A股风格悄然生变 价值投资土壤扩大
（上接1版）在这样的背景下，脱离业绩、讲故事的逻辑被抛弃，从上市公司本身质地出发，寻找业绩确定性增长的投资机会正在被越来越多职业投资人所接受，也使不少基金经理面临风格转型。银河基金股票投资部总监钱睿南在接受上证报记者采访时表示，该基金旗下一些曾经主要投资于中小盘成长股的基金经理今年不得不调整投资风格，将目光瞄向那些他们曾经不太愿意花费较多精力研究的行业龙头公司。
“以前大家对大市值公司的兴趣不高，认为其增长空间有限，或者是业绩增速不如小市值公司那么快，主动配置的意愿不强。”钱睿南表示，在海外资金及去年底部分长期投资的保险资金入市带动下，市场对行业龙头公司的看法逐渐发生变化。“在中小盘个股估值回归的过程中，长期资金选择拥抱有确定性成长的行业及个股，并且持股的心态更稳，信心更强。”
投资者结构悄然生变
从投资者结构来看，虽然A股市场仍以中小投资者为主，但投资者资金量、知识储备及投资习惯正在积极改变。深交所日前发布的《2016年个人投资者状况调查报告》显示，相比2015年，2016年证券账户资产量在50万元以下的中小投资者比例降低7.4个百分点至77%，平均证券账户资产量则由37.2万元增加至51.4万元。
从投资风格类型来看，长期价值投资者占受访投资者比例约两成。相比2015年，投机性较强的短线交易投资者和追涨型投资者比例有所下降，显示出投资者投资风格更趋理性。而从投资者获取投资信息渠道的变化看，2016年依据金融机构研究报告和上市公司披露信息做投资决策的投资者比例有所上升，而依据技术指标分析、投资研讨会和熟人推荐的投资者比例有较明显下降。
此外，市场机制的不断完善也为A股迈向成熟市场提供了基础。在耿德健看来，A股一些监管机制正和海外市场不断接轨，包括IPO公司供应量持续稳定增加，监管层对上市公司重组及再融资管理更加严格，多层次资本市场建设不断推进等，将持续优化A股供求关系。
“在从严监管、法制化建设不断推进的背景下，A股市场一些偏离价值投资的特征被抑制，长期投资和价值投资的土壤正在形成。”申万宏源策略分析师傅静涛表示。
