（上接B56版）
培养鼓励创新文化，采取“跟随创新为主，自主创新为辅”的策略，建立一套创新信息的收集、反馈、整合、加工的快速响应机制，通过多种制度安排和创新文化激发和鼓励员工的创新积极性。同时建立创新机制和风控能力，应对潜在风险。
（4）持续加大IT的战略投入，确保战略支撑作用发挥
全力提升信息科技化水平，实现金融服务平台业内领先。以IT规划咨询项目为契机，做好公司IT规划工作。全力以赴做好AFA平台和移动金融终端建设，着重突破和创新，打造出业内领先的财富管理平台。做好信息技术创新工作，提高IT业务在业内的影响力，切实发挥IT对公司财富管理转型的驱动和支撑作用，利用新技术提升公司经营管理水平。
（5）持续推进公司全面风险管理体系建设，提高合规经营工作水平
持续推进公司全面风险管理体系建设。深化隔离墙机制建设，重点防范以内幕交易为主的违法违规行为。加强对创新产品、新业务的风险管理，防范公司风险。做好2012年分类评级申报组织工作，积极培育专业评价储备项目，力争保持公司A类A级。
四、业务经营活动风险因素及公司采取的对策
根据公司业务特点，公司经营管理过程中面临的主要风险有市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险等。公司采取了多种措施对公司面临的风险进行管理和防范，保证了公司相关业务在风险可测、可控、可承受的范围内健康开展，确保了风险控制指标持续达标。
1、建立风险治理架构
公司建立了四个层级、三道防线的风险管理治理架构，明晰了各层级和各防线的风险管理职责定位。全面风险管理组织架构的四个层级：即董事会及其风险控制委员会——公司经营管理层面的合规与风险管理执行委员会——风险管理部门----各业务及职能部门；风险管理的三道防线：即各业务及职能部门实施有效自我控制为第一道防线，合规法律部门与风险管理部门在事前和事中实施专业的合规管理与风险管理为第二道防线，审计监察部门实施事后监督、评价为第三道防线，三道防线相互协作，紧密配合。在公司全面风险管理体系中合规法律部、风险管理部和审计监察部也有明确的分工和协作，风险管理部作为公司专职风险管理部门，对公司运营中的战略风险、市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险进行事前、事中、事后全程管理，制定公司总体风险管理政策，建立全面风险管理体系。合规法律部主要承担对合规风险的管理工作；审计监察部则是风险管理的确认者，实施对风险管理的再管理，推进风险导向型审计。清晰的风险治理架构、明确的职责分工为公司风险管理机制高效运转提供了良好的环境和基础。
2、完善风险管理制度体系
公司在2011年对风险管理制度进行了系统、全面的梳理，对包括风险管理基本制度、分类别风险管理办法等在内的共计8项制度进行了修订和完善，搭建起公司风险管理制度体系框架。还落实11项部门层面的风险管理制度，完善了公司风险管理制度体系。
3、开展内部控制自我评价工作
公司自2009年以来全面梳理公司内部控制过程中的薄弱环节和风险点，以建立起符合现代企业管理和监管部门、上市公司要求的内部控制体系，是推动全面风险管理的基础。公司成立了以首席合规官为组长的内部控制评价工作小组，制定了工作方案，分阶段、分步骤有序推动。2011年，公司参加中国证监会统一部署的上市公司内控规范试点工作，组织相关部门，运用专业评估方法，按照企业内部控制规范体系的试点要求，对照国家内控规范、行业及上市公司等外部监管规定，结合公司经营特点和管理要求，对公司内控管理环境以及各业务管理流程（累计30个一级流程）进行系统、全面的梳理，并持续深入推进各单位落实整改，形成了覆盖公司所有业务和事项的风险控制矩阵，初步建立起符合公司实际、科学有效的内控规范体系，提升公司整体内控管理水平。同时也为公司将来建立操作风险数据库、绘制风险分布图，实施全面风险管理体系奠定基础。
