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在财务管理方面，为加强公司资金管理，有效筹集和安排资金，保证资金安全，发行人认真执行国家财经政策及相关法规制度，严格按照《会计法》、《企业会计制度》以及企业会计准则的规定处理会计事项，制定了《财务管理制度》，对资金管理、资产管理、财务管理体制、财务核算、对外投资管理、成本费用管理、收入和利润分配的管理、财务报告进行了明确的规定。
2、预算管理制度
为了健全内部约束机制，规范财务管理行为，发行人制定了《中天钢铁集团财务预算管理制度》，规范了财务预算编制的形式及编制依据，规定了预算编制程序、时间和方法，明确了预算的执行与预算的调整。明确中天钢铁集团董事局是财务预算管理的最高决策机构，负责集团预算的最终审批，财务预算执行考核是绩效评价的主要内容。
3、资金管理制度
为了强化公司内部资金管理，发行人制定了《中天钢铁集团资金管理制度》，规范和明确了资金管理中的账户结算、收付款、存贷款等业务的操作流程和具体要求，为公司集中使用和调度资金制定了统一的管理要求。公司财务处是公司资金管理的主管部门，负责公司所有资金往来业务的管理，统一安排资金计划，集中管理收付款业务及账户存款，制定各项资金业务的管理制度，对管理制度的执行情况进行检查和考核
4、投资管理制度
发行人建立了《投资管理制度》，对外投资由集团总部集中进行，控股子公司确有必要进行对外投资的，需事先经集团批准后方可进行。公司对控股子公司及参股公司的投资活动参照本制度实施指导、监督及管理。
5、融资管理制度
为了规范成员企业融资业务审批流程，规范融资业务的办理，发行人制定了《融资管理制度》。制度明确了业务审批流程、工作职责及权限，明确了办理融资业务、融资业务核算、账户管理的标准与要求。
6、对外担保制度
随着公司生产经营规模的不断扩大，公司与成员企业、合资合作企业之间的金融业务往来越来越多，为规范集团公司对外担保，发行人制定《中天钢铁集团对外担保规定》。该规定明确了对外担保的审批程序、审批权限和管理制度。
（四）公司独立性情况
发行人具有独立的企业法人资格，具有独立的业务、人员、资产、机构、财务体系，是自主经营、自负盈亏的独立法人。
1、业务方面：公司业务独立于控股股东。公司主要业务突出，拥有独立的产、供、销系统，主要原材料及产品的采购和销售不依赖于控股股东，在业务上与控股股东不存在竞争关系，具备独立完整的业务和自主经营能力。
2、人员方面：公司人员完全独立于控股股东。拥有独立的劳动、人事及工资管理体系，公司的董事、监事和高管人员均系依照《公司法》和《公司章程》规定的程序，通过选举或聘任产生。
3、资产方面：公司资产产权清晰，完全独立于控股股东。公司拥有独立的生产体系、辅助设施和配套设施，独立拥有工业产权、商标、非专利技术等无形资产，不存在控股股东及其他关联方无偿占用、挪用公司资产的现象。
4、机构方面：公司组织机构健全并完全独立于控股股东。公司具有独立的生产经营和办公机构，不存在控股股东干预公司机构设置或公司机构从属于控股股东相关职能部门的现象，不存在与控股股东合署办公的情况。
5、财务方面：公司拥有独立的财务部门和财务人员，建立了独立的会计核算体系、财务会计制度和财务管理制度，开设了独立的银行帐号，独立运营资金，依法独立纳税，公司能够独立作出财务决策，不存在控制人干预公司资金使用的情况。公司最近三年及一期内不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用，或者为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形。
（五）人员情况
截至2015年9月底，公司在职员工14072人，其中生产人员占77.4%、技术人员占3.22%，销售人员占1.08%，管理人员占7.70%；从文化程度看，公司高中以下学历占33.00%，高中及中专学历占32.60%，大专及以上学历占34.40%。
（六）发行人主要子公司、合营公司和参股公司的基本情况
1、发行人子公司情况
截至2015年9月30日，发行人纳入合并报表范围的直接或间接控制的子公司共计11家，情况如下：
表5-9：发行人合并范围内子公司简介
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发行人重要子公司基本情况如下：
常州邦益钢铁有限公司成立于2008年8月14日，注册地为常州市，注册资本美元2,350.00万元，发行人出资美元501.02万元，持股比例为21.31%，经营范围为连铸坯制造，销售自产产品。截至2014年12月31日，公司总资产为235,786.16万元，总负债为132,623.19万元，所有者权益为103,162.97万元。2014年全年营业收入为292,186.29万元，公司净利润2,407万元。
常州中发炼铁有限公司成立于2003年8月29日，注册地为常州市，注册资本20,000.00万元，发行人出资10,000.00万元，持股比例为50.00%，经营范围为烧结矿、球团矿、高炉生铁、矿渣销售，铁水生产和销售。截至2014年12月31日，公司总资产为752,888.22万元，总负债为570,530.09万元，所有者权益为182,358.13万元。2014年全年营业收入为2,395,906.50万元，公司净利润10,603万元。
常州中鼎建材有限公司成立于2003年9月26日，注册地为常州市，注册资本12,000.00万元，发行人出资7,200.00万元，持股比例为60.00%，经营范围为矿渣微粉（超细矿粉）的制造、销售；锰铁、水泥的制造，金属材料、建筑材料的销售。截至2014年12月31日，公司总资产为45,183.13万元，总负债为32,050.45万元，所有者权益为13,132.68万元。2014年全年营业收入为56,009.97万元，公司实现净利润1,469万元。
常州中利达创业投资有限公司成立于2013年5月24日，注册地为常州市，注册资本5,000.00万元，由发行人全部出资，持股比例为100.00%，经营范围为创业投资业务；代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务；创业投资咨询业务；为创业企业提供创业管理服务业务；参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。截至2014年12月31日，公司总资产为11,412.83万元，总负债为6,441.10元，所有者权益为4,971.73万元。2014年全年营业收入为0，公司实现净利润-29万元。
常州中钢农业生态园有限公司成立于2013年4月2日，注册地为常州市，注册资本50.00万元，由发行人全部出资，持股比例为100.00%，经营范围为农业生态观光服务；蔬菜、水果、果树、花卉种植；水产养殖、垂钓服务、会务服务。截至2014年12月31日，公司总资产为4,078.39万元，总负债为4,278.17万元，所有者权益为-199.78万元。2014年全年营业收入为10.88万元，公司实现净利润-222万元。
常州市武进锁厂有限公司成立于1982年12月15日，注册地为常州市，注册资本300.00万元，发行人出资80.00万元，持股比例为80.00%，经营范围为五金工具、塑料制品（除医用塑料制品）制造；炼钢用器材及材料（拉渣木、吹氧管、炉铁合金、引硫砂、保温剂、取氧器、热电偶）销售；经营本企业自产的机电产品、成套设备及相关技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、备品备件、零配件及相关技术的进口业务；开展本企业进料加工和“三来一补”业务。截至2014年12月31日，公司总资产为515.01万元，总负债为2,415.02元，所有者权益为-1,900.01万元。2014年全年营业收入为42.7万元，公司实现净利润-5万元。
常州中厚置业有限公司成立于2009年10月22日，注册地为常州市，注册资本2,000.00万元，由发行人全部出资，持股比例为100.00%，经营范围为房地产投资、开发、销售。截至2014年12月31日，公司总资产为1,657.27万元，总负债为209.42万元，所有者权益为1,447.86万元。2014年全年营业收入为480.75万元，公司实现净利润-552万元。
