⊙记者 孙忠 ○编辑 枫林

  在节后资金面和数据面支撑下，本周国债期货发起了新一轮攻势，不过现货十年期国债破“3”意愿并不坚决。期债在创出新高后最终逐级回落。对于后市，市场人士认为未来期债会呈现分化状态，T1512仍具有较大的上涨空间，而TF1512仍有较大不确定性。

  节后资金面持续改善，三季度经济数据将公布，基本面数据仍偏弱，周末信贷资产质押再贷款试点加大，市场宽松预期大增。受此影响，周一，5年期国债期货主力合约TF1512开盘99.990元，收盘99.955元，涨幅0.19%；10年期国债期货主力合约T1512开盘98.130元，收盘98.185元，涨幅0.20%。

  在理财资金加大债市配置，现券市场收益率下行明显。同时，9月份经济数据中，进出口数据低于预期，国债期货周二创上市以来新高。周二，5年期国债期货主力合约TF1512开盘100.000元，收盘100.280元，涨幅0.33%。10年期国债期货主力合约T1512开盘98.215元，收盘98.720元，涨幅0.55%。

  由于国债期货各合约均创下上市以来新高，量仓价配合良好，市场多数机构表示，做多动能强劲，后市有望继续冲高，但收益率快速下行谨防获利盘抛压，建议不开新仓。

  受到CPI数据提振，周三期债盘中再度创出新高，不过，由于国债招标略低于预期，投机盘获利回吐期债开始震荡盘整格局。

  5年期国债期货主力合约TF1512开盘100.290元，最高100.565元，最低99.965元，收盘100.180元，涨幅0.02%。10年期国债期货主力合约T1512开盘98.720元，最高99.245元，最低98.350元，收盘98.715元，涨幅0.14%。

  由于本周涨幅可观，且不利因素开始逐渐累积，加之股市反弹，期债周四周五高位盘整。截至周五收盘，5年期国债期货主力合约TF1512收盘99.625元，全周跌0.28%；10年期国债期货主力合约T1512收盘98.070元，跌幅0.06%。

  国泰君安期货分析师谢碧琼表示，由于信贷数据超预期，货币增速略降，经济层面通缩压力仍较大，未来货币宽松仍存空间。十年国债3%为重要关口，存一定阻力，后市或围绕此位置展开调整。

  混沌天成期货分析师季成翔表示，本周期债走出了明显的震荡行情，冲高回落明显。从周角度来看，期债创出了新高之后出现一定程度的回落。从基本面看，此次期债上行，对应的5年和10年现券都曾经降幅超过了60个基点。目前位置也基本上是反映了两次降息的幅度，虽然目前仍有一定下行的空间，但是市场急需在前期收益率快速下行之后进行调整。

  从周五走势来看，T1512所反映的收益率再次大幅高于现券市场的报价情况，TF1512则相对较好。因此T1512的调整可能临近尾声，下方的空间不太大。而TF1512则存在较大不确定性，下方空间仍有。总的来说，当前基本面推动的修复行情在未来仍可继续，未来利空也没有再次出现的迹象。等市场投机情绪稍平复，T1512仍具有较大的上涨空间，而TF1512仍有较大不确定性。