• 1:头版
  • 2:要闻
  • 3:特别报道
  • 4:金融·证券
  • 5:时事海外
  • 6:上市公司
  • 7:产业·公司
  • 8:广告
  • A1:中国经济十大预测
  • A2:中国经济十大预测
  • A3:中国经济十大预测
  • A4:中国经济十大预测
  • A5:中国经济十大预测
  • A6:中国经济十大预测
  • A7:中国经济十大预测
  • A8:中国经济十大预测
  • B1:09展望
  • B3:09展望
  • B5:09展望
  • B6:09展望
  • B7:机构视点
  • B8:09展望
  • C1:披 露
  • C3:信息披露
  • C4:信息披露
  • C5:信息披露
  • C6:信息披露
  • C7:信息披露
  • C8:信息披露
  • C9:信息披露
  • C10:信息披露
  • C11:信息披露
  • C12:信息披露
  • C13:信息披露
  • C14:信息披露
  • C15:信息披露
  • C16:信息披露
  • C17:信息披露
  • C18:信息披露
  • C19:信息披露
  • C20:信息披露
  •  
      2009 1 5
    前一天  后一天  
    按日期查找
    B7版:机构视点
    上一版  下一版  
    pdf
     
     
     
      | B7版:机构视点
    金“牛”题名
    国泰君安:从通缩到复胀
    广发证券:再通胀孕育机会
    招商证券:周期的低点 扩张的起点
    国盛证券:既不太好也不太坏
    中金公司:走入盈利低谷,股市能否“脱熊”
    中信证券:从政策推动到业绩预期
    中信建投:逆市布局
    长江证券:双底演绎
    上海证券:而今迈步从头越
    海通证券:穿越寒冬
    国金证券:艰难复苏路
    银河证券:“L”型经济增长下的八大投资机遇
    兴业证券:无畏的希望
    东吴证券:政策累积效应引领市场艰难转折
    长城证券:冬寒犹存暖意 坚持积极防御
    渤海证券:在黑暗中期待轮回的拐点
    摩根士丹利:恶化继之以好转
    安信证券:寒凝大地发春华
    江南证券:转折中的机遇
    西南证券:把握经济修复的全球机遇
    国海证券:透过动荡 循着政策的轨迹前行
    摩根大通:股市将在2009年年初靠稳
    中投证券:政策筑底 等待转身
    中原证券:最坏的时刻 最好的时机
    宏源证券:2009,熊牛转换的期待
    西部证券:寒风中寻找春天的讯息
    莫尼塔:经济自我修复 股市形成新的均衡
    国信证券:断崖之下涉浅滩
    国联证券:荆棘路上觅阳光
    华泰证券:扩大内需政策下的投资机会选择
    齐鲁证券:重创下的估值修复
    申银万国:顺周期转换 逆周期整合
    更多新闻请登陆中国证券网〉〉〉
     
     
    上海证券报网络版郑重声明
       经上海证券报社授权,中国证券网独家全权代理《上海证券报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非中国证券网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与中国证券网联系 (8621-38967588 ) 。

     
    标题: 作者: 正文: 起始时间: 截止时间:
      本版导航 | 版面导航 | 标题导航 收藏 | 打印 | 推荐  
    渤海证券:在黑暗中期待轮回的拐点
    2009年01月05日      来源:上海证券报      作者:
      渤海证券:在黑暗中期待轮回的拐点

      M1增速正加速回落,并进入到历史的波谷区域。如果按照历史3-4年周期来计算,这一轮M1增速的波动周期将可能在2009年见到底部拐点。从M1与股市的相关性看,M1见底回升随后将可能伴随股市回暖,因此2009年有可能成为A股市场的拐点之年。

      从历史比较来看,A股市场已经基本处在历史估值的底部区域。从国际市场估值比较来看,受金融危机影响,全球估值重心都不断下移,A股目前各项估值水平与全球主要市场比较仍然相对较高。由于近期央行大幅降息,A股目前的股息率水平与1年期存款利率以及长期国债收益率水平比较已经较为接近,从长期来看A股已经具备了很好的估值优势。

      宏观经济下行虽然仍会继续压制市场上行空间,不过不断降息之后债券收益率的下降以及A股估值的降低,将提升股市的长期价值吸引力。依据我们对估值的DDM测算,2009年A股估值围绕14-20倍市盈率区间震荡波动的可能性较大,对应上证指数的核心波动区间将在2000-2800点之间。