武汉当代科技产业集团股份有限公司公开发行2016年公司债券（第一期）募集说明书摘要

声 明

本募集说明书及其摘要全部依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号—公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》及其他现行法律、法规的规定，以及中国证监会对本次债券的核准，并结合发行人的实际情况编制。

发行人全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。

受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。

受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担相应的法律责任。

凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

投资者认购或持有本期公司债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎地考虑募集说明书第二节所述的各项风险因素。

重大事项提示

公司提请合格投资者对公司以下事项予以特别关注：

一、2016年3月3日，经中国证监会（证监许可[2016]422号文）核准，发行人获准向合格投资者公开发行面值总额不超过20亿元的公司债券。本次债券采用分期发行方式，首期发行自证监会核准发行之日起12个月内完成；其余各期债券发行，自证监会核准发行之日起24个月内完成。

本期债券信用评级为AA+。本期债券上市前，发行人最近一期末的净资产为1,357,287.76万元（截至2015年9月30日合并报表中所有者权益合计）；本期债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配净利润为21,924.56万元（2012年、2013年及2014年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本次债券利息的1.5倍。截至2015年9月30日，发行人合并口径资产负债率为58.54%，母公司资产负债率为71.39%。本期债券发行及上市安排请参见发行公告。

二、本期债券发行后，发行人将积极申请本期债券在上海证券交易所上市流通，由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关部门的审批或核准，发行人目前无法保证本次债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市。此外，证券交易市场的交易活跃程度受宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行人亦无法保证本期债券在上海证券交易所上市后本次债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。

三、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

四、经大公国际资信评估有限公司综合评定，本公司的主体长期信用等级为AA+级，本次债券信用等级为AA+级。上述级别分别反映了受评主体偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。但在本期债券存续期内，受国家政策法规、行业及市场等不可控因素的影响，本公司的经营活动可能没有带来预期的回报，进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，从而可能影响本期债券的按期偿付。

五、2013年7月1日，上海新世纪资信评估投资服务有限公司对发行人2013年第一期短期融资券出具评级报告，发行人主体长期信用级别为AA，评级展望为稳定。2014年5月12日，上海新世纪资信评估投资服务有限公司对发行人2013年第一期短期融资券出具跟踪评级报告，确定武汉当代主体长期信用等级为AA，评级展望由稳定调整为负面。2015年6月4日，上海新世纪资信评估投资服务有限公司对发行人2014年度第一期中期票据进行跟踪评级，发行人主体信用级别为AA，评级展望为稳定。2015年7月31日，大公国际资信评估有限公司对发行人2015年度公司债券出具评级报告，确定发行人主体信用等级为AA，评级展望为正面。2015年12月29日，大公国际资信评估有限公司对发行人2016年度公司债券出具评级报告，确定发行人主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。发行人前后评级结果出现一定的波动，有可能对公司的未来经营造成一定的不利影响。

六、发行人经营业绩主要依靠下属上市公司。2014年度，发行人83.89%的收入来源于下属上市公司，如果上市公司的盈利水平出现波动，将有可能对公司的正常生产经营造成一定的不利影响，发行人存在过度依赖子公司的风险。截至本募集说明书签署日，发行人对上市公司人福医药持股比例为24.49%，对三特索道持股比例为15.07%，目前发行人为人福医药、三特索道的第一大股东。发行人对上市公司持股比例较低，且上市公司股权分散，在与社会资本的博弈中，如果遭遇社会资本股权收购，发行人可能将面临下属上市公司被兼并，而失去上市公司控制权的风险。

七、2012年度、2013年度、2014年度及2015年1-9月份，公司医药业务毛利率分别为41.16%、41.47%、41.69%和37.21%。其中2012-2014年度毛利率保持稳定，2015年1-9月份毛利率下降4.48%，主要系公司近年来大力布局发展医药商业业务板块，主营业务收入中医药商业收入在2015年1-9月大幅增长，收入占比上升较快，2015年1-9月份医药商业收入占医药销售收入的比例由2014年度的51.93%增长至58.70%，而医药商业板块的毛利率水平相较医药工业板块低，故在一定程度上影响了医药板块的整体毛利率水平。

八、随着公司经营规模的不断扩大，控股子公司数量的增加，导致经营管理更加复杂，可能会给公司带来一系列管控风险。发行人业务涵盖医药、房地产和旅游等领域，通过多领域投资参股实现产业多元化发展，但同时公司也将面临不同的市场和监管制度，管理跨度逐渐加大，对发行人管理水平和运营能力提出了更高的要求。未来，发行人不仅要管理原有的控股子公司，还要对新设和收购的子公司进行整合，管控能力受到较大挑战，发行人处理对子公司的财务协同、技术协同和市场协同的难度也不断增加。若发行人对控股子公司管理不到位，将导致发行人管理效率下降，影响到发行人各项业务的发展，故存在一定的管理风险。如果发行人不能持续健全、完善组织模式和管理制度，并对业务及资产实施有效的管理，将给公司的持续发展带来风险。

