⊙本报记者 王慧娟

  在今年的震荡、分化的复杂行情中，汇添富旗下股基凭借强大的选股能力，不断逆市上涨。

  银河证券基金研究中心数据显示，一季度汇添富旗下10只偏股型基金的平均收益率为11.27%，在70家基金公司中跻身前3，同期上证综指下跌1.43%。近期，汇添富美丽30股票型基金正在发行，该基金将采用“个股精选+集中持有”的投资策略，挖掘经济转型中优质成长企业。

  关于经济转型时期的选股投资策略，记者采访了该基金的拟任基金经理王栩。在王栩看来，如果选股策略能在过去十年成功穿越周期，源源不断地为投资者贡献超额收益，那么随着经济转型的深入，这一策略在随之而来的经济弱周期格局中无疑将会更成功。汇添富美丽30将会是一只契合的转型期A股投资理念的“选股型基金”。

  直面选股时代

  回顾今年以来的A股走势，可以发现指数表现相当平淡，但是不少赚钱效应巨大的成长股则赚足了眼球，这样的结构性分化行情在创业板突破1000点后达到了高潮。对此，王栩表示，这正是优质企业估值溢价提升的表现，体现出经济转型期间A股投资策略的变化，而随着中国经济转型的深入，不同企业之间的盈利增速和估值分化还将进一步加剧。

  经济转型期的经济增速中枢将会不断下移，大多数行业将告别高速增长阶段，企业进入优胜劣汰阶段，未来不仅将有一大批优质成长企业崛起，也将有许多企业被淘汰，这不仅意味着经济转型期将孕育出一大批值得长期持有的牛股，也意味着目前的个股分化行情将成为常态，自下而上的选股将成为未来的主流。

  王栩认为，个股精选策略非常符合经济转型期的股市投资逻辑，“当前中国所处的经济阶段与上世纪70年代的美国非常类似，这个时期美国经济增速中枢下降，却孕育了大名鼎鼎的漂亮50。在1971-2001这30年间，道琼斯指数的累计收益为661.23%，而同期漂亮50的平均累计收益则高达1644.94%。而当前中国也处在这样一个经济转型期，属于A股的‘美丽30’时代正在来临。”

  “选股专家”选股至上

  WIND数据则显示，成立以来至今，王栩管理的另外一只产品——汇添富优势精选基金实现了426.5%的投资收益，大幅跑赢同期沪深300指数174.29%及偏股混合型基金293.67%的涨幅。2012年初到今年一季度末，该基金实现了21.4%的收益，在同类137只基金中排名第10。

  王栩表示，长期制胜的秘籍无它，唯有选股。“我们一贯的投资思路是：在基金整个投资组合中，有大部分仓位会长期配置在那些具备持续竞争优势的优质个股上，除非企业的持续竞争优势或其影响因素发生变化，这类配置一般不轻易改变，其他仓位则根据市场发展脉络的变化进行动态调整。”

  王栩最大的特点之一，是他的定力和耐心。在通过财务报表分析、大量实地调研等多种手段，并结合核心竞争力、成长性和估值进行综合研判后，王栩往往能找到一批符合要求的优质企业，并在相当长时间内都潜伏在该股中，直至“瓜熟蒂落”。这一点，细心的投资者可以从他的历年持仓中窥得全貌。

  王栩还特别强调，公司研究团队的支持是自己能够精选出优质个股的坚定后盾。他告诉记者，汇添富的特长就是精准挖掘个股，而这背后则是公司投研团队的高度稳定。“这个投研平台能够给我们强大的支持，使得我们的业绩不是单纯依靠基金经理个人表现，虽然个人发挥也很重要，但是稳定优秀的中后台支持是不可或缺的基础。再就是对投资理念的坚持和对市场环境的前瞻把握。”