近期，在上海证券交易所挂牌基金平台，上市了一支新基金，财通多策略精选混合型证券投资基金，简称财通精选，代码（501001）。不同于普通的上市型基金，上市型财通精选基金将独特的基金投资风格与运作策略加以了巧妙的结合。

  大家知道，作为一种已经十分成熟的产品，往往并不太引人关注，但财通精选这支产品的几个独特属性，却引起了笔者的注意。仔细看来，财通精选，并不是一支普通的上市型基金，而是将独特的基金投资风格与运作策略完美结合起来的产品。

  财通精选，是财通基金第九只公募基金，成立于2015年7月1日，由焦庆博士任基金经理。在此之前，财通基金已经陆续发行了混合、债券、保本、指数、股票等不同类型的公募产品，产品线已经较为完备，并且业绩表现持续稳健。据银河证券统计，财通基金2015年一季度股票投资管理能力位列全行业第1，持续荣获20个业内权威大奖，在60后基金公司中率先包揽“三大报”权威奖项（金牛奖+金基金奖+明星基金公司成长奖）。财通基金公司的公募管理能力已经获得市场的认可。更为引人注目的是，在定增股票定向增发投资方面具有丰富的经验业务上，财通基金其定增投资参与次数之多、浮动收益之高，领跑全行业稳居行业前列。

  财通精选，力求发扬财通基金公司在定增业务上的经验和优势，在投资策略中，特别提出定增项目将是基金投资的重点之一。财通精选依靠财通基金在定增投资方面的经验与优势，，通过构建一揽子定增组合，有效降低单个定增项目投资风险，更辅以一二级联动策略，全天候捕捉定增市场的投资机会。与定增项目，动辄数千万乃至上亿的门槛不同，财通精选投资门槛仅有1000元，普通投资者即可参与一揽子数十亿级的定增项目。鲜明的特色，让财通精选自推出以来就受到市场的热捧，并提前结束募集。

  考虑到定增项目一般有一年到三年的锁定期，投资者的申购赎回，将对基金的运作形成比较大的影响，财通精选设立了18个月的封闭期。但对于投资者来说，财通精选已经在9月25日在上交所挂牌上市，投资人可通过上交所买入或转让份额。也就是说，尽管基金设立了封闭期，但在封闭期，通过交易所买卖，依旧可以实现基金的买入、和转出让。，这一创新设计大大提高了定增产品的流动性，既方便了投资者投资定增参与，又不影响基金份额的流动性资产的管理。

  财通基金是上交所LOF平台，首批用户之一。上交所ＬＯＦ平台于2015年正式上线，已经陆续有分级基金等在上交所成功挂牌。据了解，上交所ＬＯＦ平台以完善产品套利机制、提高产品定价效率、丰富投资者交易策略、方便便利投资者投资参与等为设计原则，既有既涵盖普通上市基金平台的特点，也更实现了对允许母基金份额上市交易，支持场内母子份额的实时分拆合并等一系列创新型基金运作模式的支持交易模式。财通基金与上交所LOF平台的对接，堪称可以说是比较完美的合作天作之合。

  对投资者来说，财通精选在上交所上市，除了前文所述的实现封闭期买入、转让功能外，还另外有三大优势：投资门槛低、交易费用低、交易速度快、套利机会。投资者通过场内交易投资财通精选，只需一手（100份）约合几百元即可参与投资门槛动辄几千万上亿元股票定增项目，为场内散户投资者参与俗称为“一级半市场”的定增投资创造了条件。基金在场外申赎交易，需要交纳申购费（约1.5%）和赎回费（约0.5%），而在二级市场交易，只需交纳券商约0.05%的交易券商佣金费用。佣金与申购赎回费相比，往往只有前者的十分之一，相比之下通过交易进行投资，大大降低了投资者的负担佣金成本。基金的申购赎回，往往需要T+2日，甚至更长时间才能完成，；而在交易所场内，卖出份额获得的资金即时可用，买入的基金份额T+1日亦可卖出，相比之下通过交易在投资效率上也是远远优于申购赎回的。

  而在交易所场内T+1即可完成，交易速度加快。同时，由于二级市场交易的价格由供求关系决定，场外交易和二级市场价格并不相等，当两者的价格出现较大偏差时，投资者具有一定的套利机会。由于财通精选注重投资定增，而定增产品使用摊余成本法进行估值，此方法在定增股票实现浮赢时，一定程度“压低”了基金的即时收益，二级市场价格或将出现差价，可能具有一定的套利空间，套利的存在，更加有利于活跃财通精选的二级市场成交。