低估值高股息率品种价值凸显

近年来，随着我国资金利率逐步走低趋势的确立，对于资金规模持续增加的社保基金、保险资金等长线投资机构来讲，基于“能否覆盖资金成本并获取稳定的绝对收益”考虑，将推升那些具备高股息率、低市盈率的优质A股品种需求。同时，机构认为，高股息率相关投资组合也能带来显著超额收益，在当前市场高收益资产日渐稀缺的状况下，高股息率、低估值个股将受到关注。

例如，首开股份在今年6月30日发布非公开发行股票发行结果暨股本变动公告，安邦保险认购14亿元。机构分析认为，险资入场看重的是公司的高股息率。根据公司未来 3 年股东回报规划，派息率将至少在20%以上，对应最新股价的股息率将超过5%，配置价值凸显。

上证报资讯统计显示，以最新股价计算，共有98家A股公司的2015年度股息率超过3%。从行业分布来看，这些上市公司主要集中在公用事业、银行、地产、交通运输、纺织服装、汽车、家用电器和食品饮料等板块，且具有防御型成长、行业龙头、持续高股息率及低市盈率等特征。其中，公用事业、交通运输和银行三大行业是不折不扣的高股息率个股集中营，分别有16家、10家和9家上市公司。同时，统计数据显示，社保资金、险资在一季度均大幅增持上述行业个股，表明高股息率、低估值品种已经受到长线资金关注。

当然，仅仅一年的高股息率只能显示局部情况，如果上市公司能连续多年进行真金白银的现金分红，就足以表明公司优秀的经营能力和充足实力。统计数据显示，有30家上市公司近3年的平均股息率超过4%，而超过5%的仅有12只个股。近3年平均股息率超过6%的仅有格力电器、大秦铁路、中恒集团、双汇发展、上汽集团等5家上市公司。其中，格力电器、大秦铁路、上汽集团的滚动市盈率不足10倍。

（本报研究员 高志刚）

部分上市公司股息率统计表