国泰全球绝对收益型基金优选证券投资基金
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一七年七月十九日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2017年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
（3）国泰全球绝对收益(QDII_FOF)人民币份额以人民币计价并进行申购获得人民币份额；国泰全球绝对收益(QDII_FOF)美元份额以美元计价并进行申购获得美元份额；
（4）国泰全球绝对收益(QDII_FOF)美元份额的加权平均基金份额本期利润为每份美元份额对应的利润；
（5）国泰全球绝对收益(QDII_FOF)美元的期末基金份额净值单位为美元。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰全球绝对收益（QDII_FOF）（人民币）：
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2、国泰全球绝对收益（QDII_FOF）（美元）：
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰全球绝对收益型基金优选证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2015年12月3日至2017年6月30日）
1．国泰全球绝对收益（QDII_FOF）（人民币）：
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注：本基金的合同生效日为2015年12月3日。本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
2．国泰全球绝对收益（QDII_FOF）（美元）：
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注：本基金的合同生效日为2015年12月3日。本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2017年二季度国泰全球绝对收益基金维持较低波动率的状态，美元份额微跌0.21%，而人民币份额由于6月美元走弱带来汇兑损失而下跌1.98%左右。
我们组合中的多种策略可一定程度上起到投资分散化的作用，所有目标基金共享一个特点，即在长期历史和不同的市场环境中表现出产生Alpha的能力。虽然我们整体组合配置能达到一定的多元化特征，但是每一个投资风格都有自己的一套内在敏感性。从组合角度来看，二季度我们投资的大部分基金表现良好。组合内7只基金有6只获得正收益，另外1只量化投资基金虽然有多年的出色业绩却无法适应目前多宏观事件驱动的市场环境，分散化的组合配置成功降低了组合整体净值大幅回撤的风险，但这只基金仍然拖累了我们的业绩。
经过慎重考虑后投资团队已在5月卖出该基金并把资金重新分配到组合其他仓位。目前的全球绝对收益组合进一步减少了对市场环境的敏感性，体现出绝对收益的性质。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
国泰全球绝对收益-人民币份额在2017年第二季度的净值增长率为-1.98%，同期业绩比较基准收益率为1.11%。
国泰全球绝对收益-美元份额在2017年第二季度的净值增长率为-0.21%，同期业绩比较基准收益率为1.11%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
根据我们组合中各基金的基金经理展望，政治和经济因素仍会持续推升金融市场的波动性。今年一季度，受益于特朗普新政的预期支撑，大部分发达市场波动性维持低位，但资产价格稳定走高。但二季度以后，以特朗普医改法案国会投票受阻为肇始，市场对其税改和基建预期迅速回落，全球主要发达市场迎来了从价值向成长的投资风格切换，具体可以表现为二季度全球范围内高成长的科技股大幅跑赢再通胀主题的金融股。6月底，我们观察到市场风格又一次切换，资金从成长股流出，再度流入价值股。
展望未来，我们认为在经历了连续上涨后，欧美股市的相对估值已经不低，短期内可能有估值回调的压力，波动率或会上升。同时，二季度欧洲展现出了强劲的复苏劲头，而美国通胀等重要经济数据出现一定疲软，我们认为三季度欧美股市或在基本面的支撑下出现分化走势，全球发达市场之间的联动性也将下降。从历史经验来看，多空对冲投资策略往往会在市场刚出现变化时遭遇一些压力，但在随后的高波动底相关性环境下会逐步凸显增长的特点。
具体到不同资产类别，我们判断收益分化的趋势仍会延续，这给多资产配置投资带来充分的投资机会。短期内我们看不到全球风险偏好突然逆转的可能，因此发达市场债市表现可能要持续弱于股市，同时随着欧洲政治风险的阶段性缓释和经济数据的持续超预期，欧股可能继续走强。如接下来特朗普新政有超预期进展，也可能给美股带来阶段性机会。对于英国资产，市场整体可能偏弱，主要因为英国联合组阁的政府增加了后续脱欧谈判的不确定性，利空英国国内公司；但对于出口和贸易导向型的英国公司，持续的英镑贬值压力有利于它们的盈利。英国个股分化加剧会给们投资组合中主要投资英国的多空组合基金带来充分的相对价值投资机会。新兴市场会受到发达国家保护主义政策的压力。我们相信组合中的两只多资产配置基金能够充分利用这种市场趋势分散带来的投资机会。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
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5.10 投资组合报告附注
5.10.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.10.3其他资产构成
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5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、国泰全球绝对收益基金优选证券投资基金基金合同
2、国泰全球绝对收益基金优选证券投资基金托管协议
3、关于准予国泰全球绝对收益基金优选证券投资基金注册的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一七年七月十九日
2017年第二季度报告
