德邦德景一年定期开放债券型证券投资基金
基金管理人：德邦基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：2017年7月19日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年07月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年04月01日起至06月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本基金合同生效日为2016年11月10日，基金合同生效日至报告期末，本基金运作时间未满一年。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
德邦德景一年定开债A
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德邦德景一年定开债C
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注：本基金的业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×80%+一年期银行定期存款利率（税后）×20%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金的基金合同生效日为2016年11月10日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间未满1年。本基金的建仓期为6个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图示日期为2016年11月10日至2017年6月30日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。本基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年2季度，我国经济运行整体平稳。4-6月，中采制造业PMI虽较3月份高点有所下降，但仍保持在扩张区间，分别为51.2、51.2和51.7。消费稳定增长，对经济贡献增强，4、5月份社会消费品零售总额同比均增长10.7%，最终消费支出对GDP增长的贡献率在70%左右。固定资产投资在房地产投资带动下，其增速稳中略降，4、5月同比增速分别为9.3%和8.80%。进出口增速较第一季度有所回落，但也保持在两位数左右水平。自2016年中国经济展现出企稳回升态势以来，本轮经济回升的持续时间超出一年，明显超过以往，本轮经济回升既有周期性因素也有结构性因素。从结构性因素看，经过过去几年的经济结构调整和供给侧改革，行业集中度和全要素生产率得到提高；新兴产业、新的商业模式等新的经济增长动力也正在积聚。从经济好转的周期性因素来看，房地产去库存、基建投资、出口及外需回暖等带来企业补库存、生产复苏和投资向好，并促进就业和居民收入提高。整体上，我国经济运行中的结构性矛盾和深层次问题仍较为突出，新的周期难言已经开启，下半年经济依然面临一定的下行压力。
物价走势分化，消费价格温和回升，生产价格涨势趋缓。居民消费价格4、5月份同比分别为1.2%和1.5%，其中主要是食品价格跌幅有所收窄。工业品价格整体保持高位，但环比小幅下降，生产价格涨幅趋于放缓。整体上看，经济总需求并未大幅扩张、货币政策也稳健中性，物价还不存在持续大幅上涨基础。
二季度，在经济短期平稳、物价可控的情况下，防风险、去杠杆、维持人民币汇率稳定等，成为政府政策的优先目标，货币政策维持稳健中性，实际略为偏紧，货币市场利率波动较大且有所上行，M2增速明显下降。因金融监管政策连续出台、货币政策稳健中性、MPA考核等因素，利率水平大幅抬升，中美利差扩大、广义的信用明显收缩，防风险及去杠杆取得阶段性成果。在此背景下，为兼顾稳增长、调结构等，6月份央行并未跟随美联储加息而提升公开市场操作利率。考虑到基本面、防风险去杠杆的效果以及汇率因素，下半年市场利率水平可能平滑下行、金融市场流动性紧中趋缓。
从市场走势看，2017年2季度债券市场在金融监管政策密集连续出台、货币政策维持稳健中性的态势下，市场情绪明显冷却，4、5月份债券收益率出现快速连续上行，特别是长久期、低评级的信用债。6月份在金融监管取得阶段性成果、监管有所缓和以及债券收益率配置价值明显体现的情况下，加上央行呵护6月末资金面，债市又出现的大幅反弹。
本基金在报告期内，在控制久期的基础上，努力通过精选个券，增强组合的静态收益；同时把握市场资金波动、事件冲击以及预期差等带来的波段操作机会。本基金将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，争取为投资者创造理想的回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦德景一年定开债A基金份额净值为1.0059元，本报告期基金份额净值增长率为0.72%；截至本报告期末德邦德景一年定开债C基金份额净值为1.0033元，本报告期基金份额净值增长率为0.61%；同期业绩比较基准收益率为-0.63%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有通过沪港通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.3 其他资产构成
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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末没有流通受限的股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、德邦德景一年定期开放债券型证券投资基金基金合同；
3、德邦德景一年定期开放债券型证券投资基金托管协议；
4、德邦德景一年定期开放债券型证券投资基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内按照规定披露的各项公告。
9.2 存放地点
上海市虹口区吴淞路218号宝矿国际大厦35层。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为www.dbfund.com.cn。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。
咨询电话：400-821-7788
德邦基金管理有限公司
2017年7月19日
2017年第二季度报告
