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  ◎《金融时报》11月6日文章

  企业拿什么摆脱信任危机

  大众汽车排放危机不断发酵，在被查出氮氧化物排放造假后，又被曝出碳排放超标的丑闻。自2008年金融危机以来，银行不正当交易、高管薪酬过高，都将商业领导人推向了社会信任缺失的境地。由爱德曼公司着手的一项“信任晴雨表”调查显示，去年在商业信任指数所调研的27个国家中，有16个出现下降。

  但是，对商业信任的下降算是新闻吗？信任和商业的关系一直都非常脆弱。然而商业仍在继续繁荣，商业资本仍在不断发展成长。与以前不同的是，现代社会的社交媒体让公司丑闻的传播速度和受关注程度都发生了很大变化，但线上评论和批评的更新速度也让公司丑闻更快地淹没在信息洪流中，更快地离开人们的视线。

  2009年，丰田汽车曾造成一家四口伤亡的交通通事故，丰田之后支付了一大笔巨额赔偿。然而随后几个月，丰田汽车销量又开始回升。自大众汽车的危机暴发以来，已有迹象显示大众的欧洲市场份额在下跌。但丰田销售回暖的前例显示出消费者会因公司的改革而原谅并忘记他们曾经的失当行为。这或许表明消费者对公司行为的期望本来就不高，因此对公司的失当行为也不会特别震惊或意外。

  相比消费者对公司失当行为的反馈，政府对公司的惩戒以及新管制的出台，对公司影响更大。银行业危机直接导致美国最严厉的金融法案“多德-弗兰克法案”出台，金融边缘交易被禁止了。但政府的管制也面临着商业团体的游说活动，这些游说的理由都一样：管制将损害就业或导致公司向海外转移。

  （作者系《金融时报》的迈克尔·斯卡平克 贺艳燕编译）

  ◎《读卖新闻》11月7日社论

  投资战略不同，企业前景大异

  东京证券第一部上市企业今年9月中间决算显示，企业收益状况良好。

  乘日元贬值和原油价格下跌的东风，上述企业整体税后收益与去年同期相比增加近两成，有多家企业创下收益新高。特别是与汽车相关的企业增速明显。丰田汽车营业收益增加了17%，达1兆6000亿日元。由于在美国市场的销售增长，丰田连续两年创下收益新高。电机行业几家欢乐几家愁。多年来收益低迷的索尼时隔5年终于转为1200亿元税后黑字。索尼扭转颓势的诀窍是，收缩收益不良的电视业务，把经营资源集中于具有竞争力的电子零件和游戏机部门，而且进攻性地收购了一部分东芝的图像传感器业务。松下也把精力集中于家电和汽车零件等擅长的领域，得到了较好的收益。但是，夏普由于液晶事业的萎靡，创下了800亿日元的税后赤字。东芝也将面临巨额赤字。另外，钢铁领域，也有多家企业收益减少。

  收益恶化的企业具有一个共同点：受迫于中国等新兴市场的价格竞争，从赤字领域撤出步伐迟缓。这些企业必须通过事业的“选择和集中”，提高生产效率，向附加值高的产品市场加大投入。日本企业本来具有设备投资的余力，但事实上很多企业对国内投资持谨慎态度。近两年，企业内部留存增长了50兆日元，而设备投资仅增加了5兆日元。

  安倍首相在读卖国际经济交流会的演讲中宣布，要把法人实效税率降到20%左右，在与经济团体的“官民对话”中强调要放松监管，鼓励企业投资。我们希望企业能强化竞争力，积极投资，开拓新的事业领域。

  （梁宝卫 编译）

  ◎《经济学家》11月7日社论

  硅谷创业潮的偶像

  2008年，三个年轻人前往硅谷创业学校Y Combinator （后文简称“YC”），为他们的公司“AirBed & Breakfast”寻求支持，YC创始人帮他们重新定义了产品，并引荐了早期投资人。现在，Airbnb已成长为知名互联网公司，业务遍布190个国家，价值255亿美元。自2005年YC开始扶植有潜力的创业公司以来，到本月它扶植的创业企业已达1000家。其中已有多家公司成为价值超过10亿美元的“独角兽”。

  有抱负的创业者蜂拥而至来参加YC为期三个月的课程。今年YC春季班收到了6700多份申请，录取率仅为1.6%。YC创始人希望能设计出一种更有效的方式来投资创业公司，YC培训学校鼓励创业者在几个月内完成课程。三个月后，创业者在“演示日”毕业，当天他们会向硅谷顶尖投资人发表他们的商业方案。演示日营造了一种紧迫感，因为投资者仅有有限的机会了解商机，决定是否投资。风投资本家抱怨说YC推高了创业公司的价格，YC也同意这一说法，但认为从长远来看对投资者的利益更大，因为他们发现了更好的公司。YC帮助很多创业公司，积累了大量有价值的校友，同时又通过这些校友来发现新的申请者。通过结合成一个团体，YC也为创业者提供了更多与投资者谈判的支持，保护了创业者利益。

  上月，YC筹集了7000万美元投向YC创业公司的后期融资阶段，这类投资要求不同的技巧，同时也会冒险激怒与YC有合作关系的风投资本家，因为YC入侵了他们的地盘。同时，YC也开始投资非互联网科技公司，比如研究核聚变的公司。为吸引更广泛的群体，今年YC还发布了一个“轻量级”课程，但也冒动摇YC小团体授课成功模式的风险。科技公司财富升降很快，YC的大多数价值仍是纸面收益。全球有成百上千的创业“加速器”在复制YC的投资和培训哲学，但还未有人超越其品牌和记录。对YC来说，更大的危机不是创业者选择别的“加速器”，而是不再向“加速器”寻求建议。

  （贺艳燕 编译）