⊙东吴证券 周恺锴

  上周大盘再现调整，周K线连续第二周收阴，其中周三下午的跳水一度引发恐慌性抛盘，市场也经历了本轮始于1月初以来的首次快速调整。盘面上，除了酿酒食品、农业龙头、医药、稀土永磁等少数板块逆势上扬外，水泥、房地产、电子支付等众多板块出现急速调整，市场对于后市走向也再度产生了分歧。

  警惕大阴线

  3月14日的走势对于多数投资者来说，可谓印象深刻，一根穿头破脚的大阴线给近期的反弹行情着实浇了一盆冷水。伴随成交量的迅速放大，市场对于后市也产生了较大的分歧。为此我们做了一个统计，自2007年上证综指最高点6124点以来，大盘出现单日跌幅超过2.5%、成交量比前一个交易日放大20%以上且成交量大于5日成交均量的次数共有20次，其中仅2010年6月29日出现后第3天短期见底2319点、2011年1月17日出现后第6天短期见底2661点,以及2011年2月22日之后出现两个月左右的上涨外，其余17次均出现不同程度的调整。也就是说出现3月14日类似的大阴线后大盘再现调整的概率高达85%。此外，前期经历过一段时间的持续反弹后再出现类似大阴线，之后呈现连续调整的概率更高，对此投资者需保持一定的谨慎。

  关注大蓝筹

  对于蓝筹股，相信大家并不陌生，尤其是日前证监会郭主席对于投资蓝筹股的讲话，使得蓝筹板块一时成为市场关心的焦点。此外结合近期上交所和深交所对于新股上市首日停牌措施的改革，我们认为监管部门正在加大对广大投资者坚持长期投资、注重价值投资等理性投资理念的灌输。同时盲目炒新、狂热炒小、博傻炒差、频繁交易等非理性投资行为也正在被严格监管，为此我们有理由相信，随着投资者投资行为的不断成熟，政策监管力度的不断加强以及市场本身体制的不断完善，未来大盘蓝筹股将逐渐得到市场和投资者的认可，长期持股、分享公司成长所带来回报的投资理念也将逐渐深入人心。

  投资策略及操作建议

  在上周三出现大阴线之后，上周末大盘出现了技术性反弹，不排除这是主力自救的行为。从短线技术指标来看，60分钟KDJ指标低位金叉，日线KDJ也处于低位，大盘在本周初或许还有一定的反弹空间。但我们认为反弹过后大盘或将再次回落，同时存在再次出现单日大阴的可能，因此投资者需保持一定的谨慎。在操作上，我们总体建议仓位较重的投资者抓住这次反抽的契机，逢高降低仓位。但考虑到个股分化较为严重，结构性热点或仍将持续，短线激进的投资者可关注近期资金流入较为明显的酿酒食品、商业连锁、医药和农业等防御性板块。

  （执业证书：S0600511040004）