万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金
基金管理人：万家基金管理有限公司
基金托管人：广发银行股份有限公司
报告送出日期：2018年4月23日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务数据未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至2018年3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
万家鑫安A
■
万家鑫安C
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
■
注：本基金成立于2016年9月18日，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
经历了几个季度的超预期的增长动能后，经济下行的压力逐渐增大。其中向下的动力主要来自地产投资回落及大宗商品制造业景气回落，向上的动力主要来自全球经济回暖所带来的出口回升。通胀暂时压力不大，但仍需关注油价上升可能带来的风险。总体来看经济基本面整体对债市相对友好，困扰收益率下行的主要是去杠杆的推进以及全球金融环境变化的扰动。
货币政策方面，央行仍然保持相对稳健，但由于银行超储率偏低，缴税、MPA考核等季节性因素使得银行间资金面波动较大，但近期资金面趋于平稳。
2、市场回顾
2017年由于监管趋严，银行资产端的扩张受到限制，货币增速也屡创新低，市场利率中枢不断抬升。四季度受资管新规的影响，长期利率债收益率大幅上行创下新高。而在年底由于跨年因素影响，短端利率中枢也有明显抬升。
2018年一季度，资金面超预期的宽松，加上社融增速持续下降，引起债市收益率的普遍下行，其中利率债和中高评级的信用债收益率下行幅度相对较大。
3.运行分析
我们保持着相对较短的久期，净值波动相对较小。
目前看来债市整体机会大于风险。债市收益率整体处于相对高位，具备一定的安全边际。从2017年四季度开始经济增长以及社会融资均出现边际下降的趋势，而通胀目前尚看不到很大的压力。若经济下行确认，则货币环境或将转向宽松，债市收益率有望下行，可以适当拉长组合久期。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家鑫安A基金份额净值为1.0092元，本报告期基金份额净值增长率为1.62%；截至本报告期末万家鑫安C基金份额净值为1.0088元，本报告期基金份额净值增长率为1.56%；同期业绩比较基准收益率为1.73%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.9.2
根据基金合同,本基金不可投资于股票。
5.9.3 其他资产构成
■
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
■
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《万家鑫安纯债债券型证券投资基金基金合同》。
3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。
5、万家鑫安纯债债券型证券投资基金2018年第1季度报告原文。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
7、《万家鑫安纯债债券型证券投资基金托管协议》。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2018年4月23日
万家鑫安纯债债券型证券投资基金
2018年第一季度报告
基金管理人：万家基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2018年4月23日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至2018年3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
万家鑫享纯债A
■
万家鑫享纯债C
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
■
注：本基金于2017年2月9日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
经历了几个季度的超预期的增长动能后，经济下行的压力逐渐增大。其中向下的动力主要来自地产投资回落及大宗商品制造业景气回落，向上的动力主要来自全球经济回暖所带来的出口回升。通胀暂时压力不大，但仍需关注油价上升可能带来的风险。总体来看经济基本面整体对债市相对友好，困扰收益率下行的主要是去杠杆的推进以及全球金融环境变化的扰动。
货币政策方面，央行仍然保持相对稳健，但由于银行超储率偏低，缴税、MPA考核等季节性因素使得银行间资金面波动较大，但近期资金面趋于平稳。
2017年由于监管趋严，银行资产端的扩张受到限制，货币增速也屡创新低，市场利率中枢不断抬升。四季度受资管新规的影响，长期利率债收益率大幅上行创下新高。而在年底由于跨年因素影响，短端利率中枢也有明显抬升。
2018年一季度，资金面超预期的宽松，加上社融增速持续下降，引起债市收益率的普遍下行，其中利率债和中高评级的信用债收益率下行幅度相对较大。
我们保持着相对较短的久期，净值波动相对较小。
目前看来债市整体机会大于风险。债市收益率整体处于相对高位，具备一定的安全边际。从2017年四季度开始经济增长以及社会融资均出现边际下降的趋势，而通胀目前尚看不到很大的压力。若经济下行确认，则货币环境或将转向宽松，债市收益率有望下行，可以适当拉长组合久期。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家鑫享纯债A基金份额净值为1.0051元，本报告期基金份额净值增长率为0.24%；截至本报告期末万家鑫享纯债C基金份额净值为1.0032元，本报告期基金份额净值增长率为0.15%；同期业绩比较基准收益率为1.03%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金自1月2日至3月30日连续59个工作日基金资产净值低于五千万元。公司将把握市场机会，力争提升该基金业绩，继续积极持续营销，争取尽快把产品规模做大。本报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满两百人的情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据基金合同,本基金暂不可投资于国债期货。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.9.2
本基金本报告期末未持有股票。
5.9.3 其他资产构成
■
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎买卖本基金额情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
■
■
■
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件
2、《万家鑫享纯债债券型证券投资基金合同》
3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程
4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告
5、万家鑫享纯债债券型证券投资基金基金2018年第1季度报告原文
6、万家基金管理有限公司董事会决议
7、《万家鑫享纯债债券型证券投资基金托管协议》
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2018年4月23日
万家鑫享纯债债券型证券投资基金
2018年第一季度报告
基金管理人：万家基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2018年4月23日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
万家鑫瑞A
■
万家鑫瑞E
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
■
注:本基金成立于2017 年6 月7 日,建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要
求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2018年一季度，经济增长动能减弱。地方政府融资平台的清理整顿，限制了基建投资增速；贸易战担忧，影响了出口增长。地产限购政策没有明显放松，热点城市地产销售下滑。
影子银行受到监管限制，导致全社会融资总量出现显著下滑，M2增速下降到8.2%的较低水平，资金需求下降，银行间利率中枢显著下行，呈现宽货币紧信用的局面。
债券收益率曲线陡峭化下行，信用利差扩大，高评级债券收益率水平回到2017年中水平。
本基金在一季度拉长了久期，重点配置中等久期利率债。
展望2018年二季度，我们预计信用环境趋紧和贸易摩擦担忧对经济的拖累将持续。改革措施的落地将带来全社会生产效率的提高。经济增长局部减速，整体平稳的局面将延续。债券市场将迎来估值修复行情。
各经济部门间延续结构性调整，以先进制造业、互联网+、新能源产业为代表的新经济，将逐步取代以地产和基建为代表的老经济。权益市场将出现结构性机会。
在2018年二季度，我们将继续适度提高组合久期，加配高等级信用债和利率债。保持资产足够的流动性，关注市场预期变化带来的交易机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家鑫瑞A基金份额净值为1.0275元，本报告期基金份额净值增长率为1.85%；截至本报告期末万家鑫瑞E基金份额净值为1.0312元，本报告期基金份额净值增长率为1.96%；同期业绩比较基准收益率为2.14%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期无沪港通投资股票投资组合。
5.3 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.7 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本报告期末，本基金未持有国债期货。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1
5.8.2 其他资产构成
■
5.8.3 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末，本基金未持有转股期的可转换债券。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
■
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金基金合同》。
3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。
5、万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金2018年第1季度报告原文。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
7、《万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金托管协议》。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2018年4月23日
2018年第一季度报告
