⊙记者 孙忠 ○编辑 潘圣韬

  “双节”临近，又逢季末，期债在消化各种利多因素后，本周走势一波三折。虽然在股市走弱背景下，一度小涨，但在季度因素下，市场资金仍趋谨慎。展望下周，机构表示，期债总体波动性不会太大，未来依然以震荡为主。

  货币宽松的利多因素已经被市场所消化，债券收益率下行需要新的促发因素。周一，5年期国债期货主力合约TF1512开盘98.690元，收盘98.745元，涨幅0.05%。10年期国债期货主力合约T1512开盘96.390元，收盘96.415元，涨0.02%。

  周二，A股在周一大涨基础上继续走强。券商保险股获市场资金力捧。午后资源、航空股拉升，A股一度突破3200点大关。受此冲击，期债走弱。5年期国债期货主力合约TF1512开盘98.745元，收盘98.590元，跌幅0.14%。10年期国债期货主力合约T1512开盘96.440元，收盘96.260元，跌幅0.16%。不过，市场认为，A股若有效突破3200点，短期对于债市有不利影响。周二期债增仓放量下跌，做空力量有所加大，短期存调整压力。

  周三，9月财新PMI初值录得数据为47，较8月终值下降0.3个百分点，为78个月以来最低。同时，沪深两市整体下跌。不过，临近季末市场资金面有波动，市场仍趋谨慎。5年期国债期货主力合约TF1512开盘98.675元，收盘98.650元，涨幅0.09%。10年期国债期货主力合约T1512开盘96.300元，收盘96.305元，涨幅0.08%。

  周四，央行公开市场将进行800亿元14天期逆回购操作，中标利率持平于2.35%。央行启动14天逆回购提振了部分资金做多热情，尾盘期债强势翻红。

  周五，A股逐级走弱，期债步步走高，不过市场仍较为谨慎。截至收盘，5年期国债期货主力合约TF1512收报98.900元，周涨幅0.20%。10年期国债期货主力合约T1512收盘96.665元，周涨幅0.28%。

  国泰君安期货分析师谢碧琼表示，周四午后期债拉升，但现券依然窄幅震荡较为冷静。同时，在当前收益率水平，继续下行需要新的促发因素，节假日临近，市场偏谨慎，近几日债券走势与风险偏好波动较为相关。

  混沌天成期货分析师季成翔表示，本周国债期货整体震荡上行为主，由于本周临近节假日，地方债发行量急剧减少，总体上期债受到的大的利空因素消失不见，因此市场情绪稍偏乐观。本周又公布财新PMI，显示出三季度GDP破7%概率大增，因此基本面支撑下，期债难以出现大幅度的下跌。

  而下周由于是“十一”假期前，总体波动性不太大，依然以震荡上行为主，期债有望在基差修复的前提下，冲击前期高点。