光大保德信货币市场基金2015年第四季度报告
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１６年１月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１５年１０月１日起至１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
■
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
光大保德信货币市场基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（２００５年６月９日至２０１５年１２月３１日）
■
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
■
４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量５％的交易。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析
２０１５年四季度，国内经济增长持续低迷，新的增长点仍有待发掘。从生产层面来看，工业增加值在环比和同比层面仍显颓势，粗钢产量增速、发电量增速和耗煤量增速等都出现了明显的下滑。从需求层面来看，受地产行业的拖累，投资累计增速延续了三季度的下滑趋势，反映内需的疲弱。从微观层面上来看，工业品价格持续低迷，水泥、螺纹钢和煤炭价格持续下滑或维持在低位，印证了需求的疲弱。通胀水平稳定在低位，压力不大。在经济增长面临下行压力、通胀水平维持在低位的背景下，政府稳增长意图明显。积极财政政策力度有所加大，货币政策延续了偏松的基调。央行在四季度再次运用价格工具和数量工具，下调存贷款基准利率和存款准备金率。在公开市场操作上，央行延续逆回购操作，并降低逆回购利率引导短端资金下行。
在债券市场运行方面，受流动性充裕、经济增长持续低迷等多重因素的影响，２０１５年四季度收益率曲线平坦化下行。信用债而言，信用尾部风险不断增大的背景下，信用利差走势内部分化，中高等级信用利差压缩在低位，低等级信用利差较为合理。２０１５年第四季度，货币基金以债券、存款作为主要配置资产，保持了适中的平均剩余期限，根据市场情况均衡投资存款、逆回购、金融债和短期融资券，在保持较高流动性的同时为投资者提供了较高的投资收益。
４．４．２报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内份额净值增长率为０．７２２３％，业绩比较基准收益率为０．０８９４％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望２０１６年一季度，大的宏观背景仍有望延续： 首先，实体经济增长仍然处于弱势， 经济增长复苏难以预见， 仍然处于“下了台阶”的新的平台上。在“供给侧＋结构性＋改革”的宏观背景下，政策的目标定位为“在适度扩大总需求和调整需求结构的同时，着力加强供给侧结构性改革”，宏观政策的核心是稳住需求，加强改革，淘汰落后产能和僵尸企业。通胀水平尚且温和， 基本面的整体环境对于债券市场仍有支撑。“下了台阶”的经济增长， 对应着“下了台阶”的收益率中枢， 尽管现在收益率水平处于低位， 但是上行的空间并不大。其次，稳健的货币政策仍将延续，将继续为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本，保持流动性合理充裕。两者结合来看，总需求难以明显改善， 实体经济回报率仍将下行。 由于实体经济无法提供高回报的资产， 对流动性的吸收仍然不足。那么过剩的流动性将更多的寻求金融资产进行配置。
风险点上，我们将密切关注以下几点：首先，２０１６年，重点在于财政政策。积极的财政政策要加大力度，而货币政策重在稳定宏观环境。结合汇率方面的制约，货币政策的执行在时间点和力度上都有可能会弱于市场预期。其次，通货膨胀方面，需要提防输入性通胀的可能。再次，美国加息后，要关注全球各类资产价格变化，特别是美国债券收益率的变化，是否对国内利率市场形成制约。
操作方面，货币基金将在流动性保证和风险可控的前提下，争取提高组合的收益。在银行存款利率和银行间市场回购利率维持在低位的情况下，组合将根据流动性的情况适度拉长存款期限和回购期限，锁定长期收益。与此同时，货币基金将积极关注中等级短期融资券的配置机会和高等级短期融资券的交易机会。
４．６报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
■
５．２ 报告期债券回购融资情况
■
注：上表中，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的２０％的说明
本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的２０％。
５．３ 基金投资组合平均剩余期限
５．３．１ 投资组合平均剩余期限基本情况
■
报告期内投资组合平均剩余期限超过１８０天情况说明
报告期内投资组合平均剩余期限未有违规超过１８０天的情况。
５．３．２ 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
■
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
５．５ 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
■
５．６“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
■
５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１基金计价方法说明
（１）、本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内摊销，每日计提损益。 （２）、为了避免采用摊余成本法计算的基金资产净值与按市场利率和交易市价计算的基金资产净值发生重大偏离，从而对基金持有人的利益产生稀释和不公平的结果，基金管理人于每一估值日，采用市场利率或交易价格，对基金持有的估值对象进行重新评估，即“影子定价”。当基金资产净值与影子定价的偏离达到或超过基金资产净值的一定幅度时，或基金管理人认为发生了其他的重大偏离时，基金管理人可以与基金托管人商定后进行调整，使基金资产净值更能公允地反映基金资产价值，确保以摊余成本法计算的基金资产净值不会对基金持有人造成实质性的损害。 （３）、如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值。 （４）、如有新增事项或变更事项，按国家最新规定估值。
５．８．２本报告期内不存在剩余期限小于３９７天但剩余存续期超过３９７天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的２０％的情况。
５．８．３本基金投资的前十名证券的发行主体，本期未出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情形。
５．８．４其他各项资产构成
■
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
■
§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
■
注：基金管理人在本报告期内因快速取现业务垫付的累计金额为１６６，５８５，８０１．７９元。
§８ 影响投资者决策的其他重要信息
经公司管理层批准及八届十九次董事会审议通过，自２０１５年１１月１１日起，公司副总经理兼首席市场总监张弛正式离职。
§９ 备查文件目录
９．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准设立光大保德信货币市场基金的文件
２、光大保德信货币市场基金基金合同
３、光大保德信货币市场基金招募说明书
４、光大保德信货币市场基金托管协议
５、光大保德信货币市场基金法律意见书
６、光大保德信基金管理有限公司的业务资格批件、营业执照、公司章程
７、基金托管人业务资格批件和营业执照
８、报告期内光大保德信货币市场基金在指定报刊上披露的各项公告
９、中国证监会要求的其他文件
９．２ 存放地点
上海市延安东路２２２号外滩中心大厦４６层本基金管理人办公地址。
９．３ 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：４００８－２０２－８８８，０２１－５３５２４６２０。 公司网址：ｗｗｗ．ｅｐｆ．ｃｏｍ．ｃｎ。
、
光大保德信基金管理有限公司
二〇一六年一月二十日
光大保德信货币市场基金
2015年第四季度报告
2015年12月31日
基金管理人：光大保德信基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十日
