质疑也好，惊愕也罢，由30只股票组成的道琼斯工业平均指数还是在上周冲上了历史新高。尽管更具广泛代表性的标准普尔500指数还未突破纪录高点，但道指连续刷新历史高点还是给市场注入了强心剂。尽管仍面临欧债危机复燃、美国开支削减等潜在风险因素，不少华尔街人士还是继续看多股市。

  ⊙本报记者 朱周良

  由30只股票组成的道琼斯工业平均指数在上周冲上了历史新高,不少知名投资人士对美股后市充满信心。股神巴菲特就在年度股东信中表示，投资人当前放开手脚大胆投资，不要太过顾虑短期的风险因素。他旗下的伯克希尔公司今年计划创纪录开展投资。华尔街知名基金经理伯日尼呼吁投资人抓紧时机买入。在本轮牛市2009年3月开始前就建议投资人买入的伯日尼说，现在大家开始意识到这是一轮牛市。“机不可失，时不再来。这趟车还有很远的路，你最好赶紧上车。”

  根据Ned Davis的数据分析，牛市中的道指在首次创新高之后，还会有很大涨幅，这一涨幅的中值为28%。分析人士表示，如果本轮美股牛市能达到这一中值水平，就意味着道指突破18000点后才会见顶，远远高于目前的水平。

  ▲▲或诱发跟风买盘

  上周道指创新高，激发了更多投资人的做多热情。根据历史经验来看，在道指突破新高后，往往会引发跟风盘。

  根据Ned Davis研究公司的数据，过去六轮美国牛市中，有五次都是投资者在道指首次创新高之后买入股票基金。而在道指首创新高之后的6个月内，美国股票基金的资金流入量，是在这之前6个月的三倍左右。

  在道指创新高之际，华尔街知名基金经理伯日尼呼吁投资人抓紧时机买入。在本轮牛市2009年3月开始前就建议投资人买入的伯日尼说，现在大家开始意识到这是一轮牛市。“机不可失，时不再来。这趟车还有很远的路，你最好赶紧上车。”

  伯日尼说，美国本轮牛市已进入第五个年头，超过了1962年以来牛市的平均持续时间。他表示，本轮牛市已经进入最后阶段，而过去三轮牛市在最后阶段均上涨20%。

  从行业来看，伯日尼建议投资者买进大宗商品和科技类股票。他表示，科技、原材料和能源类股票才是当前的最佳选择。“银行股可能涨势殆尽。”伯日尼说，“强健的经济类股票是我们在市场中淘金的切入点。”

  伯日尼说，作为全球最大的网上客户管理软件生产商，Salesforce.com是优质周期性股票的典范。彭博的数据显示，该股过去12个月上涨30%，超过标普500指数同期13%的涨幅。

  花旗的分析师指出，以今年全年来看的话，美股有望再上一个台阶。在美联储主席伯南克“太早退出QE将对美国经济造成伤害”的言论支持下，预计美国的QE还将继续存在，并构成美股的一大上涨动能。

  另外，花旗指出，今年美国房地产市场有望进一步复苏，消费者开支增加，有利于零售销售的上升，经济将温和稳健成长。因此，目前美国较为良好的基本面支持美股今年的走势。

  花旗认为，这轮行情中表现较好的板块有科技、消费、工业类股。接下来，该行看好科技、金融板块，但不看好消费类股，因为消费者信心虽然在2009年触底之后逐步回温，但支出却没有明显改善，因此零售销售的复苏动能并不强。

  ▲▲六月底前再创新高？

  不少知名投资人士对美股后市仍充满信心。股神巴菲特就在年度股东信中表示，投资人当前放开手脚大胆投资，不要太过顾虑短期的风险因素。他旗下的伯克希尔公司今年计划创纪录开展投资。

  根据Ned Davis的数据分析，牛市中的道指在首次创新高之后，还会有很大涨幅，这一涨幅的中值为28%。分析人士表示，如果本轮美股牛市能达到这一中值水平，就意味着道指突破18000点后才会见顶，远远高于目前的水平。鉴于此，尽管一些人认为这轮牛市的大部分已经过去，但剩下的4000点仍值得一搏。