公司有1300多人次直接或间接参与了内控规范实施试点工作，内控建设工作覆盖了公司23个一级部门，范围囊括公司所有业务及事项，是公司前所未有的对自身内控水平及管理能力的整体检视。公司形成了覆盖所有业务和事项的风险控制矩阵，初步建立起系统、科学的操作风险识别、评估和应对机制，建立了一套内控作业标准体系，还建立了流程责任部门自查、工作小组进行指导并实施独立检查的互动机制。正是由于有了专业的方法引领、规范的作业标准应用，使得公司在风险识别、风险控制矩阵建立、剩余风险评估等各方面的工作能够有条不紊地进行，提高了工作效率，增强了内控规范实施的信心。
4、建立健全压力测试机制
2011年，公司修订了《兴业证券股份有限公司压力测试管理办法》，建立了“合规与风险管理执行委员会-压力测试工作小组-各业务部门”三个层级的全面压力测试工作组织架构，明确了各层级的职责分工，梳理出涵盖公司各个业务部门和职能部门包括经营风险、市场风险、操作风险、信用风险和流动性风险5大类风险数十个风险因子及其对应不同压力情况下的数值，并开发了压力测试模型。
公司压力测试体系包括净资本压力测试、综合压力测试和专项压力测试。净资本压力测试的对象主要针对证监会规定的净资本等核心监管指标；综合压力测试的对象包括净资本等各项风险控制指标和整体财务指标；专项压力测试的对象包括单项业务、产品及投资组合的风险指标和财务指标。净资本压力测试和综合压力测试由风险管理部根据经营层要求、内部风险管理需要，或根据外部监管机构的要求，发起压力测试。专项压力测试由风险管理部或相关业务部门根据实际需要发起。
2011年，除了日常按月度、季度对公司经营情况进行了压力测试并报送福建证监局外，公司还根据《证券公司压力测试指引（试行）》和《证券行业统一情景压力测试方案（2011）》的要求，对2011年公司净资本等风险控制指标以及财务指标进行了综合压力测试以及行业统一情景的压力测试并将结果上报监管局和证券业协会，针对不同的压力情形，测算风险控制指标的变动情况，使公司的净资本及各项风险控制指标均符合监管要求。此外，公司在进行重大投资、开展承销业务、创新业务、集合理财产品发行前、IPO承销前和现金分红等重要事项前，也对净资本等各项风险控制指标进行敏感性分析和压力测试，确保公司风险控制指标满足监管要求，2011年开展了专项压力测试共计19次。这些测试结果有助于公司充分了解潜在风险因素在极端情景下的损失状态及其可能带来的后果，同时有利于公司根据测试结果采取针对性措施，制定应对预案，提前避免或者降低极端风险可能对公司带来的冲击。
5、加强风险分析、风险应对及风险报告
2011年，公司建立了较为完善市场风险关键性指标体系，实现了对市场风险的有效管理；建立信用风险数据库，初步开展信用风险量化评估，为融资融券授信和银行间市场交易对手选择提供了依据。公司加强了对各业务风险的量化分析，增加市场风险量化分析指标，采用VaR模型、久期、凸性、组合分析、损益分解等多种手段，对有关风险指标的跟踪测量，了解投资组合市值变动的趋势及公司承受的风险状况。公司不断完善创新业务、创新产品的风险管理工作，对股指期货、融资融券业务的产品特点、风险成因进行多重分析，从操作层面和制度层面细化各项风险管理措施，使风险管理工作贯穿创新过程的事前、事中和事后，并采取相应的控制措施将风险控制在合理的范围之内。
6、推动全面风险管理系统的建设
