⊙赵伟

  本周对A股走势影响因素较多，大盘盘中震荡较大，个股活跃度不减，但有所分化。全周大盘以下挫0.88%收盘，创业板周下挫2.37%，两市总成交量较前一周减少约8.78%。表明随着大盘反弹到一定高度，面对压力，场外资金减缓了入市步伐，场内资金继续活跃，但市场情绪波动较大，市场信心有所不稳。

  经我们测算，上周，机构资金在大盘反弹到3500点附近技术压力位之际，出现减仓动作，导致上周大盘盘中大幅波动。我们认为，机构对后市的分歧仍会存在。散户资金重返市场，市场多空博弈仍难分伯仲，预示大盘仍有蓄势整理要求，除非短线大盘能有效站稳在3500点之上。但量能不足，筹码交换不够，仍是困扰短线大盘走势的关键性因素。

  而在市场风格迟迟难以转换，受罚“妖股”继续在市场“横行”之际；在市场患上“审美疲劳”症，对短期大盘走势造成不利影响之时，周五盘中券商股再度雄起，救大盘于危难，推动大盘继续围绕3400点反复震荡。尽管从沪深两市成交量看，市场风格转换短期内仍难顺利实现，甚至还有一个较长的过程，但蓝筹股已有资金介入迹象，开始偶露峥嵘。我们认为，只要能维持“跷跷板”现象，就能维持市场稳定运行，就会有市场风格转换、以时间换空间的机会。只要机会存在，后市就有空间。

  市场已连续一周蓄势，下周又到了方向选择时间点，不上则下。但是，我们仍坚持认为，四季度利空因素远少于利多，无论是从基本面还是技术面，市场都具备再起一波上涨走势的基础，向上概率大于向下。但要实现这一预期，除量价有效配合外，风格转换也至关重要，慎防题材股“审美疲劳”。操作上，注意量能变化，适度调整持仓结构，逢低关注低价二线滞涨蓝筹股，回避或减持连续涨幅过高的题材股及“妖股”。