⊙本报记者 丁宁

  最近一周市场整体延续升势，大盘重新站上3200点。在万家基金投资研究部总监莫海波看来，随着杠杆风险的快速出清，后续市场下跌的空间有限，尽管行情可能出现反复，但已经没必要过分悲观，风险偏好可以逐步提升。

  具体投资方面，莫海波相对偏好有业绩支撑、成长性确定的板块与个股，重点关注传媒和旅游两条主线。

  不必过分悲观

  近期市场出现阶段性升势，尽管多空预期依旧交织，但在莫海波看来，当下已不必过分悲观。

  莫海波表示，市场的风险得到了大部分的释放，出清的速度较历史以往也更为迅速，去杠杆已接近尾声，改革再次提速，加之经济在下半年企稳后，预计市场下跌的空间有限，行情可能会反复，但已经没必要过分悲观，风险偏好可以逐步提升。

  “9月7日大盘走跌，但尾盘时部分个股出现大量买单，这是试探性入场的一种迹象，但信心还略显不足；第二日上午继续缩量，说明杀跌动能急剧衰竭。”莫海波表示：“换一个角度来看，很多个股已经下跌七、八成，估值都已回到合理区间；在市场利空出尽之后也必然会迎来修复行情。此外，融资买入额也有提升。”

  不过莫海波也提醒，市场情绪的真正企稳还要晚于大盘走势。“7日在有相对利好消息的刺激下，大盘依然走跌，说明投资者还存在较大的分歧。未来也有可能还会在某个阶段，因情绪的宣泄而震荡走跌，但跌幅有限”。

  偏好成长 做足确定性

  在前期市场调整中，一度风生水起的成长股遭遇普遍大幅下跌，但展望后市，莫海波依旧相对偏好部分成长板块子行业的龙头股。

  他认为，经过这一波下跌，创业板龙头企业的估值回到合理区间。部分细分子行业的龙头股还是具有投资价值的，其中有5%-10%的股票能够真正走出来，形成稀缺性。随着这些企业业绩的持续增长，会走出一波比较稳的行情。

  在这轮股灾中，高泡沫的讲故事股票跌得极为惨重，在莫海波看来，讲故事的、没有业绩支撑的股票，至少近期很多人不敢再碰。目前市场风险偏好仍在逐渐的提升当中，即便启动反弹也不太有可能回到5月前没业绩、只讲概念和题材股狂舞的阶段。

  “因此，如果能够挑到足够多的真正的成长股，我更愿意配置成长股，但低估值的银行、券商也有一定的配置价值。从大逻辑上看，我会自上而下选取一些有业绩支撑、估值也比较低的股票进行战略上的配置。另外，我会自下而上精选行业龙头，进行个股配置。”莫海波表示。

  重点关注传媒和旅游

  而在具体布局方面，莫海波表示将重点关注传媒和旅游两条主线。

  莫海波表示，从大方向上，当人均GDP超过5000美元的时候，消费的结构性趋势就开始出现，传统消费呈现稳定增长的趋势，新兴消费则会出现明显的拐点甚至爆发性增长。中国去年人均GDP是7000美元，因此判断新兴消费将出现爆发式增长的契机。

  “而从细分领域看，传媒和旅游都是市场增长空间明确并足够大的行业，”莫海波表示：“并且，它们的成长性容易被数据所预期和验证。”

  莫海波表示，从年内电影市场持续火爆，进口国产电影交相辉映，预期随着年轻受众群体的观影习惯不断形成，以电影为代表的传媒板块会进入持续繁荣阶段；而国人旅游需求的不断提升与景点承载能力的限制性决定了旅游板块未来的业绩至少能够稳定向上。

  此外，莫海波也表示银行等蓝筹板块亦进入价值投资区间，但更适合风险偏好较低的投资者，“在目前这个阶段，我觉得可以相对乐观些”。