海外基金

  持续增加对中国股票投资

  ⊙本报记者 朱周良

  尽管外有欧债危机，内有硬着陆担忧，但海外基金经理人今年以来却在持续增加对中国的股票投资。

  华尔街日报日前引述资金监测机构EPFR的统计报道称，今年迄今为止，美国的基金经理已对中国股市投资了25亿美元，而在2011年，基金经理从中国股票基金撤资26亿美元。

  另据基金研究机构理柏的数据，今年第一季度，国际和全球股票基金持有的中国内地和中国香港股票的平均比例上升至4.4%，相比之下，去年同期的水平为4%。

  管理着269亿美元资产的Ivy资产策略基金公司联合基金经理艾弗里表示，每年中国似乎都会出现对经济增长的恐慌，但每当此时都会出现买入的机会。该基金去年年底将其持有的中国股票的比例从18%升高到20%。

  目前，中国股市的估值水平相当低。追踪中国大型股和中型股的摩根士丹利资本国际中国指数基于明年每股预期收益的市盈率为8倍，比十年平均值大约低三分之一。

  管理着3.6亿美元的富国银行新兴市场股票优势基金的经理人杰夫表示，中国股市现在的价格确实很低，因此投资人有非常大的“犯错余地”。自从今年接管基金以来，杰夫将旗下基金对中国内地和中国香港的投资增加了一倍，达到约10%。

  纽约一家投资顾问公司的高管斯塔西表示，尽管各种各样的担忧仍存在，但当结合所有可能来评估风险和收益时，中国仍然是一个很好的投资主题。斯塔西的公司管理1亿美元左右的资产，她已帮助公司部分投资风格更为激进的客户的中国股市风险敞口大幅提高，从去年秋天的零提高到现在的8%。

  一些外资机构继续看好中国市场。德意志银行的亚洲股票策略主管卡普尔近日表示，由于中国A股估值低，加上中国将推出经济刺激措施的前景，该行看好中国A股市场。

  卡普尔还谈到了中国政府为支持股市所采取的措施，比如允许外国投资者买进更多股票。他推荐中国的航空公司、券商和保险类股票。

  高盛在中国的合作伙伴高华近日表示，随着通胀放缓，政府有望放松货币政策，银行会加大贷款投放力度，中国A股基准的上证指数有望自目标的水平飙升15%左右，到年底达到2750点。彭博的数据显示，在截至2012年1月份的两年中，高华证券在预测A股走势方面最为准确。

  不过，也有一些让人谨慎的因素存在。EPFR的统计称，截至5月30日的一周时间里，离岸中国股票基金遭遇了自去年12月以来的最大规模资金净赎回。

  瑞信的策略师上周表示，尽管中国政府推出经济刺激政策的预期将鼓舞市场情绪，但在经济增长放缓的背景下, 逐渐下滑的公司盈利能力将成为中期A股市场的主要担忧。该行认为，受政策因素影响，中国的消费品、工业、房地产等景气循环股将在未来一到三个月提振市场，但在未来六至九个月的表现将会令人失望。