⊙潘伟君

  又一周过去了，上证指数拉出了第七根周阳线，持仓等待的结果自然是窃喜。上证指数的涨幅超过百点，尽管这百余点不过是2.48个百分点，但对于军工B来说就是8.74%，对于环保B来说也有6.39%，至于期指那就是20%。

  尽管上证指数一步一步在踏上台阶，但投资者与日俱增的担忧也逐渐在市场上弥漫开来，我们甚至都已经能够听到一些空头诅咒般的宣言了。这些现象的出现无论怎么说都是可以理解的，因为被灌输了N年的价值投资理念，我们也因此常年被抛在了去上市公司的路上，孜孜不倦地寻找着未来具有成长性的公司，寻找着价值被低估而似乎在未来某一天会被市场突然挖掘出来的公司。而现在几乎就在不经意间，所有的上市公司摇身一变都成了成长性公司或者价值瞬间被市场大力挖掘的公司，这时我们才意识到自己一直在默默地做着傻傻的无用功。的确，成长性公司的股价会涨，价值被低估的公司的股价也会涨，但反之则未必，股价上涨并不完全是由这两个因素决定。实际上促使股价上涨的因素几乎可以有无穷个，甚至很多个股在大涨之后我们仍然弄不清楚催化剂是什么。然而不管怎么说，有一点是可以肯定的，那就是供求关系。不论是哪一个因素最后必然会导致供求关系出现变化，所以万变不离其宗，紧盯供求关系的变化或许稍显迟钝，但仍然是我们万般无奈之中可以捞取的一根稻草。

  本栏关注的重点就落在供求关系上面，正是这一关系的变化促使了上证指数从2000点起涨。略有模糊的记忆还能提醒我们，去年下半年管理层推出了半年100家IPO的计划，而且还都是所谓的小票，这就导致了供求关系的重大改变。然而这一“政策福利”无疑已经渐行渐远，从上周起IPO明显提速，最新标准似乎已经是去年下半年的三倍。由于今年以来IPO的数量一直在静悄悄地加码，所以我们担忧的已经是加速度的问题。众所周知，目前等待IPO的公司多达数百家，再加上新加入的公司，估计以目前的速度是不可能在年内捣鼓完的。换句话说，市场将不得不接受未来IPO继续提速的事实，而且其中一定会掺杂大票。

  IPO数量到底要达到多少，才能使供求关系再次逆转呢？显然这是一个难以量化的问题。记忆中2007年市场的大涨也是伴随着IPO的加速度，只是刹车的点位是在比现在更高的6000多点。本栏无法推测那个等着我们的终点在哪里，但通过IPO的演变或许能够大致窥视一下终点是否就在“前面”。

  自2月下旬起本栏坚持“持有”的操作策略已经过去了九周，由于上周上证指数的强势上涨使得趋势得以延续，因此本周的操作策略依然我心依旧，坚持“持有”。只是IPO数量的增加让我们感到了一丝凉意，似乎在提醒我们，谨小慎微不能只是挂在嘴上说说而已，周K线图还是需要常常看看。

  这波行情中上证指数的周线平均以4%左右的速度上涨，假设未来几周继续保持这样的速率，那么周线回升趋势大约可以维持三到四周，上证指数则会瞄上5000点大关。当然这只是一种可能性，在IPO加速的情况下这种可能性正在变小。如果涨幅趋缓甚至回撤，那么就要看幅度如何。对我们来说，需要观察的是趋势转换点位的得失。比如本周的看点是4167点，如果上证指数回撤超过5个点就会跌破4167点，这就会带出趋势的拐点。而下周就看4400点，该点位是否还是多头的菜首先取决于本周的演变。不过值得特别注意的是，再下周的看点将拔高到4700点，这个变数就不是一点点了，甚至有可能已经超越那个终点所在的“前面”了。当然，还是那句老话，走一步看一步，我们无法确定“前面”到底在哪里，也不奢望能够看得更远，只要知道了当下的操作策略，至少是可以安心的。