扩容客户群
券商备战私募保壳服务

⊙记者 黄璐 吴悦萌 ○编辑 于勇

为规范私募基金登记、内控、信披等环节，基金业协会春节前发布新规，要求私募及时备案产品，期限前未备案产品的私募将被注销牌照。由于新规催生私募“保壳”需求，各大券商纷纷以超低服务费推出私募“保壳”相关服务，旨在扩大客户群，孵化有潜力私募，形成持续性合作关系。

潜在客户群庞大 券商积极备战私募保壳服务

基金业协会的数据显示，已登记但未展业私募基金管理人数量已超过1.7万家，占已登记私募基金管理人总量的69%。面对如此庞大的潜在“保壳”需求，各大券商的相关服务应运而生。

兴业证券托管部基于PB主经纪商服务制定了相应服务方案，主要对象为私募证券投资基金。方案产品全程封闭；存续期间不进行收益分配；无预警、止损设计；托管费率、运营外包服务费率分别为0.1%/年，托管、外包合计保底1万/年；5个工作日内完成发行前准备工作（包括私募产品设计、合同拟定、账户开立等）。由于保底费用的设计，产品也淡化了“起始规模”概念，200万、300万的规模也可能实现。

业内人士指出，目前业内主流券商均在布局PB主经纪商服务。此次以托管外包为基础，通过一站式服务，抢抓私募这一日益壮大的客户群体，有望带动经纪交易、机构销售等综合经济效益的实现，拓展未来业务空间。

同时，为吸引更多客户，多家券商纷纷打出“服务门槛灵活、项目收费优惠、一对一服务、提供一站式服务”的招牌。

考虑到首只产品备案前，私募先要完成《私募基金管理人登记法律指引》的提交，券商也会提供相关配套服务。兴业证券即联系了相关合作律师事务所等服务机构为客户提供相应服务。

“只赚吆喝不赚钱” 券商重视长远合作

据记者了解。在积极争取私募“保壳服务蛋糕”的同时，多家券商仅收取0.1%-0.2%的服务费，最低规模200万起，这项服务更像是“只赚吆喝不赚钱”。

沪上某券商托管部负责人表示：“我司并无意抢占该市场，原因是这项服务并无太多盈利点，且券商还需承担后续的产品责任。”

“单纯从这项服务来看，利润空间确实有限。” 兴业证券资产托管部产品部经理汪浩也向记者坦言，“个人认为，同业更多是基于客户群体的战略思考，尽可能地把握本次机会扩大合作客户群体，从中引导、孵化有潜力的私募，形成持续性的合作关系。”

“保壳”意愿因人而异

事实上，并非所有私募都存在“保壳”需求。

某大型券商托管部人士向记者表示：“尽管近期舆论很热门，但真正进入保壳实质操作的产品并不是很多。更多私募目前仍在咨询和初步接洽。由于募集资金将由市场或私募自行筹集，且产品设立后还面临很多持续性的经营考量，因此部分私募考虑放弃牌照。”

基金业协会22日称，仍继续依法对符合要求的申请机构正常办理私募基金管理人登记和私募基金备案手续，登记流程、登记时限均保持不变。

这意味着，在私募牌照申请门槛不高且登记并未暂停的情况下，私募牌照似乎并没有“非保不可”的理由。

汪浩也表示：“我们对于洽谈合作的私募管理人，更侧重于不要为保壳而保壳的沟通，一次性、临时性的备案未必有利于私募自身的长期经营发展。”

业内人士认为，此次新规的主要目的是清理一些以私募公司为名，进行非法集资等违规业务的“空壳”公司，有利于优化市场投资环境。