康普顿：借助资本市场平台 创造更加优良的业绩
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——青岛康普顿科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾：
康普顿实际控制人 朱振华 先生
康普顿董事、总经理 王爱君 先生
康普顿董事、副总经理、董事会秘书 纪 东 先生
康普顿财务总监 李 臻 先生
光大证券中小企业投融资管理总部副总经理、保荐代表人 李 建 先生
青岛康普顿科技股份有限公司
实际控制人朱振华先生致辞
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好!
欢迎参与青岛康普顿科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会。在此，对长期以来关心、支持和帮助我们的广大投资者和社会各界朋友表示诚挚的谢意！
康普顿主营业务系为车辆、工业设备提供润滑和养护的系列产品，主要包括车用润滑油、工业润滑油、汽车化学品及汽车养护品的研发、生产与销售。康普顿根据行业发展趋势，确定了专业化聚焦和差异化的竞争战略，主要定位于汽车后市场的AM市场（零售市场）。公司现已成为国内汽车润滑油、工业润滑油、汽车化学品和汽车养护品种类齐全的专业化制造商。在汽车用品的AM市场上，康普顿润滑油和路邦汽车养护品在品牌和价格定位上紧盯国际大品牌，已经分别成为具有较强竞争力的少数品牌之一。
通过本次网上投资者交流活动，我们希望各位投资者能够对康普顿有一个更全面的了解，也希望能更充分的听取各位投资者朋友的意见和建议。你们的信任和支持，是康普顿持续发展的动力。康普顿将继续秉承“以客户为中心，追求卓越，超越自我”的公司座右铭，以“减少摩擦、降低能耗、为客户创造价值”为使命，以市场为导向，实施品牌发展战略，确保企业经营目标的顺利实现。
今后，康普顿的发展将与广大投资者的利益紧密相连，将在大家的监督和支持下发展壮大。同时，康普顿也将借助资本市场这一更高的平台，努力创造更加优良的业绩，回报广大投资者的信任，回馈社会！
谢谢大家！
光大证券中小企业投融资管理总部
副总经理、保荐代表人李建先生致辞
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好!
首先，我谨代表光大证券股份有限公司，对所有参与青岛康普顿科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会的嘉宾和各位投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
作为康普顿的保荐人和主承销商，我们有幸同康普顿并肩经历了发行上市的全过程，见证了康普顿不断发展壮大的事实，也深深感触到他们要做大做强的强烈愿望。康普顿现已成为国内汽车润滑油、工业润滑油、汽车化学品和汽车养护品种类齐全的专业化制造商。2011年，康普顿被青岛市科学技术局、青岛市财政局、青岛市国家税务局、青岛市地方税务局认定为高新技术企业，之后又先后获得“中国汽车用品行业十大知名企业”、“中国汽车用品行业十大驰名品牌”、“（2013）中国润滑油行业年度最受客户欢迎品牌”、“最佳企业品牌形象奖”等多项荣誉称号。我们非常荣幸为康普顿这样的优秀企业担任保荐机构。
我们相信，登陆资本市场的康普顿必定能够凭借自身的技术力量和成长潜力，以优异的业绩来回报广大投资者的支持。同时，我们也希望借助此次网上投资者交流活动，使广大投资者更加了解康普顿，充分认识到康普顿的投资价值，积极参与此次康普顿A股发行，从康普顿的长期发展中获益。
最后，预祝青岛康普顿科技股份有限公司A股首次公开发行圆满成功！
谢谢大家！
青岛康普顿科技股份有限公司
董事、副总经理、董事会秘书纪东先生致结束词
尊敬的各位投资者、各位网友朋友们：
大家下午好!