九、最近三年及一期末，发行人负债总额分别为703,096.26万元、1,011,067.50万元、1,289,760.92万元和1,916,313.27万元。随着公司业务规模的不断扩大，公司对经营资金及长期资金的需求日益增大，导致公司负债总额呈现持续上涨的趋势。本次债券发行完成且根据募集资金运用计划予以执行后，发行人合并报表的资产负债率水平将由2015年9月30日的58.54%增加至59.63%。资产负债率的适当提高有利于发行人合理利用财务杠杆，提高股东权益回报率；而长期债权融资比例的适当提高，将使发行人债务结构得到改善。但是，公司偿债压力的增加，将影响公司发展战略的实现或对公司经营活动产生不利影响。

十、虽然房地产业务占发行人总体收入的比重相对较小，但系发行人的主要业务板块之一。房地产行业受宏观经济和宏观政策的影响较大，为保持房地产行业的持续健康发展，政府可以利用行政、税收、金融、信贷等多种手段对房地产市场进行调控。房地产调控政策及未来宏观政策的出台或调整，可能对发行人的经营及发展带来一定的不利影响。

十一、最近三年及一期，发行人投资性活动净现金流分别为-115,550.25万元、-181,518.56万元、-267,016.55万元和-376,942.56万元，均为净现金流出，其中主要包括发行人及子公司人福医院支付巴瑞医疗股权收购款、支付三特索道股权款、支付口服剂型出口基地、血液制品及疫苗产业化项目等重大在建工程项目款等。预计未来1-2年，公司口服剂型出口基地、新型甾体激素原料药车间及配套设施建设工程等项目投资，都将导致发行人未来资本性支出较大，可能会给公司带来一定资金压力。

十二、根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及大公国际资信评估有限公司评级制度相关规定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，大公国际资信评估有限公司将在本次债券信用等级有效期内或者本次债券存续期内，持续关注本次债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素，以对本次债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。定期跟踪评级每年进行一次，届时，大公国际资信评估有限公司将依据发行人信用状况的变化决定是否调整本次债券信用等级。大公国际资信评估有限公司将及时在其公司网站公布跟踪评级结果与跟踪评级报告，并同时报送发行人及相关监管部门。

十三、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本次债券的持有人）均有同等约束力。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本次债券均视作同意并接受发行人为本次债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。

十四、发行人本次债券于2016年3月3日经中国证监会（证监许可[2016]422号文）核准，可分期发行。本期债券为“武汉当代科技产业集团股份有限公司2016年公司债券（第一期）”，公告文件所涉部分相应修改，本期债券名称变更不影响其他申请文件的有效性，其他申请文件如《债券持有人会议规则则》、《债券受托管理协议》等未做变更，将继续有效。

释 义

在本募集说明书中，除非另有所指，下列简称具有如下含义：

■■

本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。

第一节 发行概况

一、本次发行的基本情况

（一）公司基本情况

公司名称：武汉当代科技产业集团股份有限公司

法定代表人：周汉生

住所： 武汉市洪山区鲁磨路369号

所属行业：C27医药制造业、K70房地产业、N78公共设施管理业

经营范围：高科技产业投资，投资管理，企业管理咨询，生物、化工、化学、医学、计算机和软硬件技术咨询（国家有专项规定按其执行）；计算机和软硬件设备的销售；房地产开发、商品房销售；化工产品（不含危险品）、金属矿及非金属矿的销售；重油、润滑油、石油化工产品（化学危险品除外）的销售；燃料油、沥青、混合芳烃的批发零售；货物进出口（不含国家禁止或限制进出口的货物或技术）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

（二）本次公司债券的授权、核准及发行安排

1、本次公司债券的授权

2015年12月8日，公司召开关于申报发行公司债券的董事会会议，会议审议通过了《关于发行公司债券方案的议案》、《关于提请公司股东大会授权董事会办理公司债券发行相关事宜的议案》和《关于提请公司股东大会授权董事会在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时采取偿还保障措施的议案》，并提交公司股东大会审议。公司董事会根据股东大会的授权范围交由董事长具体办理与本次发行有关的事务。

2015年12月8日，公司召开关于申报发行公司债券的股东大会，会议审议通过了上述董事会会议提交的相关议案，并授权董事会及董事会获授权人士全权办理本次发行公司债券相关事宜。

2、本次公司债券的核准及发行安排

经中国证监会证监许可【2016】422号文核准，公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过20亿元（含20亿元）的公司债券。

