⊙记者 王晓宇 ○编辑 梁伟

  在各省市出台最低佣金标准以防当地券商之间靠过低佣金招揽客户后，越来越多的私募机构、高净值客户选择跨省开立账户，而上海正是江浙地区投资者的首选。

  近日，某江苏证券公司的客户经理小周告诉记者：“上周某浙江投资公司为了在这边开户，不惜费时乘坐高铁来到上海。”小周还表示，也有江苏私募将证券账户转到上海来，但交易一段时间后，又把账户转回常州。甚至投资顾问小赵称，有吉林私募专程坐飞机到上海来洽谈开户。

  为何客户做出如此选择？小周表示，为缓解地区内券商依靠过度降低佣金而进行恶性竞争的局面，浙江、江苏、广州等省市都将当地佣金率下限调至万分之八以上。此外，上述部分省市的监管机构虽然划断佣金下限标准，但同时也提出了，在外地开户的投资者将户头转回当地证券营业部，所享受佣金率可平行移动，不受以上约束。而上海地区目前尚未采用上述“一刀切”的方式，而且选择更为灵活的市场化定价标准，即以该营业部的成本佣金率作为定价下限。而成本佣金率的计算方式是以营业部全部营业成本/股基交易量。因此，在各省标准不同的前提下，原本属于区域内部的竞争逐渐扩展成为跨区竞争。

  “但交易量是一个虚数，”某大型上市券商营业部总经理告诉记者，“交易量完全可以‘做’出来，比如通过高频交易、ETF套利、LOF套利等多种方式实现。像我们这种机构客户比较多的营业部，成本佣金率已经降至万五、万四。”

  小赵称，实际上部分外地券商，只要是在一定资金规模之上的佣金直接给到万分之三，只要能增大交易量，就能带动成本佣金率的下调。虽然监管层杜绝异地营销，但并不禁止异动开户。尤其是在竞争饱和的上海地区，异地开户还能帮助客户经理完成任务。

  而对投资者而言，以万三粗略计算，相比于本地开户，这些“转战”上海的投资者的佣金成本将节约近三分之二。而异地开户和异地交易并不影响非现场交易客户的日常操作，这就解释了为什么江浙地区甚至全国各地的投资者纷纷到上海“开门立户”以及投资者为何在两地营业部反复折腾。

  证券业协会相关人士表示，全国各省市均已陆续进行全成本佣金的测算，上海证券业协会亦不例外，2011年上海地区的成本佣金率约7.92%。深圳口头指导新开户佣金不低于万分之八对上海具有借鉴意义，但目前尚未推出的时间表。

  截至今日，各大券商佣金战仍在持续发酵。上海地区的多家营业部总经理表示，并不支持协会通过行政化手段来减缓佣金下滑并抑制无序价格战。取而代之的是，采用更加细分化的客户管理及各种创新工具比如投顾服务、融资融券等业务来提供更好的服务才是缓解佣金下滑的王道。