常州中天炉料有限公司成立于2005年11月22日，注册地为常州市，注册资本100.00万元，由发行人全部出资，持股比例为100.00%，经营范围为吹氧管，铁铝合金，引流砂，捞渣棒，取样器，金属拉丝，机械零部件制造、加工。截至2014年12月31日，公司总资产为1,061.54万元，总负债为807.25万元，所有者权益为254.29万元。2014年全年营业收入为678,096.88万元，公司实现净利润407.89万元。
常州大酒店有限公司成立于1983年11月12日，注册地为常州市，注册资本2,000.00万元，由发行人全部出资，持股比例为100.00%，经营范围为接待中外宾客住宿制售中餐各类定型包装食品、保健食品、酒的销售全科医疗科、预防保健科服务游泳、健身房，棋牌、台球、游艺文化娱乐服务通讯服务（除专项规定）商务房出租（限本企业）物业管理服务。截至2014年12月31日，公司总资产为35,691.56万元，总负债为1,019.62万元，所有者权益为34,671.94万元。2014年全年营业收入为5,876.07万元，公司实现净利润-185万元。
常州中天钢铁物流中心有限公司成立于2010年4月29日，注册地为常州市，注册资本29,400.00万元，由发行人全部出资，持股比例为100.00%，经营范围为货运代办、仓储服务。截至2014年12月31日，公司总资产为52,978.28万元，总负债为23,578.28万元，所有者权益为29,400万元。2014年全年，公司实现净利润0万元。
江苏中天钢铁国际贸易有限公司成立于2005年8月5日，注册地为常州市，注册资本10,000.00万元，发行人出资600.00万元，持股比例为60.00%，经营范围为自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外）；经济、商品信息咨询服务。截至2014年12月31日，公司总资产为9,804,6240.63元，总负债为114,533,608.3元，所有者权益为-16,487,367.67元。2014年全年实现营业收入为1,934,505.81万元，公司实现净利润1,139万元。
2、发行人合营、联营公司情况
截至2015年9月30日，发行人主要的合营公司有1家，联营公司有2家，情况如下：
表5-10：发行人合营公司简介
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常州录安洲长江码头有限公司成立于2006年8月，注册地为常州市，注册资本32,000万元，公司经营范围包括：码头和其他港口设施经营；在港区内从事货物（含集装箱）装卸、驳运、仓储经营；一般经营项目；港口技术业务咨询；铁矿石、钢材、水泥、钢材、百货、五金、交电的销售。发行人持有该公司股份50%。发行人持有该公司50%股份。截至2014年12月31日，公司总资产为111,687.84万元，总负债为83,051.91万元，所有者权益为28,635.93万元。2014年全年营业收入为14,396万元，公司实现净利润360万元。
表5-11：发行人联营公司简介
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上海鼎溪实业有限公司成立于2014年4月，注册地为上海自贸区，注册资本10,000万元，公司经营范围包括：投资管理，企业管理咨询，商务信息咨询（以上咨询除经纪），市场信息咨询与调查（不得从事社会调查、社会调研、民意调查、民意测验），财务咨询（不得从事代理记账），市场营销策划，会展服务（主办、承办展览除外）、礼仪服务、电脑图文设计制作，企业形象策划，信息技术领域的技术开发、技术服务、技术服务、技术咨询，建筑材料、日用百货、机械设备、机电设备、电子产品、床上用品、玩具、工艺品（除文物）、家用电器、冷库设备、建筑材料（钢材、水泥除外）的批发，进出口，佣金代理（拍卖除外），其他相关配套业务，转口贸易、区内商业性简单加工，区内企业间的贸易及区内贸易代理、贸易咨询。发行人持有该公司股份50%。截至2014年12月31日，公司总资产为0万元，总负债为0万元，所有者权益为0万元。2014年全年营业收入为0，公司实现净利润0万元。
舟山港综合保税区京鸿宇物流有限公司成立于2014年5月，注册地为舟山市，注册资本8,000万元，公司经营范围包括：国内沿海及长江中下游普通货船运输（凭有效《水路运输许可证》经营）；国内水路运输货运代理与船舶代理；普通货物仓储；物流信息咨询（不含运输服务）；船舶租赁；建筑材料、船用配件、五金、机电产品的销售。发行人持有该公司股份47.5%。截至2014年12月31日，公司总资产为17,386万元，总负债为9,657万元，所有者权益为7,729万元。2014年全年营业收入为4,236万元，公司实现净利润-271万元。
3、发行人参股公司情况
截至2015年9月30日，发行人参股公司共有11家，基本情况如下：
表5-12：发行人对外投资情况
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五、发行人董事、监事及高级管理人员基本情况
（一）董事、监事及高级管理人员基本情况
发行人全体董事、监事及高级管理人员近三年内不存在违法违规及受处罚的情况。
截至2015年9月30日，发行人董事、监事、高级管理人员的任职符合《公司法》及《公司章程》的规定。发行人董事、监事及高级管理人员基本情况如下表所示：
表5-14：公司董事任职情况
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表5-15：公司监事任职情况
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表5-16：公司高级管理人员任职情况
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（二）现任董事、监事及高级管理人员的从业经历
1、董事从业经历情况
董才平先生，中天钢铁集团有限公司董事局主席、总裁、党委书记。董才平先生于1981年6月至1997年9月，先后担任常州市武进锁厂销售员、销售科长、厂长助理、副厂长、厂长及党总支书记；1997年9月至2001年8月担任江苏武进钢铁集团公司董事长、总经理、党委副书记；2001年9月至2009年7月，担任中天钢铁集团有限公司董事长、总裁、党委副书记；2009年8月至2013年5月，担任中天钢铁集团有限公司董事长、总裁、党委书记；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司董事局主席、总裁、党委书记。
高一平先生，中天钢铁集团有限公司董事局副主席、副总裁、党委副书记。高一平先生于1976年6月至1983年4月，担任武进钢厂炼钢车间机修工段组长；1983年4月至1987年10月，担任武进钢厂炼钢车间机修工段工长；1987年10月至1989年6月至1990年2月，担任武进钢厂炼钢车间设备负责人；1990年2月至1993年7月，担任武进钢厂炼钢车间副主任；1993年7月至1995年8月，担任武钢集团一炼钢厂厂长；1995年8月至1998年5月，担任武进大众钢铁有限公司炼钢部经理；1998年5月至2001年9月，担任江苏武进钢铁集团副总经理；2001年9月至2013年5月，担任中天钢铁集团有限公司副董事长、副总裁、党委副书记；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司董事局副主席、副总裁、党委副书记。
刘伟先生，中天钢铁集团有限公司执行董事、副总裁。刘伟先生于1980年5月至1995年10月担任武进钢厂财务科科长；1995年10月至2001年9月，担任大众钢铁有限公司财务部经理、总经理助理；2001年9月至2013年5月，担任中天钢铁集团有限公司常务副总裁；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司执行董事、常务副总裁。