本次债券采用分期公开发行方式，发行面值不超过20亿元（含20亿），首期发行不超过5亿元（含5亿）。

（三）本期债券基本条款

1、发行主体：武汉当代科技产业集团股份有限公司。

2、债券名称：武汉当代科技产业集团股份有限公司2016年公司债券（第一期）（简称“16当代01”）。

3、发行规模：本次债券发行总额不超过20亿元（含20亿元），首期发行金额不超过5亿元（含5亿元）。

4、票面金额及发行价格：本期债券面值100元，按面值平价发行。

5、债券品种和期限：本期债券期限为5年期，债券存续期第3年末附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。

6、发行人上调票面利率选择权：发行人有权决定在本期债券存续期的第3年末上调本期债券后2年的票面利率，公司将于本期债券的第3个计息年度付息日前的第20个工作日刊登关于是否上调本期债券票面利率以及调整幅度的公告。若公司未行使利率上调权，则本期债券后续期票面利率仍维持原有票面利率不变。

7、投资者回售选择权：发行人发出关于是否上调本期债券票面利率及调整幅度的公告后，债券持有人有权选择在公告的投资者回收登记期内进行登记，将持有的本期债券按票面金额全部或部分回售给发行人；若债券持有人未做登记，则视为继续持有本期债券并接受上述调整。

8、债券利率及其确定方式：本期债券票面利率由发行人和主承销商按照发行时簿记建档结果共同协商确定，具体面向合格投资者发行的票面利率确定方式视发行时上交所相应交易规则确定。

9、信用级别及资信评级机构：经大公国际资信评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AA+级，本期债券的信用等级为AA+级。

10、债券受托管理人：九州证券股份有限公司。

11、发行对象及配售安排：符合《公司债券发行与交易管理办法》规定的合格投资者，具体参见发行公告。

12、承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承销。

13、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本次债券在证券登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照主管部门的规定进行债券的转让、质押等操作。

14、还本付息方式：本期债券按年付息，利息每年支付一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。若发行人在第3年末行使赎回选择权，所赎回债券的票面面值加第3年利息在兑付日一起支付。若债券持有人在第3年末行使回售选择权，所回售债券的票面面值加第3年的利息在投资者回售支付日一起支付。

15、发行首日及起息日：本期债券发行首日为2016年3月21日，起息日为2016年的3月21日。

16、利息登记日：本期债券的利息登记日将按照上交所和证券登记机构的相关规定执行。在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息。

17、付息日：本期债券付息日为本期债券存续期内每年的3月21日。（如遇法定节假日和/或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计利息）

18、兑付登记日：本期债券的兑付登记日将按照上交所和证券登记机构的相关规定执行。

19、兑付日：本期债券兑付日为2021年3月21日。若债券持有人行使回售选择权，则本期债券回售部分的兑付日为2019年3月21日。（如遇法定节假日和/或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息）

20、支付方式：本期债券本息的支付方式按照债券登记机构的相关规定办理。

21、募集资金用途：本期公司债券募集的资金在扣除发行费用后，剩余资金用于偿还银行贷款和补充流动资金。

22、担保情况：本期债券为无担保债券。

23、募集资金及偿债资金专户监管银行：上海浦东发展银行股份有限公司武汉分行。

24、拟上市地：上海证券交易所。

25、新质押式回购安排：本公司主体信用等级和本期债券信用等级均为AA+级，符合进行新质押式回购交易的基本条件。本期债券新质押式回购相关申请尚需相关机构批准，具体折算率等事宜按上证所及债券登记机构的相关规定执行。

26、上市和交易流通安排：本期发行结束后，发行人将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。经监管部门批准，本期债券亦可在适用法律允许的其他交易场所上市交易。

27、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。

二、本期债券发行及上市安排

（一）本期债券发行时间安排

本期债券在上交所上市前的重要日期安排如下：

1、募集说明书及发行公告刊登日期：2016年3月17日。

2、预计发行日期：2016年3月21日。

3、合格投资者认购日期：2016年3月21日至2016年3月22日。

（二）本期债券上市安排

本期发行结束后，发行人将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申请，办理有关上市手续，具体上市时间将另行公告。

