综合来看，未来一段时期内，由于我国经济下行压力较大，居民消费需求总体平稳，通缩压力将持续存在。未来相当一段时间同比涨幅很可能将在1.5%左右的区间内波动运行，今年居民消费价格指数同比涨幅平均将在1.4%左右，明年可能也将在1.4%左右。□徐平生

  1.9月份居民消费价格同比涨幅低于预期

  居民消费价格总水平同比涨幅止升回落，低于普遍预期。9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%，同比涨幅比上月回落0.4个百分点，同比涨幅在连续3个月较快提高后出现较大幅度回落，低于普遍预期。

  从八大类主要消费商品和服务看，食品价格同比上涨2.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.92个百分点，其中鲜菜价格同比上涨10.4%，影响居民消费价格总水平上涨约0.31个百分点，肉禽及其制品价格同比上涨8.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.62个百分点（其中猪肉价格同比上涨17.4%，影响居民消费价格总水平上涨约0.53个百分点），鲜果价格同比下降10.7%，影响居民消费价格总水平下降约0.25个百分点，蛋价同比下降10.2%，影响居民消费价格总水平下降约0.10个百分点；非食品价格同比上涨1.0%，七大类非食品商品和服务中，烟酒及用品、衣着、医疗保健和个人用品、娱乐教育文化用品及服务、家庭设备用品及维修服务、居住价格分别上涨3.8%、2.8%、2.1%、1.4%、1.0%和0.8%；交通和通信价格下降2.1%。

  食品价格出现历史同期罕见的环比下降导致全国居民消费价格总水平环比涨幅创历史次低点，是居民消费价格总水平同比涨幅超预期回落的主要原因。从环比看，9月份，全国居民消费价格总水平环比仅上涨0.1%，要大大低于历史同期平均水平，低于过去5年（2010-2014年）同期平均水平达0.43个百分点，低于过去14年（2001-2014年）同期平均水平达0.52个百分点，历史同期来看，除2008年9月份环比涨幅为零外，今年9月份的环比涨幅则为历史次低水平。其中，9月份，食品价格环比下降0.1%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.03个百分点；非食品价格环比上涨0.2%，衣着、娱乐教育文化用品及服务、医疗保健和个人用品、家庭设备用品及维修服务、居住价格分别环比上涨0.8%、0.5%、0.2%、0.1%和0.1%，交通和通信、烟酒及用品价格分别环比下降0.4%和0.1%。

  9月份食品价格出现历史同期罕见的环比下降是居民消费价格总水平环比涨幅创历史低点的关键因素。历史上，除2008年9月份食品价格出现环比下降（-0.3%）外，其余年份同期食品价格都是环比上涨，且一般涨幅都较大，而今年却在猪肉价格环比涨幅大幅低于历史同期水平、鲜菜、鲜果价格同时环比下降等因素的共同作用下，9月份食品价格罕见地出现了环比下降。一方面，经过前期持续较快上涨后，尽管中秋、国庆双节的猪肉消费旺季来临，猪肉价格却开始从高点逐步小幅回落。从环比看，猪肉价格连续第5个月环比上涨，但环比涨幅仅为0.4%，环比涨幅比上月回落达7.3个百分点；另一方面，食品中，鲜果、水产品和鲜菜供应充足，价格环比分别下降1.5%、1.2%和1.0%，鲜果和鲜菜价格罕见的同时出现环比下降的情况。

  2.10月份居民消费价格同比涨幅将继续下降

  由于去年底价格上涨的翘尾影响和今年前三季度新涨价因素已经确定，确定10月份全国居民消费价格总水平同比涨幅情况仅需要计算10月份当月的环比涨幅情况就可以了。从环比看，统计局公布的50个主要大中城市主要食品价格旬报监测情况显示，9月份以来，猪肉价格持续下跌，且环比跌幅呈扩大态势，9月下旬、10月上旬、10月中旬猪肉后臀尖(后腿肉)平均价格环比涨幅分别为-0.4%、-0.7%和-1.2%；鸡蛋价格持续较快下跌，10月上旬较上期环比下跌达4.4%，旬度环比跌幅比上期扩大1.9个百分点，10月中旬鲜蛋价格环比涨幅又高达3.9%；鲜菜、鲜果价格持续大幅下跌。

