■《上海证券报》金奖理财每周一星

  华商主题精选——

  精选个股提早布局 坐享军工板块井喷收益

  ⊙本报记者 王彭

  受益于国企改革、军民融合、民参军、军工资产证券化、军队改革预期、科研院所改制等利好因素的刺激，军工股在国庆节后一直保持强势，成为市场持久性热点。而不少已提前配置或加仓军工股的偏股型基金，在本轮行情中获益匪浅。

  军工板块近期的显著上涨一方面来自前期大幅下跌的估值修复，另一方面则是各类利好因素的锦上添花。从消息面来看，“2015年中国国际通用航空大会”于10月15日至10月19日在西安和渭南举办，本届大会主题为“推动通用航空发展，加快航空产业聚集”。另外，通用航空板块近期频频异动与航空发动机业务重组整合不无关系；中航动力10月13日晚间发布公告称，公司实际控制人中航工业目前正在制定中航工业下属航空发动机相关企(事)业单位业务的重组整合方案，涉及上市公司实际控制人发生变更，中航工业预计不再成为公司的实际控制人。同时，成发科技、中航动控也发布了相关公告，该公告发布后，10月14日、10月15日，这3只个股均连续两日涨停，并带动整个通用航空板块走强。银河证券指出，市场走稳和军队军工改革预期共同推动军工上周大幅超额收益，上述驱动因素未来一段时间将继续推动军工强势，其中航天股由于战略发展空间和资产注入潜力较大，涨幅将领先于军工板块。

  在此背景下，积极配置军工领域个股的基金，有望在中长期获得超额收益。由梁永强和马国江掌舵的华商主题精选自年初以来就强烈看好军工板块。在基金二季报中，两位基金经理表示，今年以来国企改革整体上慢于预期，但这仍然是未来经济转型成功的关键战场，其中军工行业整体性从非市场化向市场化转向的过程将爆发出巨大的弹性，这也将是基金重点配置的方向。从持仓情况来看，截至二季度末，华商主题精选重仓持有航天科技479万股、四创电子271万股、航天长峰596万股、洪都航空736万股，合计占基金净值比重达24%。除了目前处于停牌状态的航天科技和四创电子，航天长峰和洪都航空近一月分别上涨54.8%和39%，为组合净值回升做出了显著贡献。

  展望后市，国泰君安在10月12日发布的研究报告中指出，军工将处于一个3-5年的长周期牛市中，军民融合是未来产业升级的重要抓手，不仅吻合国防工业改革和发展大思路，更升至国家战略，而军工资产证券化是军民融合的基本路径，将进入国家层面全面推进阶段，军工改革的力度和速度均将超过市场预期，由军工资产证券化引起的牛市逻辑将持续加强。