⊙金百临咨询 秦洪

  上周A股市场绝处逢“升”。就在上周二，上证指数还一度有破位下行趋势，但周三券商股力挽狂澜，持续大涨，牵引上证指数悬崖勒马，走出了向上攻击的态势。不过，上周末重启IPO的消息让本周A股的走势平添一份不确定的阴影。

  A股迎来新做多预期

  其实，在上周末，有两个值得注意的消息：一是IPO重启，二是场外配资清理结束。只是由于IPO重启涉及新股发行后增量筹码对A股存量资金的冲击力量大，引起了市场重点关注。

  但是，在判断市场后续走势时，这两个消息均不能忽略。因为这两则消息宣布了A股市场已经摆脱了2015年三季度股灾的影响，正进入新的发展周期。而且，此周期具有以往A股所不具备的或者说没有拥有的积极因素。

  一是证金公司、汇金公司持有1万余亿元的A股自由流通市值。由于证金公司与汇金公司有着深深的国家队的烙印，这在A股历史上未曾有过，未来市场政策演变可能会更加照顾二级市场参与者的利益，IPO重启后取消现金申购而直接市值配置就是一例。

  二是进入新发展周期之后，那些在三季度救市过程中贡献力量大的各路资金可能会享受一定的政策红利。IPO重启后的市值配售对证金公司、汇金公司来说，就是一个大大的政策红利。而券商在三季度护盘过程中也积极出力，称在4500点以下不减持自营盘。在4500点以下，券商的流动性会受到极大影响。未来为进一步缓解券商的流动性，不排除相关各方群策群力将上证指数迅速拉到4500点的可能。毕竟券商是A股的核心参与者，其自营盘在4500点以下锁定，不利于它们对A股发挥更为积极的作用。

  据此，随着场外配资清理结束，内幕交易、刻意做空者清理完毕，随之而来的IPO重启就意味着A股进入新发展周期，券商的政策红利预期也预示4500点的反弹预期越发强烈。

  大市值品种或继续领涨

  综上所述，接下来的一段时间内，A股的核心目标可能就是拯救券商自营盘的流动性，基于这个原因，上证指数需要站上4500点。又由于大小非不减持的承诺周期是6个月，到2016年1月上旬就解禁。可以讲，解救券商自营盘流动性时不我待。所以，短线指标股、大市值品种可能会继续领涨。毕竟只有大市值品种才有能力迅速将股指拉升至4500点一线。

  大市值品种恰恰也迎来了风口。一是前文提及的新股不用现金申购的制度，那么，持有更多的业绩稳定、估值较低、高股息率的蓝筹股，无疑成为各路资金竞相认可的操作标的。毕竟持有这些个股，下跌空间有限，但却享有较高的股息率预期和新股中签的政策红利。毕竟目前新股上市后的持续一字板会带来非常丰厚的回报。因此，大蓝筹股可能会获得买盘支撑；二是改革预期。目前金融改革的预期再度强烈起来，利率市场化等均驱动着大市值股重心上移。所以，券商股、保险股，甚至银行股、公用事业股等品种会迎来较为乐观的买盘支撑。

  相对应的是，创业板的动向可能会相对谨慎一些。因为未来一段较长时间的核心任务就是拯救券商流动性，让上证指数快速站上4500点。创业板可能会短期丧失资金关注度。这一点其实在上周就有所显现，沪市持续放量，但创业板的成交量一直保持着1700亿元左右水平，没有新增资金。

  因此，在操作中，建议投资者不宜悲观，IPO重启并不是一个坏消息，A股将现新投资机会。大市值蓝筹股或者业绩弹性预期较强的品种，均可能会成为增量资金为未来打新而储备的标的。所以，建议投资者积极跟踪保险股、银行股、环保股、水电股和非银金融股等品种。（执业证书：A1210612020001）