三、本次发行的有关机构

（一）发行人：武汉当代科技产业集团股份有限公司

住所：武汉市洪山区鲁磨路369号

联系地址：武汉市洪山区鲁磨路369号

法定代表人：周汉生

联系人：李松林、吴安康

电 话：027-81692563

传 真：027-81692489

（二）主承销商：天风证券股份有限公司

法定代表人：余磊

住所：湖北省武汉市东湖开发区关东园路2号高科大厦4楼

联系地址：北京市西城区佟麟阁路36号

项目主办人：王军、李佳佳

项目组人员：汲长文

联系电话：010-59833001、010-59833011

传 真：010-65534498

（三）分销商

1、公司名称：东北证券股份有限公司

住 所：长春市自由大路1138号

法定代表人：杨树财

联系人：刘馨然

联系地址：北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座

联系电话：010-63210850

传 真：010-63210784

2、公司名称：长江证券股份有限公司

住 所：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦

法定代表人：杨泽柱

联系人：蔡静

联系地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦

联系电话：027-65799992

传 真：027-85481502

（四）发行人律师：湖北珞珈律师事务所

住所：湖北省武汉市珞狮北路樱花大厦A座701室

联系地址：湖北省武汉市珞狮北路樱花大厦A座701室

负责人：韩军

联系人：徐亚文、胡小良

联系电话：027-68754624

传 真：027-68756229

（五）会计师事务所：立信会计师事务所（特殊普通合伙）

住所：上海市黄浦区南京东路61号四楼

联系地址：武汉市武昌区积玉桥临江大道96号万达中心12层

负责人：朱建弟

联系人：李顺利、刘小华

联系电话：027-88770088

传 真：027-88770099

（六）资信评估机构：大公国际资信评估有限公司

住所：北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦A座2901

联系地址：北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦A座29层

法定代表人：关建中

联系人：郑孝君、彭娴

联系电话：010-51087768

传 真：010-51087768

（七）债券受托管理人：九州证券股份有限公司

法定代表人：曲国辉

住所：西宁市南川工业园区创业路108号

联系地址：北京市朝阳区安立路30号仰山公园东一门2号楼

联系人：张光宏、赵星宇

联系电话：010-57672114

传 真：010-57672020

（八）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

总经理：高斌

住 所：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼

电 话：021-38874800

传 真：021-58754185

（九）监管银行：上海浦东发展银行股份有限公司武汉分行

住 所：武汉市新华路218号浦发银行大厦

负责人：黄旭东

联系人：刘洁

联系地址：武汉市新华路218号

联系电话：027-85566956

传 真：027-85566872

邮政编码：430022

（十）公司债申请上市的证券交易所：上海证券交易所

总经理：黄红元

住 所：上海市浦东南路528号上海证券大厦

电 话：021-68808888

传 真：021-68807813

四、认购人承诺

购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，下同）被视为作出以下承诺：

（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；

（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；

（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。

五、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系

发行人根据本期发行有关中介机构和相关人员的书面确认及在作出合理及必要的查询后确认，截至本募集说明书签署日，除以下情况外，发行人与本期发行有关的中介机构及其法定代表人、负责人及经办人员之间不存在其他直接或间接的股权关系或其他重大利害关系：

截至本募集说明书签署日，发行人当代集团直接持有本期债券主承销商天风证券3.18%的股权，发行人当代集团控制的人福医药、三特索道、道博股份分别持有天风证券11.22%、0.55%、1.05%的股权。同时，发行人股东、董事余磊在天风证券担任董事长和法定代表人。

第二节 发行人及本期债券的资信情况

一、本期债券的信用评级情况

公司聘请了大公国际资信评估有限公司对本期公司债券发行的资信情况进行了评级。根据大公国际出具的《武汉当代科技产业集团股份有限公司2016年度公司债券（第一期）信用评级报告》（大公报D【2015】1479号），公司的主体长期信用等级为AA+级，本期债券信用等级为AA+级，评级展望为稳定。

（一）信用评级结论及标识所代表的涵义

经大公国际资信评估有限公司综合评定，发行人主体信用级别为AA+，评级展望为稳定，该等级的含义为：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。

经大公国际评定武汉当代科技产业集团股份有限公司2016年公司债券信用级别为AA+，该等级的含义为：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。

（二）评级报告的主要内容

1、评级观点

武汉当代科技产业集团股份有限公司主要从事医药生产及流通、房地产、旅游及其他业务。评级结果反映了公司是我国麻醉药品和计生药品的主要生产企业之一、拥有多种类型特色医药产品生产能力、新药储备较为丰富等优势，同时也反映了公司面临一定药品质量管理风险、有息债务增长过快、短期偿债压力较为集中等不利因素。综合分析，公司偿还债务的能力很强，本期债券到期不能偿付的风险很小。

预计未来1～2年，公司主营业务盈利水平有望进一步提升，大公对当代科技的评级展望为稳定。

2、主要优势/机遇

（1）我国医药业产值增速平稳，拥有良好的发展前景；

（2）公司营业收入及利润总额保持增长，盈利水平提升；

（3）公司是我国麻醉药品和计生药品的主要生产企业之一，具有较高的市场份额和品牌知名度；

（4）公司拥有多项药品专利，研发水平位于国内前列，新药储备较丰富，可持续发展能力较强；

（5）公司以医药为支柱产业，通过房地产开发和投资合作以及多领域投资参股实现产业多元化发展；

（6）公司建立了直接和间接多种融资渠道，具有较强的融资能力。

3、主要风险/挑战

（1）近年来国家对医药产品安全及质量标准监管更加严格，公司面临一定药品质量管理风险；

（2）2014年以来，公司有息债务快速增长，且以短期有息债务为主，短期偿债压力较为集中；

（3）2012年以来，公司担保余额不断增长，存在一定的或有风险。

（三）跟踪评级的有关安排

自评级报告出具之日起，大公国际资信评估有限公司将对当代集团进行持续跟踪评级。持续跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。