非常感谢大家能抽出宝贵时间参加青岛康普顿科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流活动。各位在网上和我们进行了真诚的交流与互动，感谢各位对康普顿的关心、信任和支持！
在短短两个多小时的时间里，各位投资者朋友积极踊跃地参与了网上交流活动，相信大家对青岛康普顿有了进一步的了解和认识，也很高兴大家提出了许多有价值的意见和建议，我们会认真研究，认真落实，把大家的真知灼见融入到康普顿的经营管理工作中去，创造优良业绩来回报大家的关心和厚爱。利用这个机会也感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供这么好的沟通平台和优质服务。还要感谢保荐机构光大证券及其他所有为康普顿发行上市做出努力的中介机构！
通过与大家的沟通，我们深深体会到未来作为一家公众公司的使命、责任和压力。步入资本市场后 ，我们将面临更多投资者的关注、关心与监督，我们也将以更高的标准要求自己，以更加优异的业绩来回报广大投资者。
最后，我们真诚希望通过今天的网上投资者交流活动，通过彼此间坦诚的交流，来构建康普顿与各位投资者紧密沟通的桥梁。请投资者朋友们放心，我们一定会更加努力，牢牢抓住资本市场赋予我们的发展契机，呈现给大家一个健康、优质的上市公司，以良好的经营业绩回报广大股东！
再次感谢大家的参与。
谢谢！
经营篇
问：公司的经营理念是什么？
朱振华：公司秉承“以客户为中心，追求卓越，超越自我”的公司座右铭，以“减少摩擦、降低能耗、为客户创造价值”为使命，以市场为导向，实施品牌发展战略，确保企业经营目标的顺利实现。
问：公司的主营业务是怎样的？
朱振华：本公司主营业务系为车辆、工业设备提供润滑和养护的系列产品，主要包括车用润滑油、工业润滑油、汽车化学品及汽车养护品的研发、生产与销售。公司根据行业发展趋势，确定了专业化聚焦和差异化的竞争战略，主要定位于汽车后市场的AM市场（零售市场）。
问：公司有哪些竞争优势？
朱振华：（1）技术优势；（2）品牌优势；（3）营销网络优势；（4）企业标准和产品质量优势；（5）市场管理优势；（6）相关认证和许可优势；（7）共同价值观打造的管理团队优势。
问：公司的生产模式是什么？
朱振华：公司采取以销定产的生产模式，由经销商根据消费者的需求按月度向公司下订单，公司再依据订单进行生产。这样既可以满足不同客户需求，又可以避免积压太多库存。根据目前公司的人员、设备和工艺条件，公司一般按照客户下达订单的时间，7天内将货物发出；对于紧急订单，由主管副总签批后，立即组织生产、发运。
生产管理由分管副总经理主管，在符合国家法律法规及质量标准，符合环保、职业健康安全方面的各项要求的基础上，确保公司生产活动顺利进行。产品生产周期一般为1 天至3天。
问：公司的销售模式是什么？
朱振华：公司主要是采用区域经销商经销制为主，辅以部分直供客户销售。截至2015年12月31日，公司主要经销商612家，营销网络主要集中在重点区域的大中城市。公司建立并完善了经销商的各种管理制度，与经销商建立了稳定的合作关系。通过这种稳定的经销商模式，公司产品销量和收入逐年稳步增长。
问：请介绍一下控股股东以及实际控制人情况。
朱振华：本公司控股股东为路邦石油化工，在本次发行前持有本公司39.58%的股份。路邦石油化工成立于1997年1月23日，法定代表人为朱梅珍女士，注册资本为人民币1,500万元，主营业务为股权投资管理。
朱梅珍女士持有路邦石油化工100%股权，路邦石油化工持有恒嘉世科100%股权，路邦石油化工和恒嘉世科分别持有青岛康普顿39.58%和36.82%股权，朱梅珍女士与朱振华先生间接控制公司76.40%股权。除此之外，朱梅珍女士还持有华侨实业0.30%股权，朱振华先生持有华侨实业0.33%股权，华侨实业持有青岛康普顿3.28%股权。两人合计间接持有公司本次发行前股本总额的76.42%。公司实际控制人为朱梅珍女士与朱振华先生夫妇。
问：公司产品质量控制的方针和目标是什么？
朱振华：公司坚持“以市场需求为导向，以顾客满意为目的；不断完善企业管理，持续改进质量体系；提供优质的产品和服务，实施企业名牌发展战略”的质量控制方针，关注顾客需求的焦点，不断提高产品质量，不断为顾客提供高质量的产品、高品质的服务，使“康普顿”和“路邦”成为顾客信赖的企业品牌。