梅高阳先生，中天钢铁集团有限公司执行董事、副总裁。梅高阳先生于1994年8月至1999年12月先后担任武进钢厂动力处处长助理、副处长、机动处副处长、处长；1999年12月至2001年9月，担任江苏武进钢铁集团公司副总经理；2001年9月至2013年5月，担任中天钢铁集团有限公司副总裁；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司执行董事、副总裁。
周国全先生，中天钢铁集团有限公司执行董事、副总裁。周国全先生于1998年2月至1999年12月担任江苏武进钢铁集团经营处处长；1999年12月至2001年9月，担任江苏武进钢铁集团副总经理；2001年9月至2013年5月，担任中天钢铁集团有限公司副总裁；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司执行董事、副总裁。
周永平先生，中天钢铁集团有限公司执行董事、副总裁。周永平先生于1995年1月至1996年8月担任武进钢厂生产计划处处长；1996年8月至2001年9月，担任江苏武进钢铁集团公司副总经理；2001年9月至2014年5月，担任中天钢铁集团有限公司副总裁；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司执行董事、副总裁。
赵金涛先生，中天钢铁集团有限公司执行董事、副总裁。赵金涛先生于1984年9月至1986年10月担任武进钢厂团委书记；1986年10月至1987年6月，担任武进钢厂铜材车间副主任；1987年6月至1993年10月，担任武进钢厂开坯车间副主任；1993年10月至1996年11月，担任武钢集团初轧厂党支部副书记；1996年11月至1998年5月，担任武钢集团办公室副主任；1998年5月至2001年9月，担任武钢集团办公室主任；2001年9月至2013年5月，担任中天钢铁集团有限公司副总裁；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司执行董事、副总裁。
吴志炼先生，中天钢铁集团有限公司董事。吴志炼先生于1975年3月至1982年3月担任武进钢厂炼钢车间技术员；1982年3月至1986年7月，先后担任武进钢厂设备科副科长、科长；1986年12月至1993年7月，担任武进钢厂副厂长；1993年7月至2001年9月，担任江苏武进钢铁集团公司副总经理；2001年9月至2013年5月，担任中天钢铁集团有限公司副总裁；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司董事。
薛锡生先生，中天钢铁集团有限公司董事。薛锡生先生于1973年3月至1973年7月担任武进水泥制品厂线材车间维修工；1973年7月至1974年1月，担任武进轧钢厂供运科外勤人员；1974年1月至1975年11月，担任武进轧钢厂型钢车间维修工；1974年9月至1979年1月，担任武进轧钢厂型钢车间会计、统计；1975年11月至1982年6月，担任武进钢厂供销运输科驾驶员，1982年6月至1983年12月，担任武进钢厂办公室组织干事；1983年12月至1984年10月，担任武进钢厂组织宣传科副科长兼政工口党支部书记；1984年10月至1985年4月，担任武进钢厂供运口党支部书记；1985年4月至1992年6月，先后担任武进钢厂供销运输科副科长、运输科科长；1992年6月至1993年7月，担任武进钢厂副厂长；1993年7月至1996年8月，担任江苏武进钢铁集团公司副总经理；1996年8月至2001年9月，担任江苏武进钢铁集团公司党委副书记、常务副总经理；2001年9月至2004年12月，担任中天钢铁有限公司党委书记、常务副总经理；2004年12月至2009年8月，担任中天钢铁集团有限公司党委书记；2009.10至2013年5月，担任中天钢铁集团有限公司党委副书记；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司董事。
2、监事从业经历情况
李林兴先生，中天钢铁集团有限公司监事。李林兴先生于1973年3月至1982年6月先后担任武进钢厂机修车间工人、负责人；1982年6月至1985年11月，担任武进钢厂党委副书记；1987年7月至1993年7月，再次担任武进钢厂党委副书记；1993年7月至2001年9月，担任江苏武进钢铁集团公司党委副书记、纪委书记；2001年9月至2009年8月，担任中天钢铁集团有限公司党委副书记、工会主席；2009年8月至2011年9月，担任中天钢铁集团有限公司工会主席；2011年9月至2013年5月，担任中天钢铁集团有限公司党委副书记、工会主席；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司监事。
3、高级管理人员从业经历情况
王建伟先生，中天钢铁集团有限公司总裁助理兼总经理、党委副书记。王建伟先生于1992年8月至1993年10月担任武进钢厂合金线材车间副主任；1993年10月至1995年9月，担任江苏武进钢铁集团公司合金线材厂副厂长；1995年9月至2001年8月，担任武进大众钢铁有限公司轧钢部经理；2001年8月至2004年4月，担任武进中天钢铁有限责任公司高线厂厂长；2004年4月至2006年2月，担任中天钢铁集团有限公司第三炼钢厂厂长；2006年2月至2007年1月，担任中天钢铁集团有限公司烧结厂厂长；2007年1月至2008年6月，担任常州中天钢铁有限公司总经理助理兼烧结厂厂长；2008年6月至2009年1月，担任常州中天钢铁有限公司总经理；2009年1月至2011年5月，担任工程指挥部副总指挥兼工程指挥部部长；2011年5月至2011年10月，担任常州中天特钢有限公司常务副总经理兼工程指挥部部长；2011年10月至2012年9月，担任常州中天钢铁有限公司总经理；2012年9月至2013年6月，担任中天钢铁集团有限公司总裁助理；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司总裁助理兼总经理、党委副书记。
朱英女士，中天钢铁集团有限公司财务总监兼财务审计部部长。2003年1月至2003年12月，担任常州中天钢铁有限公司财务处会计；2003年12月至2005年1月，担任常州中天钢铁有限公司财务处处长助理；2005年1月至2005年3月，担任常州中天钢铁有限公司财务处副处长；2005年3月至2007年2月，担任中天钢铁集团有限公司财务部副部长；2007年2月至2012年9月，担任中天钢铁集团有限公司财务部部长；2012年11月至2013年6月，担任中天钢铁集团有限公司财务审计处处长；2013年6月至今，担任中天钢铁集团有限公司财务总监兼财务审计部部长。
六、发行人所处行业地位及竞争优势
（一）发行人所处行业情况
发行人以生产优特钢为主，主要产品包括棒材、工业线材、窄带钢和建材等。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）的行业划分标准，发行人行业代码为C3120，属于钢铁制造业。
1、钢铁制造业简介
钢铁制造业是我国国民经济的支柱性产业，是关系国计民生的基础性行业，在我国工业现代化进程中发挥了不可替代的作用。行业内主要包括以黑色金属作为采掘、冶炼和延压加工为主的工业企业；以金属矿石为原料进行铁矿粉烧结、高炉炼铁、转炉炼钢、轧机轧制生产的长流程的钢铁联合企业；和以废钢铁为原料采用电炉炼钢、轧机轧制生产的短流程的钢铁企业。
钢材的主要类型和用途情况如下：
表5-17：钢材的主要类型和用途
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钢铁行业是重要的中游行业，上游承载有色金属、电力和煤炭行业，下游衔接机械、房地产、家电及轻工、汽车、船舶等行业。上游原料以铁矿石为主，而下游行业中机械和房地产行业对钢材需求较大。整条产业链的传导作用自下而上，下游行业的变化也会影响上游产业的需求，即下游需求影响钢铁产量，进而影响对于上游原料的需求。
图5-3：钢铁行业产业链简介
