沪港通倒逼市场制度安排一致性

  ⊙记者 郭玉志 ○编辑 姚问

  中国证监会创新业务监管部主任祁斌昨日表示，资本市场下一步改革创新重点领域主要涉及多层次资本市场建设、股票发行注册制改革、完善创新机制，激发行业创新活力、加快对外开放步伐、推动监管转型，简政放权等五方面。

  祁斌是在参加清华五道口金融家大讲堂并以“改革之年资本市场的改革与创新”为题时做出上述表述的，这也是证监会机构调整后，祁斌首次以创新部主任身份公开出席相关活动。

  五领域推动资本市场改革创新

  祁斌具体解释说，在建设多层次资本市场方面，下一步需继续发展壮大交易所市场，促进上市公司做大做强，为投资者提供良好回报，逐步形成交易所市场适度、有序的竞争格局；在创业板和新三板市场方面，要以较低准入条件和更便捷核准为特色，提供转板机制，逐步增强活跃度和流动性，解决大量中小企业融资问题，缓解IPO压力等。

  在区域性股权市场和券商柜台市场方面，祁斌说，要在清理整顿现有各类交易场所的基础上，在有条件的区域规范发展区域性股权市场，帮助解决更多基础层面企业的融资和改制诉求，为高层次市场提供储备，为中国经济提供基础性金融服务。此外，在建设券商柜台交易市场过程中，要以单个券商为起点尝试场外交易和业务，从而逐步扩展至券商联盟。

  在激发行业创新活力方面，祁斌强调，创新不应该拘泥于形式，应该满足经济社会需求，使得企业能够更好寻求发展；市场主体应该寻求创新收益与风险相对称，强化风控责任主体意识和风控能力；监管部门应该尊重市场，加强系统性和外部性风险的管理，承担保护投资者的职责；推进传统业务和创新业务并举，包括承销、并购、经纪、资管、互联网金融、综合经营等。

  沪港通是资本市场增量变革

  谈及沪港通试点，祁斌说，从宏观来看，这是资本市场的增量变革，它将进一步推动人民币国际化，增加沪港市场的活力，加快内地市场的改革步伐，倒逼市场制度安排一致性，促使内地资本市场迈出稳健的国际化步伐等。

  在微观影响方面，祁斌说，沪港通有利于重估两地股票定价，为券商带来增量的经纪业务收入，为境外投资者开通直接投资内地股票的通道，同时也为境内投资者投资国际公司提供了渠道。

  针对上交所设立战略新兴产业板一事，祁斌建议，不应该用行政化手段划定产业，而应该考虑市场化指标，如盈利水平、市值等。

  针对中国股市与经济增长背离说法，祁斌认为并不妥当。他说，我国股市的表现反映出了我国经济增长的质量和宏观经济运行的一些深层次变化，比如企业盈利能力不强，新兴产业表现显著好于传统产业等。

  祁斌认为，这需要采取有针对性的措施，包括着力提高上市公司质量和投资价值，改善股市资金供给通道；加快推进长期资金入市；加大对违法违规行为的打击力度，形成震慑作用；引入更多竞争，构建风险收益对称的创新机制，加快证券行业创新发展等。

  他还说，互联网金融的发展对资本市场是有利的，具体到银行业和证券业的冲击都是正面的，近期与之有关的监管措施是必要的，互联网金融监管是鼓励规范发展而非扼杀，需要进一步完善监管体系。