跟踪评级期间，大公将持续关注发债主体外部经营环境的变化、影响其经营或财务状况的重大事项以及发债主体履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，动态地反映发债主体的信用状况。

跟踪评级安排包括以下内容：

1、跟踪评级时间安排

定期跟踪评级：大公国际将在本期债券存续期内，在每年发债主体发布年度报告后两个月内出具一次定期跟踪评级报告。

不定期跟踪评级：大公国际将在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进行跟踪评级，在跟踪评级分析结束后下1个工作日向监管部门报告，并发布评级结果。

跟踪评级报告将同时在大公国际和交易所网站公告，且在交易所网站公告披露时间不晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

2、跟踪评级程序安排

跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场访谈、评级分析、评审委员会审核、出具评级报告、公告等程序进行。

大公国际的跟踪评级报告和评级结果将对发债主体、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。

3、如发债主体不能及时提供跟踪评级所需资料，大公国际将根据有关的公开信息资料进行分析并调整信用等级，或宣布前次评级报告所公布的信用等级失效直至发债主体提供所需评级资料。

（四）历史评级

2013年11月12日，发行人发行了“武汉当代科技产业集团股份有限公司2013年度第一期短期融资券”，上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，发行人长期信用级别为AA，评级展望为稳定，该等级的含义为：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。本期融资券的信用等级为A-1，该等级的含义为：最高级短期融资券，其还本付息能力很强，安全性很高。

2014年3月24日，发行人发行了“武汉当代科技产业集团股份有限公司2014年度第一期中期票据”，上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，发行人长期信用级别为AA，该等级的含义为：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。

2014年5月12日，上海新世纪资信评估投资服务有限公司对“武汉当代科技产业集团股份有限公司2013年度第一期短期融资券”进行跟踪评级，发行人长期信用级别为AA，评级展望为负面，上海新世纪认为跟踪期内，公司经营规模扩大，资本性支出增多，带动银行借款规模快速增长。公司资产负债率较为稳定，债务期限结构不尽合理，短期债务偿付存在一定压力。

2014年7月21日，上海新世纪资信评估投资服务有限公司对“武汉当代科技产业集团股份有限公司2014年度第一期中期票据”进行跟踪评级，发行人主体信用级别为AA，考虑到债务扩张、投资支出带来的偿付压力，评级展望为负面；该期中票还本付息安全性较高，维持AA评级。

2014年10月16日，发行人发行了“武汉当代科技产业集团股份有限公司2014年度第一期短期融资券”，大公国际资信评估有限公司综合评定，发行人主体信用等级为AA，该等级的含义为：偿还债务的能力很强，受不利经济环境影响不大，违约风险很低；本期债券的信用等级为A-1，该信用等级的含义为：为最高级短期债券，其还本付息能力最强，安全性最高。

2015年4月1日，大公国际资信评估有限公司对“武汉当代科技产业集团股份有限公司2014年度第一期短期融资券”进行了跟踪评级，发行人主体信用等级为AA，债项信用等级为A-1，大公国际认为公司仍然是我国麻醉药品和计生药品的主要生产企业之一、拥有多种类型特色医药生产能力、新药储备较为丰富等，同时公司面临一定资本支出压力、有息债务增长过快、短期偿债压力较大。

2015年6月4日，上海新世纪资信评估投资服务有限公司对“武汉当代科技产业集团股份有限公司2014年度第一期中期票据”进行跟踪评级，发行人主体信用级别为AA，评级展望为稳定。上海新世纪认为公司在医药细分领域竞争力、产品及业务多元化和资本实力等方面取得积极变化，同时，公司在债务扩张过快与融资、整合风险、并购估值过高、资金拆借及或有负债等方面面临一定的压力。

2015年7月31日，大公国际资信评估有限公司对“武汉当代科技产业集团股份有限公司2015年度公司债券”进行信用评级，发行人主体信用等级为AA，债券信用等级为AA，大公国际认为公司是我国麻醉药品和计生药品的主要生产企业之一、拥有多种类型特色医药产品生产能力、新药储备较为丰富等优势，同时也反映了公司面临一定药品质量管理风险、有息债务增长过快、债务结构不合理等不利因素。

二、评级公司上调发行人主体信用评级的主要原因及依据

（一）随着城乡居民保健意识的增强和人口老龄化加快，医药行业拥有良好的发展前景；麻醉和计生等特色药品市场发展较快、集中度高，具有较大发展空间，偿债环境较好。

随着城乡居民收入的不断提高，居民对自身健康的关注程度和医疗保健意识也在不断增强，我国人口数量持续增长及中老年人口所占比例的增加，增加了对医药产品的需求，为医药产品提供了持续增长的市场空间。国家不断推进药品价格改革，药品市场有望实现充分竞争，制药企业的品牌、质量、价格和渠道作用将突显。我国麻醉药属于高端市场寡头垄断格局，专业性强、壁垒高；受益于我国庞大的消费群体，计生药品市场发展空间较大。

