中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金
§1 重要提示
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§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
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注:1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧瑾通灵活配置混合A
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中欧瑾通灵活配置混合C
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中欧瑾通灵活配置混合A
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2015年11月17日-2017年3月31日)
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注:1、本基金基金合同生效日期为2015年11月17日,按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定。
2、自2016年9月5日起,变更业绩比较基准至沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%。
中欧瑾通灵活配置混合C
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2015年11月17日-2017年3月31日)
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注:1、本基金基金合同生效日期为2015年11月17日,按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定。
2、自2016年9月5日起,变更业绩比较基准至沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日;若该基金经理自基金合同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定,从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关,通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行,未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度经济基本面平稳,从1-2月公布的数据来看,投资回升,消费降温,基本面有所改善。工业生产方面较旺,1-2月工业增加值增速回升至6.3%,而粗钢产量增速创近3年新高,3月中上旬发电耗煤增速也进一步上升;中游板块的挖掘机、货车销量增速、挖掘机利用小时数不断超预期,接近11和13年经济短周期反弹的高点,显示出一季度生产依旧旺盛。投资增速整体反弹,基建成为拉动投资的主要动力,主要是前期积累的存量在年初集中投资的影响;地产投资开年逐渐回温,高频数据显示的三四线销售形势较好,也带动了全国房地产市场销售回温。消费数据虽然较弱,但主要是受到汽车基数效应的影响,扣除该因素后的消费数据仍呈现向上的趋势。通胀方面,一季度全球再通胀预期升温,国内PPI继续反弹,也拉动了企业盈利改善,CPI则是受到季节性因素如预期回落。
政策方面,金融去杠杆力度依旧较大。去年8月开始,央行开始使用逆回购、MLF等工具对冲外汇占款下降,同时拉长逆回购和MLF投放的期限,货币利率中枢抬升,17年1季度更是接连上调逆回购等工具利率。这表明了货币政策已逐步转向中性偏紧,体现"抑制资产泡沫"和"防风险、去杠杆"基调,抗通胀、稳汇率、去杠杆是主要目的。进入3月后,货币市场更是在美国加息、MPA考核和光大银行转债发行等因素影响下,资金利率不断飙升,3月中下旬的非银间的资金利率(7天、14天逆回购)一度抬升至7%-9%甚至更高的水平。金融机构在货币政策收紧的影响,整体杠杆水平也有所下降。
回顾债券市场,一季度收益率曲线整体向上平移。开年经济数据的平稳以及通胀预期升温令收益率曲线先呈现熊市增陡,步入3月后,资金面紧张程度增强,短端利率快速抬升,收益率曲线随后呈现熊市变平;3月受到资金紧张的影响,短端收益抬升,目前收益率曲线的平坦化明显,1年、10年期国债收益率较16年10月最低点已上行60-70bp,1年、10年期国开债收益率较16年9月最低点也上行110bp左右,国债国开利差也有所扩大。信用债方面,一季度供需两弱,绝对收益率在16年底大幅上行,目前已回升到15年上半年的水平,信用利差低位回升、等级利差和期限利差双双走扩;自债市调整以来,短久期、高等级信用债表现相对好于其他品种。
回顾股票市场,一季度指数在经历一月初短暂下跌后稳步上涨,涨势良好。一季度市场经历了快速的行业轮动,年初在超预期信贷和经济数据刺激下,周期股表现亮眼,包括钢铁、煤炭、化工、轻工在内多个上中游周期行业均有较好的表现。伴随着市场对于周期的分歧加大,春节过后行业热点轮动到以白酒、家电为代表的消费板块,行业内龙头个股均有较大幅度的上涨。在此过程中,国企改革、一带一路等年度主题也穿插其中,成功带动指数上涨。
报告期组合根据市场行情,保持了适中的杠杆和久期水平,并布局行业利润改善,利差有望收窄的短久期票息较高产业债;择机出掉流动性较弱和久期较长的品种。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内,A类份额净值增长率为1.30%,同期业绩比较基准收益率为1.56%;C类份额净值增长率为0.97%,同期业绩比较基准收益率为1.56%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系,对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金投资国债期货以套期保值为目的,以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量,以萃取相应债券组合的超额收益。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因,投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
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注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
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注:本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
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注:
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅,或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司:
客户服务中心电话:021-68609700,400-700-9700
中欧基金管理有限公司
二〇一七年四月二十一日
2017年3月31日
基金管理人:中欧基金管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 报告送出日期:2017年04月21日
2017年第一季度报告