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2、钢铁制造业现状和前景
（1）国际钢铁行业现状
国际钢铁行业的发展与全球宏观经济形势密切相关。2004年初至2008年上半年，受全球经济持续增长的影响，国际粗钢产量稳步提升。2004年全年国际粗钢产量仅有106,254.00万吨，到2007年全年国际粗钢产量上涨到134,812.20万吨，年均增长率达8.96%，同期国际钢铁价格指数（以下简称“CRU指数”）也持续走高，到2008年8月初达到历史峰值292.80。2008年下半年开始，受全球金融危机影响，主要发达国家经济开始陷入衰退，国际粗钢产量也随之大幅减少，2009年全年国际粗钢产量下降至123,704.40万吨，CRU指数锐减，2009年5月CRU指数下滑至126.50。
2009年初开始，随着全球各主要经济体相继推出经济刺激方案，全球经济呈现回暖迹象，国际粗钢产量开始企稳回升，CRU指数也在2009年下半年震荡攀升。截至2010年，国际粗钢产量由降转增，增速回升至15.82%，2010年全年国际粗钢产量实现143,275.00万吨。到2011年下半年，受欧债危机影响，欧元区多国经济下滑，波及全球经济，全球主要国家和地区的PMI指数走低，国际粗钢增长率相应回落，CRU指数下行。
2012年至2014年，全球经济整体呈现“先抑后扬”态势，全球主要经济体大多出现经济波动回升，尤其是美国、欧盟和日本的GDP增速回升带动了全球经济的复苏，在此背景下，CRU指数逐渐回升。2014年全年国际粗钢产量实现16.62亿吨，创历史新高，同比增长1.2%。
图5-4：2004至2014年全球粗钢产量及增长率
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数据来源：Wind资讯
图5-5：2004至2014年国际钢铁价格指数（CRU）
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数据来源：Wind资讯
（2）我国钢铁行业现状
钢铁行业是典型的周期性行业，其发展与宏观经济发展呈显著正相关。2003年以来，由于固定资产投资规模持续快速增长，以及受下游建筑、机械制造、汽车、造船、铁路、石油及天然气、家电、集装箱等行业增长的拉动，中国粗钢表观消费量保持了快速增长，我国已连续多年成为世界最大的钢铁生产国和消费国。然而受全球金融危机的影响，2008年下半年中国钢铁需求增速回落明显，当年粗钢表观消费量增速由2007年的13.15%降至4.25%。2009年，在国家经济政策刺激的作用下，中国钢铁业产销增长势头有所恢复，粗钢产量为5.68亿吨，同比增长13.50%，占全球总产量的46.60%。2009年国内粗钢表观消费量增速达24.65%，创历史新高，中国钢材需求的增长成为推动全球钢材需求增长的重要动力。
2010年起，国内粗钢表观消费量同比增速震荡下降，其中2012年国内粗钢表观消费量同比增速2.41%，为2006年来的最低值，我国钢铁行业进入近十年来最为困难的时期，多数企业维持在盈亏边缘。
2013年来，宏观经济企稳回升，固定资产投资增速回暖。2013年全年国内生产总值为56.88万亿元，同比增长7.7%；2013年12月，城镇固定资产投资4.52亿元，同比增长17.22%，增速平稳。在宏观经济增长回暖的影响下，钢材需求得到一定程度改善，其中2013年三季度的钢材市场呈现“淡季不淡”的行情，钢厂出厂价格和订单情况双双向好，带动钢铁产销增速继续回升。2013年全年国内粗钢表观消费量为7.26亿吨，同比增速回升至9.21%。2014年，我国粗钢产量8.2亿吨，同比增长0.9%，增幅同比下降6.6个百分点，供需矛盾略有改善。
图5-6：2004至2014年我国粗钢产量与增长率
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5-7：2004至2014年我国粗钢表观消费量与增长率
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钢铁行业是经济的中间环节，其下游涉及房地产行业、汽车行业以及基础设施建设行业等众多支柱产业，其行业的发展受宏观经济和国家政策的影响非常显著。随着我国环境保护意识的提高，2013年，我国不断加快淘汰落后产能工作进度，逐步落实大气污染防治计划，推动行业节能减排和清洁生产。在面对行业供需失衡，生产经营步履维艰，众多钢铁企业开始积极应对挑战，完善公司治理结构，推动管理模式创新，行业经济效益略有改善。
钢铁行业的需求行业主要为建筑业、机械制造业、汽车业、家电业、造船业、石油及天然气业和铁路业等行业。其中，房屋工程、机械和汽车三个行业的用钢量占比较大。
房地产行业方面，由于国家政策调控力度不断加大，2014年全国房地产开发投资95,036亿元，比上年名义增长10.5%（扣除价格因素实际增长9.9%），增速比2013年回落9.3%。其中，住宅投资64,352亿元，增长9.2%，住宅投资占房地产开发投资的比重为67.7%。2014年，房地产行业投资及施工面积仍保持较快增长速度，相对应钢铁产品的需求增加，进而拉动了钢铁行业走势的回暖。
机械行业方面，2014年机械行业累计实现主营业务收入22.2万亿元，同比增长9.4%，高于同期全国工业增速2.45%。机械工业增加值同比增长10%，高于全国工业平均增速1.7%。2013年12月，工信部发布《关于推进工业机器人产业发展的指导意见》，强调要在核心技术及零部件上实现突破，到2020年，要培育3至5家具有国际竞争力的龙头企业和8至10个配套产业集群。长期来看，国家对于智能装备的政策支持有利于推动机械行业的产业升级和发展。
汽车工业方面，受国家发展轨道交通、保障房和新型城镇化等政策的影响，2014年商用车市场继续保持较高增速。随着不同收入阶层居民购买能力的增强，乘用车产销量也有一定程度的增加。整体来看，2014年我国汽车生产2,372.29万辆，同比增长7.26%，销售2,349.19万辆，同比增长6.86%，再创历年新高，汽车行业仍保持着一定的增长趋势。
以上数据显示，钢铁行业下游行业经历了2011至2012年的行业低谷期，并于2013年期开始缓慢复苏。此外，2013年起，国家发改委对钢铁需求行业重大项目的审批明显提速，先后核准了南宁、无锡和徐州等城市的轨道交通规划，以及一批铁路、机场、高速公路在内的基建项目，此类基建项目投资周期较长，预期在未来3至5年内将产生对钢材市场的刚性需求，带动钢铁行业的转型发展。
从供给面看，中国钢铁业长期以来存在着产能过剩、同质化竞争激烈、行业集中度低等产能结构问题，且上述问题相互交织，给行业整体产能控制带来很大难度。随着国务院办公厅发布的《关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》（国办发[2010]34号）深入实施，淘汰落后产能，支持技术改造、兼并重组等，钢铁行业的去库存和产量控制取得一定成果。2011年至2013年间，钢产品的月度库存和产量同比增速均呈现波动性下降趋势，钢价上涨带来的供给上弹空间缩小，钢铁行业去库存成果已初步显现。
国际市场方面，受国际市场需求下降、贸易保护等因素影响，2007年起我国钢材的进口增速开始大于出口，净出口增速为负。近三年来，随着国产钢材产品结构优化，国产钢材对进口钢材替代作用增强，进口钢材增速变缓，钢材产品净出口增速由负变正，2012 年至2014年，粗钢净出口增速分别为50.75%、9.54%和65.58%。
钢材价格方面，由钢材价格指数走势可以看出，受钢材下游需求放缓和新增生产能力释放的影响，钢材价格从2011年10月至2012年10月期间出现大幅回落。2012年末以来，钢材价格波动幅度降缓，但仍处于下降趋势。
图5-8：2008以来我国部分钢材品种价格指数走势