问：简单介绍一下公司的安全生产情况。
王爱君：公司安全生产工作贯彻“安全第一，预防为主”的方针，坚持“安全生产，人人有责”的原则，逐级实行安全责任制。突出预防，保障重点。公司认真贯彻执行国家各项安全生产政策法规，高度重视安全生产，建立起安全生产管理制度及安全生产控制程序，并严格执行安全教育、安全检查、安全管理、安全操作规程等安全生产制度和措施。自公司设立以来，无重大安全生产事故发生。
问：请简要介绍一下公司的行业竞争地位。
王爱君：公司现已成为国内汽车润滑油、工业润滑油、汽车化学品和汽车养护品种类齐全的专业化制造商。在汽车用品的AM市场上，康普顿润滑油和路邦汽车养护品在品牌、质量和价格定位上紧盯国际大品牌，已经分别成为具有较强竞争力的少数品牌之一。
问：分析一下公司的营销网络优势。
王爱君：汽车润滑油、汽车化学品和汽车养护品的市场竞争，越来越集中于营销网络的竞争。对营销网络的拓展及有效管理，是企业的核心竞争力之一。截至2015年12月31日，公司主要经销商612家，营销网络覆盖除港澳台之外的30个省、市、自治区。
公司在积极拓展营销网络的同时，坚持服务导向型的营销模式，公司销售人员和技术人员持续开展对经销商的培训工作；对终端用户则进行售前技术推介、售中现场指导和售后技术顾问的全方位服务。在汽车养护品方面，公司还为4S店设计了汽车保养中的产品使用和服务标准流程。通过这些细致入微的服务，不仅帮助客户解决了问题，更提高了产品忠诚度和技术依赖性，并且在为客户提供个性化需求服务和全套解决方案的过程中，更易于发现产品的不足和找到新的客户需求，以进一步完善公司产品性能，或有针对性的推出新产品，为公司进入新的细分市场、提高市场占有率、充分满足客户需求起到了积极作用，使公司累积起稳定的客户资源、高效的销售渠道和良好的行业口碑，具备了先发优势。通过这种稳定的经销商模式，公司的产品销量和收入逐年稳步增长。
问：公司在市场管理方面有哪些优势？
王爱君：公司建立了严格的市场管理制度，各地经销商积极配合，有效地维护了产品价格体系和经销商的销售区域，对终端市场有较强的掌控能力，市场秩序井然，保护了经销商利益，从而提高了经销商的积极性。
问：最近三年关联交易履行程序情况如何？
纪东：本公司整体变更设立股份公司后，公司逐步实现了规范运作，法人治理结构也日渐完善，针对可能存在的关联交易情况，公司制定了相应的决策依据，据实履行了相关程序。公司近三年产生的关联交易，主要是与青岛海尔股份有限公司发生的。2013年3月22日，公司召开第一届董事会第十二次会议，会议审议通过了《关于2010-2012年度公司与青岛海尔股份有限公司及其下属子公司关联交易的议案》，同意公司与青岛海尔股份有限公司及其子公司报告期内的交易，关联董事明国珍回避表决。独立董事认为，公司与青岛海尔股份有限公司及其子公司于2010年1月1日至2012年12月31日期间存在的交易遵循了平等、自愿、等价、有偿的原则，交易条件及交易价格公允、合理，对公司以及全体股东而言是公平的，不存在损害公司和公司股东合法权益的情形。
问：管理层对公司财务状况趋势有何看法？
李臻：在报告期内，公司流动资产以货币资金、存货为主，非流动资产以固定资产、在建工程、无形资产为主。公司流动资产及非流动资产在报告期内逐渐增大，主要是由于公司经营规模、生产规模不断扩大。未来，随着公司募集资金投资项目的渐次投入，公司非流动资产的规模还将进一步增加，流动资产也将随着生产规模的扩大而增长。
本次发行后，公司的总资产和净资产规模都将大幅提高，公司负债水平将明显下降，公司将进一步加强资金管理，保持合理的负债规模。公司在财务管理和内部控制方面将继续不断完善，有效控制财务风险，为公司的持续经营发展提供重要的财务保障。
问：公司固定资产的确认有哪些条件？
李臻：固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的,使用寿命超过一个会计年度的有形资产。同时满足下列条件的，予以确认：
（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；
（2）该固定资产的成本能够可靠计量。
行业篇
问：请简要介绍一下国内的行业概况。
