■《上海证券报》金奖理财每周一星

  鹏华国防B——

  尽显杠杆优势 充分捕捉军工板块行情

  ⊙本报记者 王彭

  本周受到新股申购的影响，市场交易量有所萎缩，投资者观望情绪较浓，沪深两市在周五双双大幅下挫。具体来看，基础化工、农林牧渔和食品饮料等板块周跌幅较小；建筑、非银行金融和交通运输等板块跌幅较大。偏股型基金中，平安大华新鑫先锋、融通内需驱动混合和长城优化升级混合等周涨幅领先。分级基金两成上涨，其中传媒B、瑞和小康和军工股B全周分别上涨14.17%、10.03%和5.44%。

  伴随着海外地缘政治紧张局势加剧，国防军工板块再次展开强烈攻势。业内人士指出，地区安全需求的升级和强军战略的实施，将倒逼军工行业改革提速，科研院所改制、军品定价体系改革和低空开放等领域，有望加速推进。在此背景下，军工行业很有可能持续成为市场资金追逐的热点之一。

  就当前具体情况分析而言，除了海外军事冲突的事件性刺激，军改也会为国防军工板块带来投资机会。《解放军报》11 月19 日发文指出，军队改革是国家整体改革的重要组成部分，必须纳入国家整个战略规划，在国家层面统一领导、统一进行。借助国家改革，利用国家改革的有利条件，抓住机遇，适时出台军事改革措施，可以起到事半功倍的效果。国泰君安则表示，在当前A股的环境下，市场呈现结构性行情，且不断寻找新的热点，土耳其击落俄罗斯战机事件，无疑将成为引发军工股上涨的一个催化剂。根据目前的新闻报道，我国的军改将渐行渐近，如果军改顺利推出，必当影响我国武器装备建设的发展方向和投资重点，这是影响军工股较长周期上涨的一个逻辑。目前该事件应该还有较大的边际影响力，可能成为2015年末最重大的催化剂事件。

  对于投资者来说，鹏华国防分级这类主题指数基金无疑是抢筹军工行情的理想工具。鹏华国防分级以中证国防指数为追踪标的，该指数涵盖了十大军工集团公司旗下的上市公司以及为国家武装力量提供武器装备或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司。借道鹏华国防分级基金，将有望把握国防改革、军民融合等带来的投资机会。自9月中级行情启动以来，鹏华国防分级一马当先，再次充当反弹先锋。WIND统计数据显示，自9月15日至11月24日共46个交易日里，鹏华国防分级累计上涨40.61%，跑赢同期仅上涨16%的上证指数24个百分点。相较于母基金而言，分级B则具有得天独厚的杠杆优势。WIND统计数据显示，在9月15日至11月24日的46个交易日里，国防B累计上涨84.41%，充分展示出其杠杆优势。同时，该基金也是市场剧烈震荡后第一批上折的分级基金。

  事实上，军工改革、资产证券化以及周边动荡的安全局势，使得近年来国防军工板块始终热度不减。结合当前形势，兴业证券认为国防安全将是近期的舆论焦点，军工和国防板块或再受关注。因此对于分级B的投资策略，建议激进型投资者关注军工国防分级基金品种，如军工B（502005.SH）、军工B（150182.SZ）、中航军B（150222.SZ）和国防B（150206.SZ）等。