⊙玉名

  本周周线收出一根星线，和上周周K线基本一致，只是高度略有提升，始终还是围绕3200点展开的拉锯战。技术上分析可以发现，沪指近期有筑底整理态势，基本是在3000-3200点上下窄幅震荡整理。目前要重点关注3200点能否有效突破，否则再次回到箱体运行就是必然的走势。从近期一系列的市场举措来看，管理层是有意愿继续维稳股市。而且随着前期市场的持续下跌，A股的估值优势开始显现，不少优质错杀股都具备了一定的安全边际，中长线投资机会开始出现。故而短线交易者可以在这个区间内进行高抛低吸，而中长线投资者可以继续持股，当然要注意所持股票本身的质地，受益政策和回归历史低位是判断价值与否的两个关键要素。

  资金面，成也配资，败也配资。本轮牛市之初配资由最开始的5000亿元逐渐增加，走向巅峰的2.25万亿；然而6月以后风云突变，由降杠杆到期货和股指的急跌，引发雪崩效应，多数配资盘被强平，终而将A股推进断崖下跌的噩梦。目前场外配资的清理已有期限表，主力资金不会放弃该因素，而是会加以利用，这就需要投资者注意了。监管层发文要求各家券商对利用信息系统外部接入开展违法证券业务活动进行清理，核心是要清理违法违规的配资账户。事实上券商更为急迫，近日某券商给各营业部下发紧急通知要求各相关营业部应立即通知相关客户将账户内的资产变现并转出。从这个角度来看，局部指数反弹有让资金撤离迹象。

  消息面，2015年8月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。8月份CPI指数一下回到一年前的同期水平，显示物价上涨的阶段性趋势或将体现。年内CPI指数很难再度大幅回落，特别是在10月以后到年终阶段。如果M2数据没有明显变化，或这种上涨趋势较为温和；但如果近几个月M2出现扩大现象，则CPI指数可能加快上涨。实际上我们看到M2依然增加明显，因此，对于股票市场投资者而言需要引起关注。目前CPI与一年期利率（上浮实际）相等，而超过了名义利率，预计近阶段内央行利率将很难再次松动下调，这对市场预期而言构成负面影响概率较大。 此外美联储加息预期对全球股市的影响依然在发酵，这也是要警惕的风险点。

  近期盘面上个股分化非常严重，就算同一板块亦是如此。如周五钢铁板块中的马钢涨停，首钢跌停；有色金属板块中的驰宏锌锗涨停，云南铜业跌停；周初是国企改革股出现分化，既有涨停的如招商轮船、汉商集团、国投新集、华银电力、中材节能等，也有大幅下跌的如中粮地产、瑞泰科技、中粮生化、中粮屯河等。

  本周市场处于一个分水岭，下周大盘应该会有一个冲高过程，类似于7月27日到8月17日的走势。如今大盘就是处于8月11日-8月12日的两根星线阶段，那么下周冲高后将有望迎来均线压制。届时如果没有足够量能不免又要向下考验支撑，然后再利用超跌效应反弹。如此反复，主力通过波段实现收益。投资者要做好类似的准备，近期活跃的板块实际上都是经过前期调整后再度反弹的品种。从一九到九一效应，市场几乎各个板块都经历了调整，所以如今行情就是利用时间节点，反复波段操作。