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成本方面，受供需形势的影响，铁矿石及焦煤价格自2009年底开始上涨，2012年起价格有一定幅度降低。铁精粉价格（北京66%干基含税价）由600元/吨涨至高点时接近1,730元/吨，2012年底价格为1,135元/吨左右；焦煤价格（太原十级焦煤）最高点时1,650元/吨，2012年底价格为1,050元/吨。2011年10月10日，国务院公布了修改后的《中华人民共和国资源税暂行条例》，从2011年11月1日起实施新的煤炭资源税。根据新规定，焦煤的资源税率从之前的0.3~5元/吨调升为8~20元/吨。资源税率的调升带动焦煤以及焦炭价格的提高传导至钢铁行业，但其影响有限；且2014年起，铁矿石和焦煤价格出现一定幅度下跌，这一价格变动的传导将有利于钢铁行业成本的控制。
图5-9：2009年以来国内铁精粉、原矿价格和国内焦煤含税均价价格走势
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从行业供需方面看，现阶段我国钢铁行业长期以来一直存在产能过剩、供需不平衡的问题；同时还有由于巨大的库存压力造成同质化竞争激烈的问题。从行业发展方面看，我国钢铁行业集中度低，生产专业化程度低，尚不能达到规模经济，在一定程度上限制了我国钢铁企业的竞争力。另外，我国钢铁企业普遍存在专业分工不明确，产品生产专业化程度低的问题，国内钢铁联合企业大都是“万能型”工厂，板、管、棒、线、型材等都生产，缺乏核心竞争力。目前，我国仍处于工业化和城镇化互动的发展阶段，“十二五”期间城镇化水平仍将有较显著的提升，对钢铁的需求仍会继续增长。因此，现阶段的去库存以及结构性调整，有利于钢铁行业长期优化发展。当前我国经济处于由回升向好向稳定发展转变的关键时期，2014年，钢铁行业保持了2013年以来的回升态势，产量保持增长、出口增幅较大，企业效益好转。
（4）我国钢铁行业支持政策及行业规范
为了促进钢铁行业的稳定发展和健康运行，国家制定了一系列的产业政策以及行业规范，主要措施如下：
2010年6月4日，国务院办公厅颁布了《国务院办公厅关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》(国办发［2010］34号)，提出了十六项具体意见，包括抑制产能过快增长、淘汰落后产能力度、强化节能减排、加快企业兼并重组、实施技术创新、鼓励企业“走出去”战略等具体意见。这些具体意见对改变目前我国钢铁工业发展模式，引导产业健康发展，节能降耗、治污减排，促进淘汰落后、推动兼并重组具有重要的现实意义，对推动结构调整，转变经济发展方式，促进社会和谐发展也具有积极的意义。
为配合上述国务院颁发的《意见》，工业和信息化部于2010年6月21日出台了《钢铁行业生产经营规范条例》（工原[2010]第105号），对钢铁企业在环境保护、能耗、生产规模等方面做了一系列规定，为有关部门和金融机构做好促进钢铁企业兼并重组、淘汰落后产能和扶持优势企业发展等工作提供了重要依据。
2010年9月6日，为加快经济发展方式的转变，加快调整优化产业结构，促进产业兼并重组，国务院颁布了《国务院关于促进企业兼并重组的意见》，重点关注汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业，推动优势企业实施强强联合，跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，提高产业集中度，促进规模化、集约化经营，推动产业结构优化升级。
2013年，国家相继发布了《国务院关于印发大气污染防治行动计划的通知》（国发〔2013〕37号）和《国务院化解产能严重过剩矛盾指导意见》（国发〔2013〕41号）等文件，同时有关配套政策措施陆续出台。国家加大了化解产能严重过剩、大气污染防治和淘汰落后等工作的力度，各项政策措施的实施将对钢铁产能释放产生一定影响。同时，高强钢筋等高性能钢铁材料将逐步替代低品质钢材，钢材升级换代加速，将进一步促进下游行业减量化用钢。
2014年3月20日，工信部发布了《钢铁产业调整政策》（征求意见稿），此次是对2005年国家发布的《钢铁产业发展政策》进行修订，着力解决钢铁产业产能严重过剩、无序竞争、自主创新能力不足和综合竞争力不强等问题，推动钢铁产业适应经济发展新形势、新常态，实现结构调整和转型升级。
2014年3月24日，国务院发布了《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，意在加快推进审批制度改革，优化企业兼并重组相关审批流程，健全完善服务体系机制，营造良好的市场环境，充分发挥企业在兼并重组中的主体作用。
推进“一带一路”建设会议安排部署了2015年及今后一段时期推进“一带一路”建设的重大事项和重点工作，规划未来几年将要签约、开工的项目，涉及铁路、公路、能源、信息、产业园区等总计几百项重大工程。“一带一路”投资规模大、产业链长必将拉动多个行业的用钢需求，同时又能很好地刺激钢铁上下游产业链进而利好整个钢铁行业。
新颁布的《中华人民共和国环境保护法》于2015年开始实施。根据钢铁工业实际投资情况，要达到国家新排放标准，初步估算吨钢环保投资需增加13%，吨钢运营费用约增加200元，较实施前增加40%左右，新环保法的实施将督促企业加大环保投入，促进企业技术创新。
2015年4月1日，《中国制造2025》在国务院常务会议审议通过，并采用“在国务院的规划体系，在现有规划之外，还将瞄准新一轮科技革命制定的措施，转型升级和工业化、信息化两化深度融合”；坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展，加快从制造大国转向制造强国。该政策将有助于钢铁行业加快转型升级，推动钢铁行业向高端产品发展，向“智”造业提升。
2015年4月10日，国家发展改革委和商务部发布《外商投资产业指导目录》，取消了钢铁、乙烯、等重化工产业以及部分药品生产等领域的外商投资限制。外资参股甚至控股中国钢铁企业，可以带来新的技术、新的管理、更好的人才，将有利于我国钢铁行业的结构调整和转型升级，有利于提高中国钢铁行业的技术含量和盈利能力，也有利于我国钢铁行业加快融入全球市场，提升我国钢铁企业的整体竞争力。
近年来，随着我国出台的钢铁行业相关政策逐步落实，未来我国钢铁企业发展将以兼并重组、转型升级为主要发展方向，加快推进高端钢种的发展和节能减排工作，提升钢铁企业绿色“智”造。
3、钢铁制造业未来发展趋势
现阶段，我国钢铁行业面临的产能过剩问题矛盾短期内难以化解，消化过剩的产能任务较为艰巨。未来一段时间内，在国内供需关系未实质性变化和铁矿石等原料价格仍有下跌空间的背景下，国内钢价上涨仍面临一定困难。虽然钢铁企业由于成本的下降造成经营状况有所好转，但面对经济增速下行的压力以及需求无法大幅提升的状况，钢价持续下跌极大程度上压缩了企业的操作空间，未来行业仍可能将经历较长的调整时期。目前，钢铁行业的发展将得益于一系列的有利条件，具体包括：
（1）基础设施建设提升钢材需求
巨大的基础设施项目投资建设不仅提升钢材需求，还会调整行业结构。2014年国家发改委共投资340亿元用于交通基础设施建设，且2015年将积极推进重大基础设施项目建设，重点包括“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等国家重点战略项目，这些项目均对钢材需求起到一定的拉动作用。目前，中央和地方公布的主要项目的投资方向仍集中在机场、铁路、城市轨道交通、高速公路等交通、水利和基础设施方面，例如中西部铁路、城际铁路、国家高速公路“断头路”和普通国道“瓶颈路段”、内河高等级航道、新建干线机场等新开工重大项目建设。针对此类投资方向，国内市场的钢材需求虽然会在一定程度上得到提振，但也会相应地改变钢材需求结构。
（2）面对棚户区改造的利好，把握保障性住房对钢铁的需求
2014年政府工作报告指出，2015年我国将加大城镇棚户区和城乡危房改造力度，新安排740万套保障性安居工程，初步估计保障房建设将拉动钢材的需求约为4,000万吨。保障性住房的建设，对于建筑钢材的需求是长期并且可持续的，在一定程度上能够缓解钢材供需的矛盾。
（3）利用新能源汽车快速发展的契机，促进行业的发展
