没有一个国家崛起是靠楼市，也没有一个国家崛起不靠股市，因此中国要崛起必须要做多中国，股市兴则国家兴

  ⊙记者 陈俊岭 ○编辑 王诚诚

  尽管近期外围股市均经历了一波回调，但相比之下，A股仍是世界主要经济体表现最差的市场，此间“抄底之声”也不绝于耳，近期更有《抄底中国》一书问世。

  “若要抄底中国，必先做多中国。”中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏在近日接受上证报记者独家专访时称，没有一个国家崛起是靠楼市，也没有一个国家崛起不靠股市，因此中国要崛起必须要做多中国，股市兴则国家兴。

  抄底前必先“做多中国”

  “美国最大的利空已经释放，而在中国有哪些泡沫释放了？房地产高高在上，地方融资平台，银行理财等等，外国人对中国未来的担心完全有道理。”提到中美股市云泥之别，《抄底中国》一书的策划荣跃对记者解释称。

  该书认为，目前距离真正的底部还需要一个漫长的考验，甚至需要一些黑天鹅事件的发生来检验，如资本外逃、房地产泡沫破灭等。刘纪鹏也认同《抄底中国》的观点，不过，“若要抄底中国，必先做多中国。”

  刘纪鹏认为，“抄底中国”是给投资人听的，“做多中国”是给中国的政策决策者听的。因为没有一个国家的崛起是靠房市，同样没有一个国家的崛起不靠股市，因此中国今天要崛起，必须要做多中国，“股市兴，则国家兴”。

  “中国股市目前是带病运行，为何停发新股9个月仍然低迷，是因为人们不愿意让你带病重启新股发行，如果不做任何改变继续重启，即便大盘勉强涨起来，仍将面对大小非疯狂套现的恶性循环。”刘纪鹏称。

  在他看来，中国股市应上涨到4000点。届时市值将从20万亿涨到40万亿，到那时我们的市盈率也就25-30倍，以中国经济的成长性而言完全合理，股市4000点应是监管层必须救市守住的基本点。

  A股涨到4000点可能吗？刘纪鹏认为这并不难，因为中国一不缺钱，二不缺成长性。“目前中国股市上交所市盈率是12倍、深交所是17倍，平均15倍，相比之下日本股市现在动态市盈率14倍，静态19倍。”但与此同时，中国的经济增长速度比日美都要高得多，也就是说市盈率高一点完全应当。

  创业板问题或尚未全部暴露

  今年以来，外围市场一片大好，上证指数却走势疲弱，而遭遇空前解禁压力的创业板却平步青云上破1000点大关，并创造近两年新高。对此，刘纪鹏表示怀疑：上涨是假象，真相是拉高套现。

  在刘纪鹏看来，尽管现在将IPO停发了，但创业板的问题绝非“三高超募”一个痼疾，后续或还有两个问题没有暴露：一是治理结构问题，90%创业板公司仍是家族控制，独立董事完全是摆设，欺诈事件或还会发生；二是相当一部分公司的最终目的是在二级市场套现，目前60%-70%的创业板企业都已进入大股东解禁期。

  对于近期创业板指数大涨，刘纪鹏认为其上涨属虚假现象。“并非因为他们的自身效益有多么好，而是利益相关者在爆炒，拉高行情出货。在大小非解禁前，大股东都还都是纸上富贵，为了拿到活钱就必须把股价打起来。”他分析称。

  “28字”建言创业板发行

  如何解决创业板上述顽疾？刘纪鹏为此提出了一个“28字”建议——监审分离，下放发审，保留否决做实保荐，连带券商，打包发行，真实供求。

  刘纪鹏认为，证监会职责是“抓坏人”而不是“选美”，不应把主要精力都放在发行审批上，而是应该果断地把审批和监管分开，其职责就应是监管，将发行审批下放给交易所，证监会可以保留最后否决权。

  对于现行保荐人制度，刘纪鹏建议实行保荐人负责制。对于保荐人报上来的材料，证监会对其真实性核准之后进行备案。保荐人只要出现欺诈、违规等行为，都将面临严惩，轻则警告、吊销执照，更严重的追究刑事责任。

  “打包发行”目的是解决企业高溢价发行问题。证监会可以一次打包发行多家企业，“比如50只股票”，如此就可将一级市场的价格压下来，给二级市场留出上涨空间，超募的现象也就会解决。

  对于创业板股东持股比例，刘纪鹏认为必须将第一大股东上市比例降到40%以内，发行后第一大股东不应该超过33%，这样就解决家族企业上市公司造富，并对其减持形成制约力量，防止利用其信息优势牟取非法利益。

  此外，为抑制大股东强烈的减持冲动，刘纪鹏建议必须通过预设减持底价进行约束，比如以新股发行价为大小非减持底价。“创业板三高超募对中国资本市场的制度性伤害是深远，创业板企业的财富仅仅是社会财富的简单堆积和重新分配，这种合法的剥夺财富都是发生在不合理的发行政策中。”刘纪鹏在和讯主编的《抄底中国》一书中表示。