2011年，公司对实时监控系统进行了升级，将股指期货、报价回购交易、固定收益部交易所债券交易监控纳入内控平台统一监控，完善融资融券业务监控，推进投资业务风险管理系统建设。公司梳理出多个关键监控指标，并将其设置在监控系统中，通过手工控制与自动控制、预防性控制和发现性控制相结合的方法，较好地完成了对公司层面和重要业务的风险监控工作。2011年，公司对以净资本为核心的风险控制指标动态监控系统进行了升级，对各项影响净资本等风险控制指标的业务、因素进行及时的监测，加强风险控制指标的监控、预警和报告。
根据五年战略规划安排，为较好地为实现风险管理量化分析、监测等工作提供系统保障，2011年，公司进行了大量的市场调研和可行性论证，形成了《全面风险管理系统建设立项报告》并获通过。截至2011年12月31日，公司已完成系统第一阶段即投资业务风险管理模块招标工作，预计于2012年4月上线使用。该系统将包含组合管理、风险管理、业绩评估、风险报告等功能，上线后系统将实现对市场风险、信用风险、流动性风险和投资绩效进行管理和分析，将进一步提高风险管理工作效率和效果。
7、构建风险管理文化理念
公司通过开展形式多样的风险管理宣传和培训，营造风险管理文化氛围，培育和塑造了良好的风险管理文化，树立员工正确的风险管理理念，增强员工风险管理意识，将风险管理意识转化为员工的共同认识和自觉行动，确保每个员工知晓岗位责任风险，对公司全面风险管理工作的开展起到有效的保障作用。
五、公司资金使用情况
公司按照既定的战略规划及业务发展策略，合理安排和使用资金。公司日常经营可通过同业拆借和国债回购等融入短期资金，用于短期业务资金周转。随着直接股权投资、融资融券、股指期货等创新业务的发展，对资金需求提出了更高要求，未来公司因经营需要融资时，将根据监管许可、市场环境及自身情况，可采取股票增发、发行债券、股票质押贷款及其他经主管部门批准的方式融入长期资金。
截至报告期末，公司扣除客户交易结算资金后的负债总额37.9亿元，主要系卖出回购金融资产、应交税费及应付职工薪酬。扣除客户交易结算资金后的资产负债率30.19%。公司无重大到期未偿还的债务，绝大部分负债均为流动性负债，负债的结构、期限与资产结构、期限基本能够匹配，公司偿债能力较强，未来面临的财务风险较低。
六、公司风险控制指标的说明
根据中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》和中国证券业协会《证券公司风险控制指标动态监控系统指引》的相关要求，兴业证券股份有限公司2011年进一步完善了以净资本等风险控制指标为核心的风险管理体系，不断完善净资本监控系统，加强对净资本等主要风险控制指标的动态监控，确保主要风险控制指标持续达标。公司按月向监管机构报送公司月度净资本计算表、风险控制指标监管报表和风险资本准备计算表。在报告期内，公司净资本等各项风险控制指标均持续达标。
1、风险控制指标动态监控
公司已建立了净资本等风险控制指标动态监控系统。2011年6月，公司根据《证券公司风控指标监管报表编报指引第2号——证券自营业务》，对监控系统进行了升级，及时反映有关政策变化对公司风险控制指标的影响，并设定多级阀值的监控标准，实现了对净资本等各项风险控制指标的实时、动态监控和自动预警，使公司在风险可测、可控、可承受的前提下开展各项业务。公司通过动态监控系统设立更为严格的公司级别预警标准，对于规定“不得低于”一定标准的风险控制指标，公司级别预警标准由证监会规定的120%调高至140%，对于规定“不得超过”一定标准的风险控制指标，公司级别预警标准由证监会规定的80%调低至60％。
公司计划财务部和风险管理部安排专人进行监控。计划财务部主要负责监控净资本计算表，及时检查净资本计算结果；风险管理部主要负责监控风险资本准备计算表和风险控制指标计算表，实时监控各项风险控制指标是否合规，同时进行变动原因分析并及时报告。
2、敏感性分析和压力测试机制