汽车制造业是我国重点用钢行业之一，近年来每年用于汽车制造的钢材约占我国钢材消费总量的6%，远低于发达国家10%以上的平均水平和全世界15%左右的平均水平，未来仍有一定的上升空间。受宏观经济下滑的影响，汽车市场随之也进入到了一个相对稳定的增长阶段，在今后不出现影响较大的刺激政策前提下，我国汽车市场预计会维持平稳的增长水平。不过随着人们环境保护意识的提高和一系列环境保护政策的出台，新能源汽车的发展迎来快速发展时期。目前国家对发展新能源汽车高度重视，2014年出台了一系列的促进新能源汽车发展的政策措施，政府已经把新能源汽车作为重点支持的新兴产业。随着各级政府的大力支持，企业产品技术的不断提升，产品种类的可选择性逐渐增多，以及基础设施建设的不断完善，预计2015年我国的新能源汽车销量将继续保持高速增长，进而促进上游钢铁行业的发展。
在全球经济复苏仍艰难曲折，经济增速明显弱于预期，国内经济增速下行压力持续存在时，中央出台了一系列定向调控措施，包括棚户区改造、中西部铁路建设、新能源发展政策等，这些政策措施为钢铁行业的发展带来了重大利好。此外，随着下游房地产行业取消限购限购松绑、调整公积金使用门槛、购房及契税补贴政策出台，以及中央政府也明确提出“稳定住房消费”，并要求加强保障房建设和地方政府出台救市措施，刺激房地产市场回暖均会对钢铁行业需求产生重大影响。
现阶段，钢铁企业主要面临以下两方面的艰巨任务：一方面，行业面临供需矛盾，钢铁企业需加速改善内部治理，明确核心竞争力，并且在行业内实现兼并重组，加速转型向高端钢种和节能减排方向发展，实现钢铁企业绿色“智”造；另一方面，钢铁企业加速建立国际市场布局，积极参与境外基础设施建设，化解过剩产能为优势产能，建立企业自身的核心竞争力，受益于国家“一带一路”政策和“走出去”战略。能够高效解决以上两方面任务的钢铁企业将会在未来形成强大的品牌效应和核心竞争力，真正迎来飞速发展时期。
（二）发行人所处行业地位
1、行业内主要竞争对手
发行人以生产优特钢为主，主要产品包括轴承钢、齿轮钢、弹簧钢和帘线钢等。发行人技术装备、技术工艺、科技研发和节能减排水平位于国内同类型企业领先行列。在优特钢生产领域，发行人的主要竞争对手为宝山钢铁股份有限公司（以下简称“宝钢”和江阴兴澄特种钢铁有限公司（以下简称“兴澄特钢”）。
从采购成本来看，发行人拥有区位优势，京杭大运河穿厂而过，专用火车线直达厂区，并且公司拥有自建码头。发行人的铁矿石采购机制较为灵活，与国外矿山主要根据外轮一港到港递交NOR前10天加后10天的平均普氏价格定价，因此生产过程中实际矿价与市场非常贴近，并且根据铁矿石品位、成份因素结合不同溢价，快速调整配矿结构指导矿石采购。因宝钢和兴澄特钢的长协矿协议长年签订，导致长年矿种不调整，不能及时合理的调整配矿成本。
从产品的档次来看，发行人的产品品质要略低于宝钢和兴澄特钢，但高于国内其他一般优特钢生产企业。宝钢和兴澄特钢目前处于国内优特钢生产领域的第一梯队。兴澄特钢现已成为国内生产高标准轴承钢、高级齿轮钢、合金弹簧钢、合金管坯钢、高级系泊链钢、易切削非调质钢和电渣钢等优特钢的主要企业，主要产品获得国际质量认证，多种高等级产品的产销量在国内多年领先。宝钢是目前国内现代化程度最高、最具竞争力的钢铁联合企业之一，其不锈钢、特钢产品品质卓越，畅销国内外，被广泛应用于汽车、家电、石油化工、机械制造、能源交通、金属制品、航天航空、核电、电子仪表等行业。目前，发行人正加快“由特转精”步伐，不断加强产品研发和公关，产品档次已由中高端向高端发展，轴承钢系列等部分产品已接近兴澄特钢水平。
2、发行人行业地位
发行人已连续十年荣列中国企业500强名单，位居2014年中国企业500强第127位，制造业500强第50位，民营企业制造业500强第10位。发行人位列2014年中国钢铁企业综合竞争力排名第19位，中国民营钢铁企业第3位，仅次于江苏沙钢集团和日照钢铁控股集团有限公司。
表5-18：第一批符合《钢铁行业规范条件（2012年修订）》钢铁企业名单
单位：万吨
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表5-19：2014年中国钢铁企业综合竞争力测评结果
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（三）发行人主营业务情况
1、经营范围
发行人经营范围为：氧[压缩的]、氧[液化的]、氮[压缩的]、氮[液化的]、氩[压缩的]、氩[液化的]的制造和销售；钢冶炼，钢材轧制，火力发电，蒸汽供应，紧固件、拉丝制造加工；加气混凝土切块；冶金技术服务、装卸服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
2、主营业务基本情况
（1）业务概况
发行人在做精、做优钢铁主业的同时，业务涵盖物流、酒店、教育、外贸、港口、研发、体育等多元产业。发行人近三年及一期主营业务收入较为突出，钢铁板块营业收入占全部营业收入的比例均为99%以上。近年来，受国内经济增速下滑影响，钢铁行业产能过剩，钢材价格大幅下滑，但由于公司坚持以降本增效为核心，全面加强生产、管理各环节、各领域的精细化管理，持续改善和优化产品制造成本，公司营业收入和净利润均保持稳定增长。2012至2014年，发行人营业收入合计分别为6,066,565.93万元、6,716,627.68 万元和6,775,695.66万元。发行人2013年、2014年主营业务收入较上年分别增长10.72%和0.88%。2012至2014年度，发行人酒店板块收入逐渐减少。2014年，发行人钢铁板块销售收入达到6,500,522.26万元，占营业收入比重为95.94%。
表5-20：发行人2012至2014年营业收入构成情况
单位：万元
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从毛利率水平来看，由于钢铁板块在公司营业收入中占比较高，因此钢铁板块产品的销售毛利率对公司整体的毛利率水平影响较大。2012年以来，钢材价格持续下跌，由于同期铁矿石和焦煤的价格也出现下降，发行人坚持以降本增效为核心持续改善和优化产品结构，降低制造成本，2012至2015年第三季度，发行人主营业务毛利率分别为3.99%、3.82%、3.99%和3.76%，发行人主营业务收入逐步上升，主营业务毛利率较为稳定。
表5-21：发行人2012年至2014年主营业务毛利率情况
单位：万元
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2015年三季度，在钢铁行业持续低迷的环境下，发行人实现营业收入为496.90亿元，净利润为2.26亿元。
总体来看，发行人主营业务突出，业务收入规模较大。面对钢材市场的持续低迷，发行人采取了较为有效的对策，以降本增效为核心，全面加强生产、管理各环节、各领域的精细化管理，持续改善优化产品制造成本，使得发行人近三年收入规模不断扩大，毛利率水平相对稳定。
（2）主要产品和用途
发行人的主要产品包括四大类：棒材、工业线材、窄带钢和建材。公司产品已形成管坯钢、合金带钢、工业圆钢、工业线材等多个品种优特钢系列。高强钢筋等产品广泛应用于高铁、核电站、城市地铁、城市保障房等项目；高压锅炉管坯系列产品得到哈尔滨锅炉厂、上海锅炉厂认可；锚链钢系列产品通过中国CCS、英国LR、美国ABS船级社认证；油井管连续多年取得API美国石油协会Q1质量管理体系认证；并成功取得汽车用钢TS16949体系认证。发行人主要产品的用途情况如下：
表5-22：发行人主要产品的用途
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（3）原料采购
发行人生产的主要原料包括铁矿石、煤炭和废钢，在原材料成本方面的占比分别为59%、17%和2%。
① 铁矿石
发行人铁矿石的采购采取集中采购方式，90%以上为进口铁矿石。采购国家主要包括澳大利亚、巴西、乌克兰等，其中从澳大利亚采购量约占总采购量的70%左右。发行人考虑到国内铁矿粉的品位等因素，对国内铁矿企业的采购规模相对较小。由于2013年以来，进口铁矿粉价格较低，公司增加了进口铁矿粉的采购。
表5-23：近三年发行人铁矿粉采购情况
单位：万吨
