广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金2015年第四季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：（1）所述基金财务指标不包括持有人认购和交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2014年7月31日至2015年12月31日)
■
注：本基金建仓期为基金合同生效后6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
■
注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。
本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况；与本公司管理的被动型投资组合发生过同日反向交易的情况，但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2015年的最后一个季度，A股主要指数在3季度大幅下跌后均出现一定幅度反弹。本季，上证综指、深证成指、中小板指和创业板指涨幅分别为15.93%、26.8%、23.81%和30.32%。
宏观经济在4季度延续了之前的疲弱走势，PMI、投资增速、工业增加值、发电量、大宗工业品价格等主要经济指标均不断走低，且有越来越弱之势，中央政府虽然积极推出各种微刺激和稳增长措施，但效果并不明显，经济寻底过程仍未结束。这种宏观背景下，大部分传统周期性行业和制造业普遍景气度较差，虽然相对估值水平不高，但业绩低于预期的可能性大；同时，部分新兴行业虽然景气度高，业绩增速较快，但经过过去两年的持续上涨，相对市盈率水平已经非常高。上述疲弱的基本面现状、较大的估值泡沫叠加监管部门强势规范场外配资等杠杠行为引发了A股在三季度的下跌，下跌速度之快、幅度之大实属罕见。其实市场最悲观绝望的时候往往就是机会所在，不经意间，一些向好的因素已在悄然出现。稳增长措施持续落地、经济企稳的概率在提升，央行8月25日的双降显示了我国货币政策的独立性，国内无风险利率持续走低等等，最为重要的因素在于，经过3季度的快速下跌，已经有一批优秀公司的估值降至合理水平，具备了中长期配置的价值。市场也悄然从9月初开始了反弹，10月和11月则延续了之前的反弹趋势，十八届五中全会对“创新”的强调更是指明了中国经济转型和改革的方向，推动了以创业板为代表的新兴行业的进一步反弹。时至12月，美联储加息、人民币阶段性走弱，中央经济工作会议重点提出“供给侧改革”，引发了市场对于未来一段时间的经济增速、债务风险、流动性拐点、人民币资产价格等一系列担忧，A股市场进入盘整阶段。
报告期内，本基金积极参与了市场反弹，主要增持了一批优质白马成长股，同时挖掘一些积极外延转型的小市值公司，取得了不错的效果。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金净值增长率为28.4%，同期业绩比较基准收益率为9.62%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
站在目前时点，我们对未来一个季度的市场并不悲观。经济虽然依然在寻底，但企稳的概率在提升，甚至于可以认为只要是有序的寻底，并不会带来系统性风险；人民币虽然依然有贬值压力，但不会形成快速贬值的预期，中国经济虽然面临诸多困难但依然是全球最具活力的经济体，人民币资产依然是全球范围内最具吸引力的资产之一；改革与转型的进程纵有波折，但仍在稳步推进；投资者风险偏好虽然很难完全修复，但在流动性宽松的背景下难以迅速下降。中国经济和A股市场需要更多正能量。
前途虽然光明，但我们必须注意到，经过4季度的反弹，不少公司的估值水平又到了一个较高的水平，泡沫再次滋生；更重要的是，一些不确定的因素开始浮出水面，例如，政府对供给侧改革的强调是否会导致经济减速超预期、是否会引起不可控的债务风险，美联储开启加息周期后是否意味着全球流动性拐点已现、这对新兴经济体包括中国的冲击会有多大等等；或许我们应以更审慎、中性的态度面对A股市场，不要过多的沉溺在过去一年中暴涨暴跌的大喜大悲中。新的一年中，本基金重点配置的方向主要是：1）分红收益率高的蓝筹；2）业绩增长确定、市盈率合理的白马成长股；3）积极转型新兴产业的中小市值公司。寻找真正的成长股才是长期获取超额收益的源泉。
在2016年1季度，本基金希望能为投资者带来较好的收益。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
■
5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
■
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货以套期保值主要目的。在构建股票投资组合的同时，通过卖出股指期货对冲市场下行风险，降低系统风险损失，提高组合收益。本基金投资股指期货符合既定的投资政策和投资目标。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成
■
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
■
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
■
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
（一）中国证监会批准广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金募集的文件
（二）《广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（三）《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》
（四）《广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（五）法律意见书
（六）基金管理人业务资格批件、营业执照
（七）基金托管人业务资格批件、营业执照
8.2存放地点
广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼
8.3查阅方式
1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。
广发基金管理有限公司
二〇一六年一月二十日
广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金
2015年第四季度报告
2015年12月31日
基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十日