公司建立了全面压力测试工作的组织构架，形成了包括净资本压力测试、综合压力测试和专项压力测试在内的压力测试体系，梳理了数十个压力测试风险因子并开发了压力测试模型。2011年，公司共开展了净资本压力测试12次，综合压力测试2次，专项压力测试19次。这些测试结果有助于公司充分了解潜在风险因素在极端情景下的损失状态及其可能带来的后果，同时有利于公司根据测试结果采取针对性措施，制定应对预案，提前避免或者降低极端风险可能对公司带来的冲击。
七、公司合规管理体系建设情况
2011年，公司合规管理部门以隔离墙制度建设和系统功能提升为重点，加强了信息披露合规管理，认真履行合规咨询、合规审核、合规检查、合规培训、反洗钱等职责，推动了公司上市后信息披露工作的规范开展，员工的合规意识明显增强，公司的合规管理水平明显提升。
1、重视合规管理制度体系建设。根据有关监管规定与公司业务发展需要，合规部门组织公司各单位制定、修订了多项制度，同时对照法律法规、监管规定和行业规范，组织各部门对制度建设与执行情况进行自查和梳理，持续完善公司制度体系建设。
2、提高合规管理服务能力。通过合规审查促进传统业务发展与创新业务顺利推出，防范合规风险隐患；认真执行日常监督检查，检验合规管理有效性；以合规咨询为引导，为各项业务保驾护航；以合规培训、合规文化宣导为手段，提高全体员工的合规意识，建立覆盖全员、多层次、分类别的合规培训体系。
3、完善隔离墙机制建设重点，防范公司内部利益冲突。根据中国证券业协会《证券公司信息隔离墙制度指引》的规定，合规部门修订了隔离墙制度，组织梳理了隔离墙管理相关流程，升级完善了公司信息隔离墙系统，对公司合规与风险监察员进行了隔离墙管理专项培训，并通过实施有效的隔离墙管理，防范利益冲突的产生。
4、做好反洗钱日常工作，提升了公司反洗钱工作质量。2011年我司以提高反洗钱工作质量为中心，推动各项反洗钱工作深入有序开展，修订公司反洗钱管理制度，开发反洗钱通知短信平台，优化反洗钱监控报送系统监控功能及阀值的设置、业务监控功能及阀值的设置，着重落实重点可疑交易报告工作，加强反洗钱宣传培训工作管理。公司荣获福建省反洗钱先进集体荣誉称号。
5、通过公司内部控制梳理及评价工作试点，促进公司合规管理的进一步健全、完善，员工合规管理能力显著提高。通过观察、访谈、文档检查和穿行测试等检查方法，根据内部控制基本规范及其配套指引，明确各项内控流程控制目标，分析、描述和评估业务面临的风险，确定关键风险点和关键控制措施，并通过实施运行有效性测试的方式，摸清管理的现状，找出管理中存在的缺陷和问题，编制了标准化的流程图，促进公司内部控制的进一步健全、完善。
6、推动系统操作权限合规管理，完善权限管理的制度体系，有效防范操作风险。根据公司组织架构的调整，对经纪业务系统的营业部岗位权限表进行重新梳理，并组织对营业部进行培训，完善了公司权限管理的制度体系，优化了权限申请的审核审批流程。
7、合规、稽核部门报告期内完成的检查稽核情况
2011年，审计监察部共实施各类审计项目20个，其中营业部审计17个，专项审计3个。此外，2011年公司主动申请参加了中国证监会统一部署的内控建设试点工作，并成立了由董事长挂帅的领导小组以及由副总裁兼首席合规官担任组长，审计监察部、合规法律部、风险管理部、计划财务部、系统运行部等5个部门参与的工作小组。工作小组运用专业评估方法，对照国家内控规范、行业及上市公司等外部监管规定，结合公司经营特点和管理要求，对公司内控管理环境以及各业务管理流程进行了全面、系统的梳理，涉及公司所有一级管理部门。通过实施以上各项工作，有效促进了公司业务经营规范，提升了公司内部控制管理水平。
