⊙本报记者 吴晓婧

  5月份经济小反弹如期而至，后续货币政策持续小幅放松。在海富通基金投研团队看来，政策仍然处于微调阶段，很难根本上扭转疲软的经济形势，市场情绪的恢复有限。富有弹性的创业板以及受主题类政策支持的房地产会有波段投资机会，未来会寻找波段操作机会，逢低买入有弹性的资产。

  海富通基金认为，3月开始的稳增长政策逐步落地，欧美经济二季度开始复苏力度逐步加大，以及去年的低基数效应，结合在一起，将使得5、6月份的经济数据出现小反弹，5月已公布的数据已显现这种迹象。

  “从三驾马车来看，消费商品下、餐饮上，整体是低位震荡；出口增速在度过欧美经济一季度疲软期和去年虚假贸易导致高基数后将逐步爬升；投资增速地产投资增速还将下行，基建投资在中央财力刺激下已有起色，短期能企稳，后续仍有下行压力。政策方面，进入5月后，货币政策、财政政策执行力度加大。从目前态势看，后续在货币政策上将会有更多放松，时间点有可能在经济同比数据重新拐头向下的7、8月。”

  而从股市表现看，5月上证综指微涨0.63%，创业板指数涨2.72%，也应证了以上分析。从投资策略上看，随着稳增长的刺激政策的重提，尤其是主题类的政策，对市场情绪有一定的恢复作用，但是从目前看，海富通基金认为，政策仍然处于微调阶段，很难根本上扭转疲软的经济形势，市场情绪的恢复有限，因此，此间富有弹性的创业板、以及受主题类政策支持的房地产会有波段投资机会。

  从债券市场方面看，海富通基金表示，5月债券收益率整体小幅下降，但是今年以来利率债和信用债已有比较明显的表现，在二季度总的来说，大部分时间资金面是比较稳定的，但不排除有时点性的资金面的紧张。从更长时间看，今年债券市场不会产生太大的震动，应该会在一定区间内波动，而从债市供求关系看，可能会存在阶段性、时点性的不平衡而导致收益率上下浮动，但是总体上偏差不会太大。

  海富通基金认为，后续需要重点关注的是：第一，货币当局的货币政策将会如何；第二，即将开闸的新股发行，上市的表现情况；第三，反映经济运行情况的最新经济数据；第四，外围环境的资本市场表现。