谢庚详解新三板市场
改革发展思路

（上接1版）

谢庚表示，深入理解《决定》，至少可以得出以下判断：新三板市场以服务创新创业企业为主，挂牌公司的性质是公众公司，公司以信息披露为基础进行公开转让，公司定向发行须遵循私募发行的监管要求，企业的融资方式没有限定性规定，涉及行政许可事项的监管要求包括向特定对象发行超过200人、公开发行股票等两类。

“新三板市场可不可以搞竞价交易、公开发行，都没有限制死。市场的发展空间是有的，改革方向也是明确的。”他说。

与此同时，谢庚也强调，新三板市场才四岁半，市场发展要有培育期，投资者、参与人的成熟度提升，市场基础制度、监管能力的完善都需要一个过程，在条件不成熟的时候让改革“快马扬鞭”是可能出问题的。

他透露，未来，新三板将会根据各方面条件的成熟程度，不失时机推进改革创新。尤其在交易制度改革方面，一定会瞄准综合缓解流动性问题，针对各类需求不同的企业配给差异化的制度安排，并给企业留出自主选择的空间。具备条件的企业，可以选择采取竞价或者做市交易方式。

市场回归理性恰是后续改革重要前提

就媒体提出如何看待新三板“市况低迷”的问题，谢庚表示，当前市场是不是应该被称为“低迷”，还要看2015年的市况高温、火爆是否正常。他认为，近两年新三板市场逐步降温、回归理性恰恰为后续改革提供了重要前提，是一件好事。

谢庚主动谈到，近阶段有一部分新三板公司主动摘牌，其主要理由有两个：一是基于目前的企业发展状况和市场情况，预期中的融资和交易功能并不能良好实现；二是需要付出一定的监管成本。

“这些公司在刚进入这个市场的时候，可能就没有想明白为什么要来挂牌。不排除有些公司以为，只要挂牌了就可以融到钱，就可以实现沪深市场那样的股票交易，但新三板市场是个高净值投资人的市场，并不是谁来都有钱拿的。”

谢庚认为，只要有利于企业发展，选择到哪里上市是企业的自由，但在选择的过程中，公司应当认识到，不同市场在制度配套上是有差别的，这不光是准入标准、审核时间的差异，最根本的是基础制度不一样，企业需要根据自己的特点和需求慎重选择不同层次的市场。

他表示，当前新三板市场逐步回归理性，表明各方都在加深对这一新兴市场的认识，这恰恰为市场下一步改革发展提供了重要前提。

就新三板市场如何规划自身的规模容量这一问题，谢庚回应称，市场监管能力、风险控制能力的水平，决定着市场规模扩展的边界。一个市场究竟可以容纳多少公司，是由市场监管能力决定的；有多少企业最终会到新三板挂牌，则是由国家经济结构和企业构成决定的。

“当前我们国家创新创业方兴未艾，适合这个市场的公司还会如雨后春笋般涌现。目前新三板市场确实也面临一定的监管压力，希望未来能够进一步提高监管能力，为更多的双创企业服务。”谢庚说。