⊙金百临咨询 秦洪

  上周末A股市场在一则利空传闻冲击下，走势急转直下。上证指数、创业板指数、中证500指数纷纷急跌。不过，跌停板家数并未大幅扩容，千股跌停的奇观未再现，说明市场承接力有所增强，显示空头抛压潮接近尾声。

  传闻让A股闪了下腰

  上周A股市场走势表面看来，是因为一则莫须有、甚至不可能的传闻导致大跌了一下。之所以说不可能，主要是因为传闻涉及的相关部门是证券业协会，涉及的事由又是IPO重启。一般而言，IPO重启的直接决策部门只有证监会，所以，这则传闻没有一点技术含量。但即便如此，仍然被空头视为打击多头的一大武器，A股由此急跌。

  如此市况，只能说近期空头能量依然充沛，市场心态还相当敏感脆弱。也就是说，上周五的走势，与其说是传闻让A股闪了一下腰，不如说市场内在多空能量对比，也需要一个下跌来达到一个新平衡。因此，上周末的调整，实质上是A股内在做多能量已有所消耗，所以，略有风吹草动，空头就如虎狼一样直扑下来，多头只能后撤防守。

  余震或难避免

  正因为如此，有分析人士指出，9月最后3个交易日的行情表现不宜乐观。一方面因为上周五走势疲弱，显示空头尚有进一步扩大战果的能量。而且由于面临国庆长假，不确定因素更多一些，所以，多头更不愿意发动大规模反击，持有更多筹码过节。在此背景下，节前的市场买力减弱难免。

  另一方面，清理配资虽然取得了较大成果，但从公开的数据来看，仍然存在余震的可能。证监会新闻发言人张晓军上周五介绍，截至9月23日，已经有69%场外配资账户已完成清理，说明尚有三成场外配资处于清理过程中，一旦部分资金账户出现集中卖出行为，就会突然增强A股抛压，导致A股出现大的波动。所以，在9月最后三个交易日里，A股不可避免会出现一定波动。

  十月或迎来大力度反抽

  不过，节后行情可以较为积极地预期。一是大多数机构资金将9月30日视为场外配资压力最终释放的时间点。过了9月30日，场外配资的抛压就会大大减弱。与此同时，经过持续三个多月的调整，除了场外配资尚有一定抛压之外，大多数中小投资者已就地卧倒，市场缺乏进一步做空能量。所以，熬过9月30日之后，套牢盘的抛压也会渐次减弱，多头将迎来更为乐观的反扑良机。

  二是三季报业绩可能继续乐观。从2015年半年报来看，工程机械、地产、银行等代表房地产产业链的个股业绩仍处于谨慎态势中。但是，以创业板为代表的新兴产业股继续高歌猛进，取得了两位数的业绩增长。考虑到经济结构转型深入以及大规模并购整合等因素，创业板在2015年三季度业绩增速仍有望超预期，从而带来股价反弹契机。

  半仓持股过节

  综上所述，本周一、周二需要注意调整余震的风险。但周三建议投资者适量加仓，至少以50%的仓位持股过节，享受10月反弹的红利。

  其中，两类个股可跟踪。一是未来有主题投资题材刺激的品种，包括诺贝尔奖概念的精准医疗概念股，也包括环保概念股、新能源动力汽车产业股和智慧城市产业股，这些板块可能成为10月反弹先锋或主角；二是高比例含权股，由于7月以来的调整使得不少大股东或高管也牵涉其中，因此，公司积极维持股价，推出了迎合市场的高比例股本送转，一旦市场回暖，就可能引发资金追捧，可跟踪。

  （执业证书：A1210612020001）