  总体看，10月份食品价格环比跌幅预计将在1.5%左右，非食品价格环比涨幅预计0.2%左右，居民消费价格环比涨幅将在-0.3%左右，同比涨幅将在1.3%左右，比9月份回落0.3个百分点左右，居民消费价格同比涨幅将继续较快回落。

  3.居民消费价格同比涨幅阶段性高点基本已经出现

  考察未来一年左右时期内我国居民消费价格总水平运行所面临的境内外宏观经济、消费需求和主要商品产品价格运行等背景，可以发现，当前我国居民消费价格上涨的压力较小，所面临的价格下行压力却有所加大。

  首先，全球经济增长更趋乏力，大宗商品价格将持续低位波动运行且价格运行中枢可能继续有所下滑。从发达经济体经济运行态势看，可能总体较为平稳。

  美国方面，经济增长基础相对稳固，但经济进一步好转的推进因素并未现端倪，且面临加息等非常规货币政策措施逐步常态化的巨大压力。再工业化政策效果逐步显现，但整体推动力有限。美国在通讯、能源和高端制造业的研发和利用方面具有突出的比较优势，有望在一定程度上推动实体经济增长，但这部分制造业比重太小，其积极作用不可高估。IMF预计，2015和2016年美国经济将增长2.6%和2.8%。

  欧元区经济将保持温和增长。一是欧洲央行购债计划的实施压低了融资成本和欧元汇率，有助于推动出口，刺激经济增长。二是财政整固、结构改革逐步取得一定实效。三是能源价格回落，降低企业生产成本和居民消费开支。IMF预计，2015和2016年欧元区经济将增长1.5%和1.6%。日本经济将出现小幅回暖。除了能源价格下跌影响之外，延迟提高消费税促进消费增长，2016年将重启核电，以及继续保持宽松的刺激政策推动日本经济小幅回暖。IMF预计，2015和2016年日本经济将增长0.6%和1%。新兴和发展中经济体增长压力仍较大。

  IMF预计新兴和发展中经济体2015和2016年经济将增长4%和4.5%。主要是基于独联体及拉美国家摆脱衰退、实现增长，印度经济将实现7.5%的增长。分析表明，尽管2016年俄罗斯、巴西等国经济衰退程度有望降低，但是大部分国家经济结构调整进展缓慢，美元加息带来的金融市场动荡，以及缺乏新增长动力等因素，使得新兴和发展中经济体经济增长能够保持在4%左右就不错，回升的难度较大。在大宗商品价格方面，尽管全球流动性持续宽裕，但在流动性陷阱的背景下，需求萎缩决定了大宗商品价格将面临更大的压力，再考虑到争夺市场份额、打击竞争对手等因素，未来相当一段时期，国际原油、铁矿石等主要能源原材料价格将持续低位运行，且价格运行中枢可能进一步有所下降。

  其次，国际粮食价格持续大幅下跌对我国居民消费价格总水平运行的影响将越来越大。世界银行日前发布的一期《粮食价格观察》说，国际市场粮价在2014年8月-2015年5月期间下跌14%，跌至五年来的最低。这期间，小麦价格下跌18%，大米价格下跌了14%，玉米价格下跌了6%。目前国际大豆、玉米、小麦、大米价格分别比国内价格每吨低达1000元左右，随着时间的推移，这种大幅价差给国内市场的冲击将越来越大，粮食进口数量持续增加，挤占了国内市场销售份额，在国内粮食持续丰收的背景下，我国粮食价格下跌的压力的将持续增加，目前我国三大主粮——小麦、水稻、玉米的市场价格已经出现全线下挫。

