⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  本周一，A股市场在小幅低开的情况下持续走高，尤其是尾盘成交活跃度有所增加，最终收复3500点大关。对于短期行情，业内预计维持震荡格局的概率较大。面临复杂多变的市场环境，很多基金难以摆脱净值上下波动的现象，而稳健型投资品种往往强调的是对系统性风险的有效控制，注重结构均衡，适度参与行业轮动，以稳定的累计表现获取长期业绩优胜。

  以中银中国精选为例，若投资者自其2005年1月成立起持有至今，即便期间经历数轮牛熊更替，也能获得728%的净值涨幅，长期回报十分可观。从实际投资来看，中银中国精选基金遵循自上而下的投资策略，通过对宏观经济和政策变化的分析研判市场趋势，从而把握大类资产的配置比例。根据过去的表现，较强的择时能力是该基金业绩稳健的关键因素。在行业配置上，基金经理陈军采取精选主题加灵活轮动的策略，除大消费主题之外，国企改革和新兴成长也是其重点关注的投资方向。

  查阅中银中国混合的季报可以发现，今年一季度，基金始终保持高仓位和积极的投资策略。在对成长股的超配基础上，一方面继续通过增持行业景气向上、成长确定性高的股票获得稳健的投资回报，另一方面积极增加了符合未来政策鼓励和经济转型方向的配置。进入二季度，整体市场出现巨大波动，前期涨幅较大股票回调明显。特别是由于对场外配资等杠杆资金的清理，加剧了市场下跌的速率。基金在二季度前期保持积极的投资策略，随着市场的变化，预期到市场调整，相应降低了部分仓位。到了第三季度，伴随着场外杠杆资金的逐步清除，股市继续回落，中银中国采取较为防守的投资策略，以较低的仓位和质地较好的品种应对下跌。整体而言，作为一只混合型基金，该基金仓位适中，能够根据市场环境变化灵活调整资产配置，获得了远超大盘的投资回报。

  展望后市，德圣基金研究中心认为，在基金投资策略上，当前处于多头行情后期，12月震荡风险大于机会。短期市场利空因素较多，虽技术面出现短期向好迹象，但是目前来看，12月份仍面临调整风险。投资上，坚持安全为上的底限思维，不追高，不恐慌，寻找最佳买点布局中期跨年机会。