  全球最大资产管理机构贝莱德的全球首席投资策略师孔睿思（Russ Koesterich）认为，相比低收益债券或是现金等其他资产，股票仍是最具投资吸引力的资产类别。贝莱德认为，除非有重大利空事件出现并彻底改变投资人对前景的乐观预期，否则股市还有上涨动能。孔睿思补充说，他会寻求在任何股市出现回调之机加仓。

  美国Strategas研究合伙公司的技术分析主管克里斯表示，标准普尔500指数今年6月底前有望升至历史新高，追随道琼斯指数的脚步，在年内刷新历史最高水平。克里斯表示，2013年上半年结束前，标准普尔500指数可能较目前上涨3%左右，至1590点。行业方面，克里斯表示，投资者应该考虑购买强生等医疗保健股票以及雅虎、Salesforce.com等科技类股票。

  不过克里斯表示，他一直把本轮美股涨势称为没有人喜欢的四年牛市，现在依然如此。他表示，投资者其实并不愿意看到股市当前的走势，很多人对股市的投资低于他们本应达到的水平。

  尽管标准普尔500指数自2009年3月份本轮牛市开始以来上涨了逾一倍，但是统计数据显示，美股个人投资者从股票基金抽走近4000亿美元。广大投资人尚未从2008年全球金融危机所造成的创伤中恢复过来。

  ▲▲风险因素依然存在

  当然，如同之前很多人不看好美股一样，道指创新高后，依然有不少利空因素可能阻碍股市的进一步表现。

  有分析指出，道指尽管创了历史新高，但如果考虑到通胀因素，道指的新高其实名不副实。上一次道指创下名义纪录是在2007年10月，而如果剔除通胀因素，那么眼下道指的新高完全算不上是什么历史纪录。道指的历史高位其实是在2000年1月14日创下的。

  纽约大学斯特恩商学院金融史教授西拉表示，分析师和投资者在看待股市上涨时应该更加重视通胀因素。他说，如果不注意这个因素，就可能会上当。

  一些业内人士表示，由于还面临美国预算僵局和欧债危机复燃等不确定因素，美股短期可能出现回调，此后才会出现更佳的买入时机。

  另一个值得关注的因素是，尽管美股持续走强，但很多投资人并未分享到这轮上涨。最新散户调查显示，当前看多美股的人气降至两年半以来最低点。而从美股恐慌指标VIX来看，尽管上周二该指数下跌3.8%，但仍远高于2月份的低点。

  对后市担忧的人士认为，这轮牛市的一大动能，是来自美联储的量化宽松货币政策。由于担心美国的高失业问题，美联储已向美国债券市场注入了数以千亿的美元，而且迄今为止还没有收手的迹象。美联储释放出的资金，很多流入了股市。很多分析师认为，美联储其实才是本轮牛市的最大推动力。

  从最近的发展看，尽管美联储主席伯南克一直强调不会很快撤出QE，但美联储内部对于QE退出争议加大，却是不争的事实。美元近期的大幅反弹，背后的一个支撑因素就是外界对于美联储可能先于其他经济体退出的预期。

  有分析认为，当前投资人追涨美股的行为，可算是一种“博傻”。有不少指标表明，美国股票价格已经脱离经济基本面。还有一些迹象表明投机盛行，纽约证券交易所保证金债务同比增加32%，已接近2007年时的顶点。

  在这种情况下，很多市场参与者仍硬着头皮买进股票，一个指导思想可能只是不希望被同行甩在后面并因此丢了饭碗。而在主观上，他们对这一轮美股上涨并没有信心。

  最终的结果可能是，每个人都寄希望于美联储等央行主事者们无休止地提供廉价流动性，以吹高股价，同时在内心祈祷自己在“清算大限”来临前比其他人早一步胜利大逃亡。