（二）公司在特色医药细分领域的地位较稳固，并以医药为支柱产业，通过房地产开发和投资合作以及多领域投资参股实现了多元化发展；2015年前三季度，营业收入和利润总额均显著增长，财富创造能力增强。

公司是全国最大的麻醉镇痛药品生产厂家，麻醉药产品主要包括国内独家生产的枸橼酸芬太尼原料及制剂、国家二类新药盐酸瑞芬太尼原料及冻干粉针剂等9个品种，2013和2014年，公司麻醉药品销售额都位居全国第一，具有很高的市场份额和品牌知名度。公司拥有国家计划生育药生产基地，是“米非司酮”的四个生产厂家之一，保持了很强的市场竞争力。公司是目前国内拥有维吾尔药品种最多、剂型最全面的民族药生产企业。公司是一个投资控股型企业，业务涵盖医药、教育、房地产、金融等领域，以医药为支柱产业，实现产业多元化发展。

得益于合并范围增加及各子公司营业收入增加，2015年1～9月，公司营业收入为82.87亿元，同比增长35.65%，利润总额为9.72亿元，同比增长28.23%，均显著增长，财富能力显著增强。

（三）公司拥有多家上市子公司，融资渠道多样，偿债来源充足；2015年1～9月，经营性净现金流明显改善，偿债能力显著增强。

2015年7月，上市公司道博股份纳入公司合并范围，公司还拥有控股子公司人福医药、三特索道两家上市公司，通过集团本部、人福医药、三特索道及道博股份共同参股天风证券，建立了直接和间接多种融资渠道，可以通过发行股票及债券募集资金，同时公司与多家银行保持了良好合作关系，偿债来源充足，渠道多样。

2012～2014年末及2015年9月末，当代集团资产负债率分别为62.24%、61.00%、58.79%、58.54%，低于行业平均值，且不断下降。从有息债务来看，截至2015年9月末总有息债务在总负债中的占比为69.25%，其中短期有息债务占总有息债务的比重为71.39%。整体来看，当代集团债务负担适中。2015年1～9月，公司经营性净现金流为5.33亿元，同比增长72.49%，对债务和利息的保障能力增强；2015年9月末，可支配货币资金为21.79亿元，经常性偿债来源充裕。同期，当代集团收入增加，盈利水平显著上升，经营性净现金流明显改善，新增债务空间进一步扩大，偿债能力显著增强。

三、发行人及子公司资信情况

（一）发行人银行授信情况、使用情况

截至2015年9月末，发行人在金融机构的授信额度总额为1,073,171.50万元，其中已使用授信额度826,204.97万元，未使用授信额度246,966.53万元。

截至2015年9月末公司所获金融机构授信情况

单位：万元

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（二）报告期内与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象

公司在最近三年及一期与主要客户发生的业务往来中，均遵守合同约定，未发生严重违约情况。

（三）近三年及一期发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况

截至募集说明书签署日，发行人及子公司所发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况如下表所示：

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（四）本次发行后累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例

按发行规模上限20亿元计算，本次债券发行后，公司累计公司债券余额为30亿元，占公司最近一期未经审计合并净资产的比例为22.10%，未超过公司净资产的40.00%，符合相关规定。

（五）发行人最近三年及一期主要财务指标

合并报表口径主要偿债指标

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上述财务指标的计算方法如下：

流动比率 = 流动资产/流动负债

速动比率 = 速动资产/流动负债

资产负债率 = 负债总额/资产总额

利息保障倍数=（利润总额+财务费用中的利息支出）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息）

贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额

利息偿付率=实际支付利息/应付利息

第三节 发行人基本情况

一、发行人基本情况

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二、发行人历史沿革及股权变动情况

（一）公司成立

武汉当代科技产业集团股份有限公司，成立于1988年7月20日。公司原名武汉市洪山当代生化技术研究所，是经武汉市洪山区科学技术委员会洪科【88】84号批准成立的民办集体所有制企业，注册号为17806828。公司成立时注册资本为2,000元，由个人集资出资，出资比例为：艾仁宽出资占比16.5%；周汉生出资占比17.5%；张小东出资占比16.5%；贺锐出资占比16.5%；潘瑞军出资占比16.5%；陈华出资占比16.5%。

