最后，在飞机租赁行业发展到一定阶段以后，在不同的产业领域会形成具有相对竞争优势的飞机租赁公司，其业务规模效应往往令新的进入者付出较高的进入成本。
②专业技术人才短缺
现代飞机租赁作为一种特殊的融资方式和交易方式，既是资本密集型的，更是智力密集型和知识密集型的，业务涉及金融、会计、国际贸易、保险、法律、航空等专业知识，因此从业人员必须具备高文化、高素质。而且随着金融形式不断创新，飞机租赁形式也将不断丰富。由于具备各方面素质的复合型人才比较短缺，从而限制了这个行业的发展与创新。
（3）集装箱经营租赁行业
1）集装箱租赁行业发展历史
①集装箱运输成为国际运输的主要方式
20世纪60年代以来，集装箱运输在许多国家得到了迅速发展，现在已成为国际运输中重要的运输方式。集装箱是大型标准化的钢制箱，与传统运输方式相比，集装箱在原地装载货物，然后通过卡车、铁路和轮船运送至最终目的地，中间不需进行装卸，可明显降低损失、盗窃、以及安全风险，可以显著降低集装箱使用者的运输时间和成本。同时，由于集装箱的标准化制造，可在全世界范围内利用标准化装卸设备迅速而安全地装卸和运输标准尺寸的集装箱，具有较为明显的优势。
由于集装箱的安全便捷、装卸效率高等特性，集装箱所适用的货种覆盖面不断扩大，越来越多的传统非箱货物也开始采用集装箱运输，集装箱运输占国际货物贸易量的比重持续上升。
②集装箱租赁逐渐成为集装箱运输公司增加运力的主要途径
在集装箱租赁业务起步初期，租箱业务的规模很小，集装箱运输公司多使用自备集装箱。到了二十世纪六十年代，随着集装箱运输业务的扩大、集装箱制造业的迅猛发展以及集装箱国际标准化的制定，集装箱的需求逐步上升。各集装箱制造商为适应市场需求，不断开发出技术先进、功能不同的新型集装箱（如冷藏集装箱和罐式集装箱等）。传统的自备集装箱方式已无法满足集装箱运输公司更新和迅速扩张箱队的需求。集装箱租赁的产生为集装箱运输公司提供了解决运输能力扩张与资金短缺矛盾的有效途径，对集装箱运输格局产生了重大影响。
(下转B22版)