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从采购定价来看，发行人通过与国外供应商建立战略合作伙伴关系、签订中长期合作协议（约占50%）等措施来稳定原料供给和规避市场价格波动风险。同时，发行人还采用现货方式进口铁矿粉（约占50%），现货采购铁矿石的定价模式根据矿山不同有着不同的定价模式，大至可分为以下五种模式：a.根据laycan1当月的平均普氏价格2定价；b.根据laycan月后一个月的平均普氏价格定价；c.根据laycan月后两个月的平均普氏价格定价；d.根据外轮一港到港递交NOR后15天的平均普氏价格定价；e.根据外轮一港到港递交NOR前10天加后10天的平均普氏价格定价。
1Laycan：受载期(Laydays或Laycan)：指船舶预期到达港口并做好装货准备的日期。根据航运惯例，受载期通常是规定一段期限，大约在5-15天左右，如果船舶不能在这个期限内赶到装港装货的话，即视为船东违约，租船人有权解除合同并索赔损失。
2普氏价格：是普氏能源资讯（Platts）制定的、通过电话问询等方式，向矿商、钢厂及钢铁交易商采集数据，其中会选择30家至40家“最为活跃的企业”进行询价，其估价的主要依据是当天最高的买方询价和最低的卖方报价，而不管实际交易是否发生。2010年，普氏价格指数被世界三大矿山选为铁矿石定价依据。
在采购价格方面，2012年钢材价格大幅下降以来，铁矿石价格也出现回落。发行人进口矿价格由2012年的862.72美元/吨下降到2014年的669.35美元/吨；国产铁精粉价格由2012年的897.69元/吨下降到2013年的843.27元/吨。
在采购结算方面，发行人采购结算主要采用信用证的方式，进行两次结算，一次为提交单据时结算，一次为NOR后15日计算。
在应对铁矿石的质量风险方面，采购部门按照发行人提供的原材料采购标准采购，对铁矿石的品质有着一套严格的验收程序。在铁矿石价格或者供给量特别紧张的时候，发行人也会根据生产配比适当降低采购标准，既满足生产需求，同时也达到降本增效的效果。
总体来看，发行人铁矿粉的采购以进口采购为主，采购价格采用长期协议和市场价格相结合的方式。近年来，随着铁矿粉市场价格呈下降态势，公司采购成本有所降低。
② 煤炭
作为产煤大国，我国煤炭市场供应充足，因此发行人能够获得较稳定的煤炭供应。近年来，公司煤炭采购区域主要集中于公司周边地区（徐州、宁波、无锡等）和山西省，一方面是为了应对运费不断上涨而缩短采购半径、减少运费支出，从而降低采购成本；另一方面，山西的铁路运力较强，煤炭运输能够得到保障。发行人通过战略入股江苏华裕能源化工集团有限公司旗下徐州华裕煤气有限公司和山西阳光焦化集团股份有限公司，以股权投资方式稳定焦炭供应资源，同时获得了相较于市场有一定竞争优势的价格。目前，发行人主要向徐州华裕煤气有限公司和山西阳光焦化集团进行采购，原材料自给充沛，生产成本可控性强。
2012至2014年，发行人原煤采购量分别为133.94万吨、193.10万吨和70.76万吨；公司焦煤采购量分别为386.32万吨、410.74万吨和403.94万吨。从采购价格来看，近年来煤炭市场的价格持续下降，因此公司煤炭采购的价格也呈下降态势，2012~2014年，公司原煤采购平均价格分别为974.19元/吨、784.44元/吨和643.38元/吨；焦煤采购平均价格分别为1,382.40元/吨、1,297.15元/吨和997.14元/吨。
表5-24：2012至2014年发行人煤炭采购情况
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从结算方式来看，公司煤炭采购主要采取现货现结的模式，以银行承兑汇票支付货款为主，以现款支付为辅。
总体看，公司能够获得稳定的煤炭供应，随着近年来煤炭市场价格呈持续下降趋势，公司采购成本有望进一步降低。
③ 废钢
发行人所用废钢来自于社会产生废钢和自产废钢。公司与废旧物资回收公司签订供应合同，供货后根据炉料、重废、中型废钢、剪废等不同品级进行结算。公司废钢采购以现汇进行结算。
表5-25：2012至2014年公司废钢采购情况
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发行人废钢采购量较小，废钢价格的逐年下降，在一定程度上降低了发行人的采购成本。
2012至2014年，发行人主要原料前五大主要供应商相对稳定，采购金额占比分别为43.14%、50.74和56.19%，具体情况如下：
表5-26：2012至2014年发行人主要原料前五大供应商
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（4）主要产品的产量
在优化产品结构的过程中，发行人生产设备经济稳定运行，各项主要产品均保持稳定增长。2012至2014年，在优化产品结构的过程中，发行人生产设备经济稳定运行，优线、螺纹钢、生铁和钢坯的产量逐年增长，产能利用率逐年提高。2014年，发行人优线、螺纹钢、生铁和钢坯的产量分别为283.11万吨、342.34万吨、900万吨和901万吨。
表5-27：发行人2012至2014年主要产品的产量和产能情况
单位：万吨
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（5）主要产品的产销情况
发行人产品销售价格受市场行情的影响较大。2012年以来，受钢材下游需求放缓和新增生产能力释放的影响，钢材价格出现大幅回落。2012至2014年，发行人各产品销售价格均有所下降。最近三年，合金管坯、优线和螺纹钢的销量均逐步增长，产销率保持在较高水平。
表5-28：发行人2012至2014年主要产品的产销情况
单位：万吨
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发行人拥有较为完善的销售网络和渠道，客户较为广泛，对单一客户的依赖程度较低。2012至2014年，发行人前5大客户销售的占比保持在较低水平并呈现逐年降低的态势，具体情况如下：
表5-29：发行人2012至2014年前5大销售客户情况
单位：万元
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3、主要设备和工序流程
（1）主要设备
发行人拥有从烧结、炼焦、炼铁、炼钢和轧钢等工艺过程的全套生产设备，具备生产生铁1,100万吨、钢坯1,100万吨、烧结矿1,280万吨以及轧钢1,100万吨的生产能力。近年来，为适应现代钢铁行业的不断发展，提升产品的综合竞争力，发行人先后对焦化、炼铁、炼钢、轧钢系统进行了大规模技术改造，使得钢铁主业整体技术装备达到了世界先进水平，形成了较为合理的工艺装备结构。
表5-30：发行人主要设备情况
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（2）主要工序流程
发行人工序流程包括烧结、炼焦、炼铁、炼钢和轧钢等工艺流程，其中主要工序流程的基本情况介绍如下：
① 烧结工序
烧结生产是指将各种含铁的粉状原料配入适量的燃料和溶剂，并加入适量的水，经混合和造球后在烧结设备上使物料发生一系列物理化学变化，将矿粉颗粒黏结成块的过程。
② 炼铁工序
发行人主要采用高炉炼铁，高炉炼铁是指以烧结、球团、块矿为原料，焦炭、煤粉为燃料，配加溶剂，鼓入热风熔炼出铁水的工艺。炼铁工序中主要包括八大系统：高炉本体系统、上料系统、渣铁处理系统、送风系统、喷煤系统、煤气回收系统、余压发电系统和冷却水系统。
③ 炼钢工序
发行人主要采用转炉炼钢，转炉炼钢是指炼铁厂和炼钢厂实施铁水一罐制，省去混铁炉环节，直接向转炉兑铁，装入铁水后，按一定比例装入废钢，然后进行吹氧冶炼，分批加料造渣，直至钢水温度和成分达到目标值范围可安排出钢。在出钢过程中，向钢包中加入脱氧剂和铁合金进行脱氧、合金化。高端优特钢钢种还需进行吹氩，精炼等环节，进一步提升钢水品质。随后，钢包通过行车吊运至连铸车间钢包回转平台，利用滑动水口控制钢包中钢水流向中间包，再通过振动台、二冷室进行冷却，进入拉坯矫直机，铸成不同规格的连铸坯，经过火焰切割成规定的定尺。根据不同需求，热送坯直接通过输送辊道送往轧钢厂进行生产，无需热送的铸坯则送入冷床冷却，再吊至制定堆放场地堆放，等待外运。优特钢品种需经抛丸、修磨等精整处理后，再送往轧钢厂进行轧制。