  据介绍，当前我国玉米、小麦、稻谷的库存加起来约为2.3亿吨，高居世界之首。10月8日，国家粮食局发布通知说，“目前我国粮食库存达到新高，各类粮油仓储企业储存的粮食数量前所未有，储存在露天和简易存储设施中的国家政策性粮食数量也是前所未有”，用两个“前所未有”来形容当前的粮食储存形势。价格倒挂、库存高企等严峻形势面前，有关管理部门继续托市的压力前所未有。所以，9月18日，国家发改委、粮食局、财政部、农发行等部门联合发出通知，国家临时存储玉米挂牌收购价定价为每斤1元钱，这比去年临储价格每斤最多调低了0.13元，这也是自2008年国家推出玉米临储政策以来，临储价格首度出现下调。

  粮食价格下跌，一方面，这将直接导致居民消费价格总水平涨幅下降；另一方面，饲料价格较大幅度下跌也将动摇当前猪肉价格高位运行的基础，猪肉价格上行空间将受到极大抑制，下跌压力将越来越大。

  第三，猪肉价格高位运行的基础不稳，将面临越来越大的下行压力。今年5月到9月份，我国猪肉价格持续较快上涨，是这段时期居民消费价格总水平同比涨幅超预期持续走高的关键因素，其中，9月份猪肉价格同比上涨17.4%，影响居民消费价格总水平同比上涨约达0.53个百分点，其余因素仅拉动居民消费价格总水平同比上涨1.07个百分点，猪肉价格波动的影响力可见一斑。那么，从当前猪肉供给（国内生产、进口）和需求变化等方面看，猪肉价格已处于高位，继续上涨的空间极小，且下跌压力将越来越大。

  其一，从猪肉生产看，随着猪肉价格持续较快上涨而玉米等饲料价格大幅下跌，猪粮比已处于8:1左右的养殖超高盈利状态。此外，随着我国生猪生产规模化养殖比例快速提高后，生猪生产供给能力大大提高，反应速度大大加快，这在当前国内仔猪、后备母猪价格环比涨幅明显回落、有的地方仔猪价格已从高点出现一定幅度下降等方面可见端倪。由于东北及华北是玉米及小麦的产地，价格跌幅最大，价差的拉大，导致东北生猪源源不断地运往南方，因调运和价格传导，南方市场也陷入弱势下跌的行情之中，且各地价格均出现较大幅度走软，猪价普遍再下一个台阶。

  其二，国内猪肉价格高企，进口数量持续大幅增长，在相当程度上弥补了供应的短缺，制约了猪肉价格上行空间。

  其三，随着我国居民生活水平的提高和饮食结构的改善，我国居民对猪肉的需求已过了提高阶段，开始进入下滑阶段，对猪肉需求的下降是我国前期“猪周期”失灵，猪肉价格迟迟未能回升的重要因素，这也将抑制今后猪肉价格的上涨空间。未来一段时间猪肉价格总体应呈高位震荡并逐步走低态势，猪肉价格再度大幅走高的可能性极小，猪肉价格不仅难以成为推动居民消费价格总水平走高的重要力量，相反可能导致居民消费价格总水平走低的重要因素。

  第四，在我国经济面临下行压力、居民消费需求增长总体平稳的背景下，PPI持续较大幅度下降将逐步传导到消费品，非食品消费品价格上涨压力较小，且部分商品有一定的价格下行压力。

  因此，综合来看，未来一段时期内，由于我国经济下行压力较大，居民消费需求总体平稳，通缩压力将持续存在，在猪肉价格已平稳趋降的背景下，居民消费价格非季节性环比上涨压力较小，我国居民消费价格同比涨幅阶段性高点基本已经出现，未来相当一段时间同比涨幅很可能将在1.5%左右的区间内波动运行，今年居民消费价格指数同比涨幅平均将在1.4%左右，明年可能也将在1.4%左右。

  （作者单位：国家信息中心）