⊙本报记者 王璐 张馨

  9月16日至10月29日，A股迎来一波结构性行情。上证指数的涨幅为12.78%，创业板指和中证500的涨幅则分别达到36.68%和23.88%。

  “A股市场环境与2013年上半年有点相似，市场只有结构性机会。”广发基金权益投资一部总经理、明星基金经理刘晓龙向记者表示，未来3个月市场看不到大的系统性风险，但也不具备催生大行情的条件，部分行业和个股有结构性的行情。

  9月16日以来，市场的强劲反弹超出市场预期，有些资金喊出牛市归来的口号，也有资金担忧市场再次出现大幅下跌。而刘晓龙判断未来股票市场将是平衡市——市场整体维持区间震荡，少数行业和个股走出独立行情。

  从市场情绪看，“经济基本面比较差已经是市场的共识，不会对股市带来新的冲击。企业盈利仍有下调空间，这在三季报前的市场已逐步反映。”刘晓龙表示，未来对市场影响比较大的因素是政策，尤其是国企改革和体制改革推进的力度。

  “如果政策推进力度出现超预期的正面变化，市场活跃度会有所提升，逐渐积累赚钱效应，修复市场信心。”刘晓龙说，综合基本面、资金面、情绪面等因素，A股在未来一段时间将是平衡市，基金组合的仓位水平并不重要，关键是看组合结构和个股。

  与基金业内大多数基金经理主打成长风格不同，刘晓龙是一位多策略风格的基金经理。根据不同市场环境，他会采用价值、逆向、成长、主题、事件等多种策略来挖掘优质企业，从中获取超额收益。

  “当前的市场环境有点类似于2012年下半年到2013年上半年的情况，即经济基本面和企业盈利比较差，资金倾向于政策驱动、事件驱动的主题投资。”刘晓龙介绍，最近一个月，主题投资火热。近期他看好的主题是工业4.0，与国企改革相关的军工行业等。

  除了主题投资外，刘晓龙的策略包括从基本面角度选择价值股以及从产业趋势挖掘新兴成长股。

  过往四年的投资中，刘晓龙曾经在制造业中挖掘了不少优质成长股。但在今年，他发现随着经济总量增速下降，中游的制造业企业盈利均出现大幅下滑，只有极少数个别企业能实现增长。其中，他注意到需求依然能保持增长的行业是核电、高铁后市场（主要产品面向高铁维护领域的技术和设备）。

  除了主题投资和基本面选股策略外，刘晓龙采用的另外一种策略是产业投资，即顺着产业发展趋势战略配置新兴成长股。

  “有些行业代表产业升级和经济转型的发展趋势，如养老产业、健康中国主题中的干细胞和基因等，目前这些新兴产业还处于发展初期，基本还处于不赚钱的阶段，但这些行业的发展势头很猛，企业盈利会爆发式增长。”刘晓龙举例，两年前的互联网和如今的高端装备制造，都属于顺应时代发展、能提高生产效率都产生的市场热点。