④ 轧钢工序
发行人主要采用热轧工艺，首先钢坯进入加热炉，加热到一定温度后出炉，通过辊道送往轧机，依次通过初轧、中轧、精轧机组的压力改变钢坯形状。其中，线材优特钢产品经减定径机组定径，进入吐丝机形成线圈，后经集卷筒、PF线，自动打包形成成品，运往堆场；棒材优特钢产品由考克斯轧机轧制，随后进入精整环节，经过修磨、矫直、探伤等多道工序的处理，形成成品。部分特殊需求的钢种需要放入缓冷坑进行存放。
发行人工序流程如下图所示：
图5-10：工序流程图
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4、工艺技术介绍
近年来，发行人持续开展全面系统的技术改造，不断优化、创新生产工艺流程，深挖配矿潜力、实施动态配矿指导、优化炉料结构。同时，尝试“石灰石取代石灰炼钢”、余热发电减温减压、炼铁到转炉“一罐制”标准化作业等，降低了成本，提高了效率和产能，在业内实现了差异化的生产模式。同时，随着国家关于治理污染、减少排放的要求更加严格，钢铁企业作为污染排放大户，急需进行治理。面对严峻的市场形势和污染治理指标，发行人与东北大学成立“东北大学中天钢铁研究院”，实现产、学、研、用有机结合，利用外脑实现快速高效的技术创新。
发行人的工艺技术主要包括：
图5-31：发行人主要工艺技术及相关说明
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发行人始终坚持高标准、高效率的质量管理要求，设立专门质量管理部门进行质量检验和控制，公司设有原辅料化验、铁前检验、中间产品、产成品检测、金相分析、热处理检测、售后服务等多个条线，拥有一支500余人的专业质量检验控制队伍。
在坚实的技术力量保障下，发行人拥有各种先进的质量检验设备200余套，主要包括23台液压万能材料试验机、12台钢筋弯曲试验机、15台德国进口OBLF直读光谱仪、8台荷兰进口X-射线荧光光谱仪、4台气体分析仪、14台红外碳硫分析仪、5台电子显微镜、2台低温冲击试验机、8台硬度计、4台全自动工业分析仪、6台量热仪、2台ICP等离子体发射光谱仪、4台可见分光光度计和2台水分测试仪。发行人通过大量先进检测仪器的监控测量与完整的管理措施实施，确保各环节质量处于受控状态。
5、发行人产品研发情况
发行人自设技术中心，该部门结合当前钢铁技术理论和科技进步的前沿，进行工艺改进、质量改进、产品研发、产品应用等方面的研究、实验。同时，发行人高度重视产学研合作，创新平台领先，与钢铁研究总院合作，先后成立“钢铁研究总院-研究应用基地”、中天钢铁院士工作站，拥有江苏省级企业技术中心、国家级实验室等研发创新平台。同时，发行人先后与东北大学、东南大学、北京航空航天大学、北京科技大学等知名高校保持密切合作，开展技术攻关、专题项目等合作，并集聚了一大批行业和科研院所的专业人才，为产品研发、科技创新提供有力支持。发行人逐渐形成了80人左右的研究开发队伍，包括专职人员50名、兼职人员30名，研究生和博士后研究人员30至40名。发行人自2012年以来申请专利数逐年提升，截至2014年末，已用有授权专利87项，其中发明专利9项。同时，发行人参与了4项国家标准的制定。
表5-32：发行人已获授权的专利情况
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表5-33：发行人参与国家标准制（修）订情况
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6、发行人相关业务模式
（1）生产模式
发行人采用以效定销、以销定产的批量生产模式，根据市场需求和订单组织生产。对于长期合作且采购量较大的客户订单，发行人会优先安排生产；对于中小客户的订单，发行人会根据产品的质量和技术指标要求来测算产品的毛利率，优先安排生产毛利率较高的订单。
（2）采购模式
发行人制定了严格的质量标准和采购制度，要求各生产企业及职能部门严格按照企业相关规定和流程组织采购，同时优先选择供应商的主要业务与优势项目，与主要供应商建立长期战略合作关系。供应商的指定必须上报发行人相关审批流程。发行人的采购模式主要包括招标采购、议标采购和询价采购。发行人在严控质量标准的基础上，加强对供应质量以及成本控制的管理，对超过一定金额的采购由供应处出资、各科长组成谈判小组共同进行商务谈判。公司内部建立了评价体系 与供应商档案，便于及时掌握市场信息，实行比质比价采购。
（3）销售模式
发行人采取直销和经销相结合的销售模式，拥有较完善的销售网络和渠道，基本覆盖华东主要的钢材销售市场。发行人的销售架构分为两个部分，一是由发行人本部销售部门面向国内大的直供企业和大的经销商；二是由发行人23个办事处面向中小客户和中小经销商，并承担客户服务、信息反馈的职能。
发行人订单的获取途径主要包括联销协议销售、合同销售和门市销售。发行人客户类型主要包括大型管材厂、大型轴承厂、大型标准件厂、大型汽配件厂以及零部件加工厂。
（4）销售客户情况及区域分布
发行人销售区域主要集中在江苏、浙江、上海等华东地区建立了密集式的销售网络。发行人分别在常州、无锡、杭州、上海、苏州、泰州、马鞍山、南京、镇江、扬州、南通、嘉兴、宁波、温台、武汉等地开设了23个办事处，通过自设的销售点和经销商的销售网络，提高了市场占有率。同时，凭借稳定的质量和优质的服务，产品远销东南亚、日本、美国、非洲等23个国家和地区。
表5-34：发行人2012至2014年主营产品分区域销售情况
单位：万吨
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7、发行人主营业务发展战略
发行人以打造“国内领先、国际一流”的优特钢生产基地为主要目标，围绕“炼就非凡品质，坚固人类生活”的发展愿景，依靠炼钢技术的全面进步，实现产品结构的转换，提高企业综合素质和整体效率，形成先进的生产力，发挥出高效率、高效益，从而把企业的综合优势转化为市场竞争能力。近年来，发行人积极推动上市计划，不断为公司注入新的经济增长点，不断为员工增加财产性收入新途径。
发行人未来主要发展目标如下：
（1）做精做优钢铁主业
① 发展方向
未来，发行人将重点关注“产品结构的深化升级和产品附加值的提高”，坚定不移地走优特钢发展之路。当前，发行人正在筹备成立中天特钢有限公司，持续引进行业内的专家人才，成立专家委员会，发行人向优特钢转型奠定坚实的基础。同时，发行人加快新型智能化、数字化工厂建设，推进生产制造执行系统，逐步运用大数据、云计算等系统推动企业升级，全面提升两化融合水平。
发行人将以符合国内外钢铁市场的发展方向为根本，立足国际钢铁科技前沿，面向国家经济发展下游行业对钢铁产品的需求，加强顶层设计，通过装备和工艺技术的创新、重点产品的开发、生产流程的优化以及科技体制机制的完善，着力提升公司在优特钢领域的科技创新能力和产品的市场竞争力；大力推进企业技术创新，探索以企业为主体、产学研相结合的技术创新模式，实现创新成果与创新人才的双跨越，加速推进公司的结构调整和转型升级。
发行人将以上市公司要求和标准规范企业运行，做好特钢公司上市的前期准备工作，助力集团持续发展。通过持续调整优化产品结构的和提高产品附加值，努力实现“南区50万吨精品钢，200万吨特钢，350万吨优钢，北区400万吨建材产品”的产品结构优化升级目标。未来，发行人的发展方向为提高公司整体发展的质量和核心竞争力。
② 产品规划
发行人依托现有的棒、线材生产线，通过生产线装备的不断改造和完善，重点进行炼钢、轧钢和后部处理各环节中关键工艺技术的攻关，降低生产线的各种消耗和生产成本，稳定并提高产品的质量和性能，开发出汽车用钢、铁路用钢、工程机械用钢、能源装备用钢、海洋用钢等新产品。
发行人规划在通过五年的研发攻关后，将优特钢产品打造成国内外有影响力的品牌。两年内，大部分产品在国内处于一流水平，三至五年内，部分优势产品达到国际先进水平，产品竞争力处于同行业第一层次，与奔驰、宝马等国内外知名客户形成稳固的供应链，实行订单生产，努力走出一条独具中天特色的品种、质量、效益型发展之路。
a.优特钢棒材
（下转B11版）