1992年8月10日，公司注册资本增加到340万元，经武汉市洪山区审计事务所出具了No008431号企业登记验资证明，公司名称变更为“武汉市当代科技发展总公司”。出资比例为：艾路明出资占比17.21%；周汉生出资占比12.55%；张小东出资占比12.55%；张晓东出资占比12.55%；李纪出资占比7.26%；王一鸣出资占比7.26%；潘瑞军出资占比2.56%；陈华出资占比2.56%；职工股出资占比20.4%；武汉洪山区科学技术委员会出资占比5.1%。1994年1月5日，公司完成由集体所有制变更为股份合作制的工商登记。1995年1月27日，公司注册资本增加到1,440万元，经洪山区审计事务所洪审验字第77号验资报告验证。出资比例为：艾路明出资占比22%；张晓东出资占比16%；周汉生出资占比16%；张小东出资占比16%；李纪出资占比9.3%；王一鸣出资占比9.3%；潘瑞军出资占比3.3%；陈华出资占比3.3%；职工股出资占比4.8%。

1996年2月6日，公司股东以货币资金出资增加注册资本至2,800万元，经湖北大信会计师事务所鄂信业字[1996]第590号验资报告验证。出资比例为：艾路明出资630.77万元，出资占比22.52%；张晓东出资460.99万元，出资占比16.44%；张小东出资460.99万元，出资占比16.44%；周汉生出资460.99万元，出资占比16.44%；李纪出资265.69万元，出资占比9.49%；王一鸣出资265.69万元，出资占比9.49%；陈华出资93.66万元，出资占比3.35%；潘瑞军出资93.66万元，出资占比3.35%；其他员工出资69.36万元，出资占比2.48%。

（二）股份制改造

1、2001年2月21日，公司股东又以货币资金出资增加注册资本至8,800万元，经湖北永信会计师事务所鄂永会字[2001]第016号验资报告验证。公司类型变更为有限责任制，公司名称变更为“武汉市当代科技发展有限公司”，出资比例为：艾路明出资2,042.64万元，出资占比23.21%；张晓东出资1,496.00万元，出资占比17.00%；张小东出资1,496.00元，出资占比17.00%；周汉生出资1,496.00万元，出资占比17.00%；李纪出资616.00万元，出资占比7.00%；王一鸣出资880.00万元，出资占比10.00%；陈华出资352.00万元，出资占比4.00%；潘瑞军出资352.00万元，出资占比4.00%；其他员工出资69.36万元，出资占比0.79%。

2、2001年11月19日，公司工商登记机关变更为“武汉市东湖新技术开发区分局”，同时公司名称变更为“武汉当代科技投资有限公司”。

3、2001年11月23日，经湖北省人民政府鄂政股函[2001]47号文件同意，对“武汉当代科技投资有限公司”进行股份制改造，公司类型变更为股份有限公司，改制后公司名称变更为“武汉当代科技投资股份有限公司”，并增加股本至1亿元，该事项经湖北大信会计师事务所鄂信验字[2001]第44号验资报告验证。

2001年公司的股权结构为：艾路明出资2,321.00万元，出资占比23.21%；张晓东出资1700.00万元，出资占比17.00%；张小东出资1,700.00元，出资占比17.00%；周汉生出资1,700.00万元，出资占比17.00%；李纪出资700.00万元，出资占比7.00%；王一鸣出资1,000.00万元，出资占比10.00%；陈华出资400.00万元，出资占比4.00%；潘瑞军出资400.00万元，出资占比4.00%；刘家清出资79.00万元，出资占比0.79%。

4、2003年10月22日，公司名称变更为“武汉当代科技投资集团股份有限公司”；2004年8月2日，公司名称变更为“武汉当代科技产业集团股份有限公司”。2011年5月19日，公司股东变更为艾路明26.21%、张晓东17.00%、张小东17.00%、周汉生17.00%、陈海淳5.00%、王学海5.00%、余磊5.00%、杜晓玲5.00%、李纪2.00%、刘家清0.79%，注册资本保持不变。

5、2013年12月3日，公司股东变更为：艾路明28.21%、周汉生14.00%、张小东12.00%、张晓东10.00%、陈海淳10.00%、王学海10.00%、余磊10.00%、杜晓玲5.00%、刘家清0.79%，注册资本保持不变。

6、2014年5月5日，公司认缴注册资本变更为5亿元，并取得武汉市工商行政管理局颁发的新的营业执照。2014年5月23日，公司认缴注册资本为变更为10亿元，并取得武汉市工商行政管理局颁发的新的营业执照。

7、2014年12月1日，公司向武汉九恒投资有限责任公司定向发行11,731,250.00股，武汉九恒投资有限责任公司以其所持有的湖北恒顺矿业有限责任公司90%的股权为支付对价进行认购。股份发行完毕后，公司的实收资本金为111,731,250.00元，该事项经武汉中卓会计师事务所武中卓验字【2014】第02号验资报告验证。公司股东及持股比例变更为：艾路明25.248%、周汉生12.530%、张小东10.740%、张晓东8.950%、陈海淳8.950%、王学海8.950%、余磊8.950%、杜晓玲4.475%、刘家清0.707%、武汉九恒投资有限责任公司10.500%。

