国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金
2017年6月30日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一七年七月十九日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2017年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：同期业绩比较基准以人民币计价。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2013年4月26日至2017年6月30日）
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注：（1）本基金的合同生效日为2013年4月26日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
（2）同期业绩比较基准以人民币计价。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2017年一季度，中企海外债券市场升温。国内经济数据总体好于预期，而全球经济增长也较2016年有所改善，美国经济增长表现较为出色，日本经济改善显著，但欧洲经济一季度GDP增长仍呈现回落，法德大选带来的政治不确定的因素尚存。3月美联储如期加息25bps兑现市场预期，并发言鹰派，加强市场对年内再加息两次的预期。
2017年二季度，国内宏观数据显示出经济走弱迹象。固定资产投资中基建和房地产投资同比增速有不同程度下降。信贷方面，贷款增长仍比较稳健，但整体信贷增速相比一季度有所下降。个别行业数据如房地产细项数据仍然上升，5月房地产销售面积增速从4月的7.7%反弹至10.2%，新开工面积和开发投资仍然保持一定的同比增速。
二季度中上旬，中企海外债券市场整体表现平稳。而6月单月，市场受到多重事件影响震荡较大。银行降杠杆，委外资金的回撤以及个别企业的负面新闻使得市场一度承受较大的抛售压力，并对中资美元债的整体市场尤其是房地产债券带来一定负面影响，拉低了个券价格。
进入三季度，市场交易行情回暖，大量资金在半年末过后重返市场，负面新闻的影响逐渐消退，个券价格也明显回升。相信随着资金的回溯和市场信心的复苏，中企海外债市场将得到有力的支撑。
年初至今，美元相较于外汇市场持续震荡下跌，美元指数从去年底102.21跌至6月末的95.63。美元兑人民币汇率大幅贬值，交易价格下跌2.44%。今年以来美元兑人民币的贬值，也是本基金净值下滑的主要原因。我们认为随着美联储不断加息，强势美元或会持续，长期来看美元兑人民币升值趋势不变。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金在2017年第二季度的净值增长率为-2.69%，同期业绩比较基准收益率为-0.66%（注：同期业绩比较基准以人民币计价。)
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
二季度，穆迪下调中国主权评级，同时金融监管持续。我们对未来总体经济仍然谨慎乐观，但仍看好个别行业的发展。上半年房地产行业的累计投资同比增速和龙头企业的销售数据仍持续增长，尤其是前50强房企的梯队优势在市场的表现更为突出。我们认为下半年强者恒强的市场格局将进一步得到巩固，多数龙头房企的销售将逆势走强。能源行业方面，随着美国夏季出行高峰期的来临有望带动全球原油需求端稳定增长，而美国页岩油产量持续释放的影响有限，我们预计油价再次大幅下探的可能性较低。未来能源企业债可能会有一定的投资机会。
我们预测美国经济数据或将持续转好，美联储年内仍有加息的可能。未来本基金仍将坚持合理久期的投资策略，防范利率风险；关注行业风险，规避产能过剩行业；防范信用风险，规避信用风险较大的个券。
同时，在保证本基金低风险和高流动性的前提下，基金投研团队及时获取公司的各类信息，通过系统性的研究分析和详细的公司调研，深耕基本面分析，精选价值低估个券，以期从中获取超额收益。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
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注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪等国际权威机构评级。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.10.3其他资产构成
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5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金基金合同
2、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金托管协议
3、关于核准国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
9.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
9.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一七年七月十九日
2017年第二季度报告
