⊙赵伟

  本周A股面对诸多政策面的消息，以及内外因素的干扰，走出不规则的N字形走势。最终，全周大盘以上涨1.37%收盘，创业板下挫1.26%，两市总成交量较前一周增加约4.36%（沪增深缩），这表明有场外资金悄然介入沪市，也有存量资金从深市移到沪市，市场情绪较为平稳，市场信心较为稳定。量能释放，个股活跃度不减，分化继续存在，新题材在风口，是本周盘面主要特征。

  从技术上看，本周大盘低开高走，盘中震荡跨越3578点，但无功而返，全周小阳收盘，并呈价涨量增态势。量价关系显示，短线大盘还有挑战近期高点的要求。日线技术指标显示，周五大盘价涨量缩，5日均线对大盘形成反压，10日均线对大盘形成支撑，中短期均线多头排列，将制约大盘回调空间，大盘K线有望成为上升中继。分时图技术指标显示，短线大盘盘中有望继续冲高，但再度冲高后又形成顶背离迹象，也将制约大盘上行空间。综合技术分析，我们认为，短线大盘有反弹要求，但量能制约反弹空间，而大盘回撤空间也不大，将继续构筑“头肩底”右肩运行过程。

  按过往的历史经验结合当前现实看，明年初的市场资金面应较为充沛，尽管市场面临“大非”解禁高峰，对市场有一定的心理压力，但近期的万科被举牌事件，也让“大非”减持有所忌惮。“大非”减持力度，尤其是绩优低价股的“大非”减持力度将低于预期。加之市场已有预期，明年主题投资机会将层出不穷，因此明年上半年的大盘走势不会悲观。

  综上，我们认为，无论是资金面还是技术面，都不支持短线大盘走出大幅波动走势，而是平稳地运行在“头肩底”右肩过程中，运行周期有望至月末年初。大盘上下空间有限，结构性行情此起彼伏，“跷跷板”现象为常态，但从两市量能沪增深缩迹象看，市场风格有望逐步向蓝筹股转换。

  操作上，高抛低吸，立足短线，切忌追高，逢低关注国企改革、转板概念、业绩大幅提升股及底部形态较好股，回避连续涨幅过高股。