⊙记者 马婧妤 ○编辑 龚维松

  去年全年，我国证券行业创新意识不断增强，在服务实体经济、实现经营模式转变、提高合规与风险管理有效性等方面呈现五方面新的特点。

  一是加强了对中小企业提供融资中介服务的力度，服务实体经济能力进一步提升，证券公司直接投资业务则拓宽了国内企业特别是中小企业的融资渠道。

  二是创新意识增强，初步构建了以客户服务为中心的经营模式，包括经纪业务逐步由通道创收向服务创收转型；投行业务由以项目为主导向以客户为主导转变；资管业务注重针对不同客户需求提供多样化理财产品；直投业务模式向“自有资金+第三方资金”转变等。

  三是业务范围扩大，融资融券、直接投资业务等成为新的利润增长点。

  去年，券商投顾业务盈利模式实现了从无到有、从无序摸索到已具雏形的过程。目前业内从属于证券公司的投资顾问业务较为普适性的盈利模式主要有三种：差别佣金收费模式、投资顾问服务费用模式和服务产品定额收费等。

  去年，证券行业融资融券总收入共计31.91亿元，是证券行业总收入的2.34%。在全行业融资融券总收入中，利息收入24.38亿元，占融资融券总收入的76.40%；佣金收入6.20亿元，占19.43%；其他收入1.33亿元，占4.17%。同时，较高的融资融券交易费率和换手率对证券公司佣金收入和缓解费率下降的压力作用明显。

  去年，直投业务成为证券公司新的利润增长点，其净利润在券商净利润中占比为2.7%。2008～2011年全部证券公司直投公司净利润合计的同比增幅分别达到1 527%、133%、109%和89%，其为券商走出一条实现业务创新和盈利方式转变的新路径提供了现实可能性。

  四是加强了合规与风险管理有效性，为创新服务，管理科学化程度逐步加深。去年证券公司合规与风险管理突出强调了“有效性”的工作重点，合规管理有效性评估和压力测试等管理制度和机制建设逐步深入，合规经营的要求和风险管理的实践正在成为企业内在经营管理不可分割的部分。

  五是加强了投资者教育和适当性管理，提高了对投资者利益的保护力度。将投资者教育保护要求融入日常业务管理流程，在基金产品销售、投资建议提供、创业板市场证券交易等方面有针对性地向投资者提供产品和服务，通过客户分类管理，广泛开展投资者教育活动。还根据相关自律规定，积极配合交易所做好自律监管工作，对投资者进行合规教育和风险揭示，引导理性投资;对违反交易所交易规则的账户采取有效措施，维护正常的交易秩序和市场的稳定。