王爱君：近年来，我国经济保持高速增长，伴随经济增长和人们生活水平的提高，我国汽车消费市场呈现高速增长，直接带动了车用润滑油、汽车化学品和汽车养护品的市场快速发展。目前我国已成为世界第二大润滑油消费国，是全球少数保持持续增长的国家之一，2013年我国润滑油市场需求量约750万吨。与2002年相比，我国润滑油需求量增长了一倍左右，从2004年至2013年，国内润滑油的年复合增长率为5.47%。
问：公司所处行业的竞争格局是怎样的？
王爱君：汽车润滑油和汽车化学品是伴随着我国汽车工业的发展而迅速发展的行业，上世纪80年代以来，壳牌、美孚等国际润滑油公司进入中国，并快速占领国内汽车润滑油的中高端市场，中石油和中石化利用其上游炼化基础油的优势，分别推出“昆仑”和“长城”品牌，利用其价格优势快速抢占了中低端市场，与此同时大量的民营企业相继成立，通过细分市场和灵活的机制占领了一定的市场份额。至目前，逐渐形成了国际石油公司、两大国有企业和大量民营企业三分天下的竞争格局。
问：请介绍一下行业的技术壁垒。
王爱君：车用润滑油、汽车化学品和汽车养护品为满足汽车各类用途需求，具有品种多、更新换代快的特点。不同种类的产品有特定的应用范围和使用工艺，以满足汽车各类部件的不同需求，一种类型的产品包括多种型号，随着产品应用范围的不断拓展和细分，新品种和新型号不断出现，更新换代较快；产品研发需要经过调查研究、产品合成、生产测试、应用试验、市场开发和技术服务等流程，技术难度较高；产品生产涉及到复杂的技术配方和调和工艺，需加入多种添加剂进行复配，其种类与数量均不相同。对新的市场进入者而言，将形成较高的技术壁垒。
问：分析一下行业的品牌和渠道壁垒。
王爱君：车用润滑油、汽车化学品和汽车养护品属消耗类产品，终端消费者需按照一定周期进行反复购买，不同厂家生产的产品其品质与性能指标存在一定的差异，国内终端消费者自主选择能力不强，需要依靠品牌与渠道进行选择。尤其在AM市场，企业面对的是众多的商户和消费者，单一消费主体占公司销售总额的比重较小，更需要在品牌和营销渠道建设上加大投入；AM市场的终端消费者受到消费习惯的影响，品牌和渠道的忠诚度较高，转换品牌和渠道进行购买需要较长时间。上述因素对新进入企业而言，将形成品牌和渠道的壁垒。
发行篇
问：公司的募投项目有哪些风险？
朱振华：（1）市场拓展风险；（2）组织实施风险；（3）项目投资回报风险。
问：本次募集资金对财务指标有何影响？
李臻：本次募集资金到位后，将使公司货币资金和股东权益增加，公司净资产和每股净资产均会大幅上升，公司的资产负债率也将大幅下降，增强了公司防范财务风险的能力。同时，由于募集资金投资项目的建设需要一定过程，短期内公司净资产收益率将出现一定程度的下降。
问：本次募集资金对远期盈利能力有何影响？
李臻：本次募集资金投资项目经过公司可行性分析论证，并获得公司董事会及股东大会批准，符合公司发展规划。通过本次发行募集资金建设年产4万吨润滑油建设项目，将使公司润滑油产品的生产能力大大提高，满足不断增长的市场需求，规模优势更为明显；全自动仓储中心建成将有助于降低公司生产成本，提高资源利用效率，提升服务质量，增强企业核心竞争力；研发中心建设项目则将大大增强公司的研发技术水平，提高产品附加值，为公司定位中高端产品的市场战略打下坚实基础；区域营销中心项目建成后，将使得公司在经销领域的优势进一步加强，公司的盈利能力进一步提高；因此，项目的实施将大幅提高公司的整体竞争能力，有利于巩固和提高公司在行业内的市场地位。
问：本次募集资金运用对公司财务指标有何影响？
李臻：在本次募集资金到位后，将使公司货币资金和股东权益增加，公司的净资产和每股净资产均会大幅上升，公司的资产负债率也将大幅下降，增强了公司防范财务风险的能力。同时，由于募集资金投资项目的建设需要一定过程，短期内公司净资产收益率将出现一定程度的下降。
问：什么情况下公司会启动稳定股价的措施？
李建：公司上市后三年内，如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产值,且满足法律、法规和规范性文件关于业绩发布、增持或回购相关规定的情形下，则本公司及控股股东、董事和高级管理人员等相关主体将启动稳定公司股价的措施。
文字整理：倪丹 编辑：李魁领
主办 上海证券报
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