⊙记者 孙忠 ○编辑 枫林

  继此前央行“双降”、股市调整以及供给压力暂缓等利好逐一兑现后，本周国债期货开始了调整的步伐。同时本周进入了宏观数据密集期，整个国债期货表现略显谨慎。市场机构认为，随着财政刺激政策加码的来临，未来期债仍有不确定性。

  周一，由于8月发电量创新高，且5年期一级招标低于市场预期，在债市收益率刷新低后，获利盘回调压力渐现。5年期国债期货主力合约TF1512开盘99.030元，收盘98.810元，跌幅0.20%。10年期国债期货主力合约T1512开盘96.600元，收盘96.420元，跌幅0.19%。

  周二，外贸数据不佳，不过股市开始一波反弹，期债依旧维持调整。据海关统计，今年前8个月，我国进出口总值15.67万亿元人民币，比去年同期下降7.7%。但股市以创业板为首展开了凌厉攻势，期债随即走弱。

  5年期国债期货主力合约TF1512开盘98.790元，收盘98.660元，跌幅0.19%。10年期国债期货主力合约T1512开盘96.380元，收盘96.375元，跌幅0.08%。

  周三，A股高开后震荡上扬，最高触及3256点。尾盘短暂滑落一度再失3200关口，但煤炭股等拉升力撑指数，A股收盘最终上涨2%以上，站稳3200关口。期债继续承压。

  周四，数据显示，8月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%，涨幅创去年8月来新高。全国工业生产者出厂价格环比下降0.8%，同比下降5.9% 。

  市场认为，CPI基本符合预期、PPI数据低于预期，受此提振，期债尾盘单边上行。5年期国债期货主力合约TF1512开盘98.540元，收盘98.755元，涨幅0.16%。10年期国债期货主力合约T1512开盘96.185元，收盘96.395元，涨幅0.14%。

  周五，由于股市反弹热度犹存，且上海本地股形成热点，期债延续了调整态势。

  截至收盘，5年期国债期货主力合约TF1512收盘98.615元，本周跌幅0.44%。10年期国债期货主力合约T1512收盘96.255元，跌0.23%。

  针对下周期债走势，市场人士表示仍有不确定性。

  混沌天成期货分析师季成翔表示，未来期债仍需谨慎，积极财政政策发力必然会带来超额供给。他认为，本周主要以震荡为主，本周地方债发行量较大，对市场冲击较大，使得市场整体较为疲弱。目前市场仍然受地方债发行冲击，未来仍将震荡偏弱，而下周美联储将议息，市场存在一定不确定性。

  而国泰君安期货表示，8月经济金融数据将陆续公布，预期经济数据偏弱，金融数据虚胖，盘中波动或加大。