合规法律部对天津等5个新设营业部进行了现场合规检查，及时发现新营业部的合规风险隐患并督促整改，从起步阶段夯实新营业部的合规管理基础；对直投子公司成立以来的运作情况以及落实指引要求情况进行了全面的检查和评估，及时将发现的直投业务开展存在的问题，形成直投业务规范建议书，及时有效督促整改；组织对信息隔离墙制度建设情况进行全面自查，汇总信息隔离墙制度建设和落实情况自查情况；组织实施反洗钱工作合规检查，通过编写并下发反洗钱工作自查底稿，要求营业部认真开展内部反洗钱工作自查，同时在营业部自查的基础上，有选择性的抽查5家营业部进行反洗钱现场检查，通过全面自查、现场抽查、以查促改，促进营业部及反洗钱工作一线员工反洗钱履职能力的提高，并对反洗钱薄弱之处进行有效整改，防范反洗钱监管风险；组织开户代理业务检查工作，对北京等5家营业部进行代理开户业务现场合规检查，并根据检查情况向中登公司出具书面合规意见书；参与IB业务管理专项检查，以促进该业务规范运作、合规开展，在检查的基础上出具并向监管部门报送公司IB业务合规半年报和年报。
八、公司内部控制情况的说明
1、公司对内部控制有效性的评价
公司已经根据基本规范、评价指引及其他相关法律法规的要求，对公司截至2011 年12 月31 日的内部控制设计与运行的有效性进行了自我评价。本次内部控制评价遵循全面性、重要性、客观性原则，按照公司内部控制规范试点工作关于评价范围的有关规定，主要对母公司18个业务和事项进行了评价，具体包括：经纪业务、客户资产管理业务、证券投资业务、固定收益业务、投资银行业务、融资融券业务、信息披露、企业文化、人力资源、组织架构、资金活动、资产管理、采购业务、财务报告、关联交易、全面预算、工程项目、信息技术等，上述业务和事项的内部控制涵盖了公司经营管理的主要方面，不存在重大遗漏。
报告期内，公司对纳入评价范围的业务与事项均已建立了内部控制，并得以有效执行，达到了公司内部控制的目标，不存在重大缺陷。公司自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生对评价结论产生实质性影响的内部控制的重大变化。
2、注册会计师对内部控制的评价意见
公司聘请的德勤华永会计师事务所有限公司已对公司财务报告相关内部控制有效性进行了核实评价，出具了《内部控制审计报告》，报告认为兴业证券股份有限公司母公司于2011年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
九、报告期内公司投资情况
单位:万元
| 报告期内投资额 | 23,301.62 |
| 投资额增减变动数 | -15,698.38 |
| 上年同期投资额 | 39,000 |
| 投资额增减幅度(%) | -40.25 |
被投资的公司情况
| 被投资的公司名称 | 主要经营活动 | 占被投资公司 权益的比例(%) | 备注 |
| 兴业创新资本管理有限公司 | 股权投资 | 100 | 增资2亿元 |
| 兴证（香港）金融控股有限公司 | 设立香港证券业务的挂牌机构 | 100 | 新设 |
§6财务报告
6.1 本报告期无会计政策、会计估计的变更
6.2 本报告期无前期会计差错更正
6.3与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明
截至2011年末，公司纳入报表合并范围的合并单位共7家，其中全资公司5家，即兴业创新资本管理有限公司、兴证（香港）金融控股有限公司、兴证（香港）证券经纪有限公司、兴证（香港）资产管理有限公司、福州兴证物业管理有限公司；控股公司2家，即兴业全球基金管理有限公司、兴业期货有限公司。其中，兴证（香港）金融控股有限公司为公司2011年度新设立的全资子公司，兴证（香港）证券经纪有限公司和兴证（香港）资产管理有限公司为公司子公司兴证（香港）金融控股有限公司2011年度新设立的全资子公司，这三家公司为本年度新增纳入合并范围的合并单位。
董事长：兰荣
兴业证券股份有限公司
2012年4月15日