8、2014年12月5日，公司将股本溢价形成的资本公积457,518,750.00元按现有股东持股比例同比例转增注册资本，转增完成后，公司的实收资本金为569,250,000.00元，该事项经武汉中卓会计师事务所武中卓验字【2014】第03号验资报告验证。

9、2014年12月21日公司向武汉九恒投资有限责任公司定向发行5,000,000.00股，武汉九恒投资有限责任公司以现金认购。股份发行完毕后，公司的实收资本金为574,250,000.00元，该事项经武汉中卓会计师事务所武中卓验字【2014】第05号验资报告验证。公司股东及持股比例变更为：艾路明25.0282%、周汉生12.4209%、张小东10.6465%、张晓东8.8721%、陈海淳8.8721%、王学海8.8721%、余磊8.8721%、杜晓玲4.4360%、刘家清0.7009%、武汉九恒投资有限责任公司11.2791%。

10、2014年12月21日，公司将股本溢价形成的资本公积195,000,000.00元按现有股东持股比例同比例转增股本，转增完成后，公司的实收资本金为769,250,000.00元，该事项经武汉中卓会计师事务所武中卓验字【2014】第06号验资报告验证。

11、2014年12月30日，公司向武汉九恒投资有限责任公司定向发行4,615,000.00股，武汉九恒投资有限责任公司以现金认购。股份发行完毕后，公司的实收资本金为773,865,000.00元，该事项经湖北天元会计师事务所有限责任公司鄂天元验字【2014】第013号验资报告验证。公司股东及持股比例变更为：艾路明24.8789%、周汉生12.3468%、张小东10.5830%、张晓东8.8192%、陈海淳8.8192%、王学海8.8192%、余磊8.8192%、杜晓玲4.4096%、刘家清0.6967%、武汉九恒投资有限责任公司11.8082%。

12、2014年12月30日，公司将股本溢价形成的资本公积226,135,000.00元按现有股东持股比例同比例转增股本，转增完成后，公司的实收资本金为10亿元，该事项经湖北天元会计师事务所有限责任公司鄂天元验字【2014】第014号验资报告验证。

13、2015年7月31日，公司签署《公司章程修正案》，将注册资本变更为30亿元，并于2015年8月6日完成工商登记取得武汉市工商行政管理局颁发的新的营业执照。

截至募集说明书签署之日，发行人股权结构尚未发生变化。发行人作为股份有限公司，严格按照公司法的相关规定组建并发展，其历史沿革合法合规。

（三）发行人的近三年重大资产重组情况

发行人报告期内未发生重大资产购买、出售和置换的情况。

三、股东和实际控制人情况

（一）公司股权结构

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公司股权关系图（截至2015年9月30日）

截至募集说明书签署之日，发行人的认缴注册资本为30亿元整，实收资本10亿元。

（二）前十大股东持股情况

1、直接持股情况

截至2015年9月30日，公司前十名股东直接持股情况如下表所示：

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2、间接持股情况

截至2015年9月30日，发行人前十名股东中前九名自然人股东间接通过发行人股东之一的武汉九恒投资有限责任公司持有发行人股份，武汉九恒投资有限责任公司的股权结构具体情况如下表：

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3、合计持股情况

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（三）公司控股股东和实际控制人情况

截至募集说明书签署日，公司控股股东、实际控制人为自然人艾路明，持股比例为28.21%（含间接持股）。最近三年及一期，公司实际控制人未发生变动。

艾路明先生，1957年生，中共党员，武汉大学经济学博士。曾任当代集团董事长、人福医药董事长，现任人福医药董事、华茂集团董事、当代集团董事。截至2015年3月31日，艾路明持有当代集团28.21%股权（直接持有24.8789%，通过武汉九恒投资有限责任公司间接持有3.3311%）。艾路明先生系当代集团主要创始人，在公司的成长和发展历程中发挥了不可替代的作用，系公司的实际控制人。

（四）股权质押及其他争议情况说明

截至2015年9月30日，发行人的控股股东和实际控制人未有将发行人股权进行质押的情况，也不存在任何股权争议的情况。

四、重要权益投资情况及主要下属公司介绍

（一）重要权益投资及主要子公司

截至2015年9月30日，当代集团直接控股子公司17家，二级控股子公司79家，其基本情况如下：

1、直接控股子公司

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2、间接控股二级子公司

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（面向合格投资者）

发行人：■武汉当代科技产业集团股份有限公司

（武汉市洪山区鲁磨路369号）

主承销商：■天风证券股份有限公司

（湖北省武汉市东湖开发区关东园路2号高科大厦4楼）

募集说明书签署日期: 2016 年3月14日

(下转25版)