⊙东方证券 潘敏立

  在经历了连续不断的杀跌后，在市场情绪几乎转向绝望之际，沪指在上周二低见1949.46点后神奇地站了起来。比较巧合的是，1949年10月1日是中华人民共和国成立的日子，而1949点正好又成为此轮调整的低点。对于股民来讲，无异于：“天亮了，解放了”。

  从上周二的触底回稳，发展到上周三至上周五的盘口来看，沪指的上涨已非常坚决，快速补去缺口后直线上行，上周四略做整固后，上周五再度快速推升。在股市收盘后，上周五期指最后15分钟还是在稳健上行。下半周，大部分个股出现了反弹，每天盘中涨停的家数也不少。最值得关注的是，上周二量能开始回升至800多亿元，上周三略休整后，上周五单日沪市量能再度保持着800多亿元的状态。

  所以，从上述种种迹象上来看，可以很明显地感受到这一次的回稳，与9月7日那次可能会有所不同，不会再是单日瞬间上行后就再快速回落，很可能会持续一段时间。另外，从期指多空双方的表现来看，此番空头提前平仓的迹象也相当明显，空头持仓数量的减少显示未来更有利于行情的发展。

  很多时候，股市的魅力就在于此，也就是当大部分人对股市完全失去信心之际，也就是股市见底的时候，因为行情总是在绝望中产生的。当股市历经5年多的熊市后，虽然存在着各种制度化的缺陷以及历史遗留问题，但是在超跌的背景下，市场回暖的机会应该是大于下跌风险的。

  实际上，市场一直是在有序地运行着。前期所完成的是一些强势股的补跌，以及中小板创业板的补跌，而我们也曾在本栏中反复指出，这是每一轮完整下跌的尾段特征。在这个阶段，结构性的分化是相当明显的，而抓大放小是唯一的应对策略，站对队伍最为重要。

  我们从盘口可以观察到，实际上自9月7日那根长阳以来，虽然沪指在几个轮回之后还是下跌了10%，但是当时介入的一部分资金在初步建仓后，后期确实还在不断地买入，导致银行板块、基建板块、房地产板块不断地节节走高。而这一点，在前几期的本栏中，我们也不断地提示大家关注此现象，这应该就是大资金的提前入市。

  而近几天的回稳，带来的是所有品种的全线修复性机会，所以，我们更多地应该关注一些弹性较好的品种，如分级式基金、基建中的水泥、券商和保险板块中小品种，以及所有超跌过头的品种，可以把眼光放得更宽一些。还有，年末的农业板块也是值得参与的。

  按照以往的规律，一般在每年年末至明年年初这一段时间，往往是操作股票最好的时期。在12月中下旬，趁市场资金十分紧张时，逢低耐心低吸，在来年年初都会有一份很好的收获。而从今年的时间点来看，有可能买入股票的时间会有些提前。

  主要是由于三方面的原因：首先，今年年底的资金并不像往年那么紧缺；同时，部分信托产品的禁销，也使股市资金的分流减少。还有，新股因各种原因有暂时停发的现象。最后，9月初介入的资金还在源源不断地推动着市场中部分品种渐次上行。

  所以，现在应该已经到了低吸和持有的阶段。天亮了，当曙光照进来的时候，但愿中国的股民也能享受到一个暖冬......

  另外，从上周末的最新消息来看，住建部称，城镇化是现代经济增长的重要推动力。预示研究开发、现代服务业，如金融和保险业、信息和计算机服务业等行业均会在城针镇化的进程中得以发展。

  最后，在关注机会的同时，我们也不能忘记风险。上周末，在新退市制度下，首家终止上市公司“诞生”了，对于一些业绩较差面临退市风险的品种，我们依然要十分谨慎，要学会规避。