哪些人哪些钱将被拦在保险门外

(上接1版)业内人士分析认为，从“现金流量波动受经济景气影响较大”等具体条件来看，目前在近百家申请新设或参股保险公司的上市公司中，可能就有一定比例的特定行业背景的公司不符合要求。

将股东划分为三类

单一股东持股上限降至1/3

在明确了哪些投资人、哪些资金不能“投”保险或“控”保险之后，市场关心的是，究竟什么样的投资人可以进来，什么样的钱可以进来，什么样的方式可以进来。

从《办法》来看，根据分类管理的监管原则，根据股东的持股比例和对保险公司经营管理的影响力，将保险公司股东划分为三个类型，并明确了投资比例限制：一是控制类股东，持股比例20%至1/3之间；二是战略类股东，持股比例10%至20%之间；三是财务类股东，持股比例10%以下。

值得注意的是，从上述划分来看，此次《办法》将保险公司单一股东持股比例上限，由51%降低至1/3。

缘何将比例上限设定在1/3，接近监管部门的知情人士解释称，这是经过广泛征求业内意见并反复论证得出的结果，对保险公司来说，股权过于分散，容易导致“内部人控制”、股东“搭便车”心态等问题，制约公司发展；但如果股权过于集中，则不利于发挥股东之间的监督制衡作用，容易产生损害小股东利益的问题，甚至有可能进行不正当的利益输送，对保险资金安全性和保单持有人利益构成风险隐患。

那么，单一股东持股比例上限的下调，是否会追溯至现有保险公司股权架构？一位接近监管部门的知情人士对上证报记者表示：“将单一股东持股比例上限由51%降低至1/3，不会对已经成立的绝大多数保险公司进行追溯，但是会对存在问题的保险公司进行窗口指导。”

“进一步提高股东准入门槛的原则是，让真正想做保险的人进入保险业，确保‘保险姓保’。”据上述知情人士分析，这次主要严格控制类和战略类股东的资质条件，如要求战略类股东核心主业突出、投资行为稳健、连续三年盈利等；控制类股东除需满足战略类股东应具备的条件外，还要符合总资产不低于100亿元、净资产不低于总资产的30%、资产负债率及财务杠杆率不得显著高于行业平均水平等条件。

保监会相关负责人表示，《办法》加强了对保险公司股权结构和真实股东的穿透式监管，在注重股东资本实力、持续出资能力的前提下，更加注重对行业背景、个人素质、管理团队、既往投资情况等方面的考察评估，以确保其具备符合保险行业特点的理性投资心态和稳健经营理念。

投资家数设“红线”

另有1至3年禁售期

此外，社会资本投资保险公司的股权比例和所能投资保险公司的家数，是社会关注的热点话题，也是此次股权监管的关键点之一。

《办法》对此有明确规定。首先是关于持股比例（关联持股合并计算）：除规定单一股东不超过1/3之外，单一有限合伙企业不能超过5%、合计不能超过15%，而自然人、资产管理计划、信托产品、事业单位、社会团体则不能超过10%。不过，针对保险公司因为专业化或集团化经营需要投资设立保险公司，以及经保监会批准对保险公司采取风险处置措施等特殊情形，《办法》作了除外规定，其持股比例上限不受限制。

其次是关于投资家数：同一投资人成为（经营同类业务）控制类股东的只许1家，成为战略类股东的不得超过2家，成为财务类股东的家数不受限制。《办法》同样对前述两种特殊情形做了除外规定，但同时明确保险公司投资设立的专业保险公司，其控制权5年内不得转让。

除在事前抬高准入门槛外，对于已经成为保险公司投资人后的股东行为，《办法》也予以明确规范。

其中最值得关注的是，根据不同类别股东，设置了1至3年的股权禁售期。具体为：控制类、战略类及财务类股东，分别自保险公司成立之日起3年、2年、1年内不得转让所持有的股权。

在业内资深人士看来，一定时间禁售期的设置，主要是为了防范投机性股东。目前，保险牌照相对仍属稀缺资源，一些社会资本抱着“炒牌照”心态发起组建保险公司，待开业后再溢价出手，这一急功近利的投资理念已经严重影响了保险公司的正常运转。

《办法》同时强化了对相关风险隐患的审查措施和问责力度。通过事前披露、事中追查、事后问责等一系列监管手段，建立了股权管理全链条审查问责机制，采用公众监督、股东承诺、章程特殊条款、严格问责等措施，有效防范治理风险。

《办法》的重新修订，无疑为那些盲目投资保险业的资方敲响了警钟。保监会相关负责人表示，保监会将坚持从公众公司标准和风险监管的视角出发，继续完善保险公司股权监管体系建设，切实提升公司治理的科学性和有效性。保监会欢迎社会各界广泛研提意见，并将根据意见反馈情况，加快推进《办法》的后续立法程序。