中银证券保本1号混合型证券投资基金

基金管理人：中银国际证券有限责任公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2017年10月26日

§1 重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年7月1日起至2017年9月30日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：1.本基金基金合同于2016年4月29日生效。

2.按基金合同规定,本基金建仓期为六个月。建仓期满后,本基金的各项投资比例应符合基金合同投资范围、投资限制中规定的各项比例:本基金投资的股票等风险资产占基金资产的比例不高于40%;债券、货币市场工具等稳健资产占基金资产的比例不低于60%;现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%;法律法规及本基金合同规定的其他比例限制。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：1、上述任职日期为根据公司确定的聘任日期，离任日期为根据公司确定的解聘日期；首任基金经理的任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

为了保证公司管理的不同投资组合得到公平对待，保护投资者合法权益，本基金管理人根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规，建立了《中银国际证券有限责任公司基金管理业务、资产管理业务公平交易管理办法》、《中银国际证券有限责任公司产品与交易部交易室异常交易监控与报告管理办法》等公平交易相关制度体系。公司旗下投资组合严格按照制度的规定，参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，主要包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关环节。研究团队负责提供投资研究支持，投资团队负责投资决策，交易室负责实施交易并实时监控，风险管理部负责事前监督、事中检查和事后稽核，对交易情况进行合理性分析。通过多部门的协作互控，保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。

公司一直严格遵循公平交易相关规章制度，执行严格的公平交易行为。在严格方针指导下，报告期内，未出现任何异常关联交易以及与禁止交易对手间的交易行为。

报告期内，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗口下（如：1日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易开展交易价差分析。分析结果表明，本报告期内公司对各投资组合公平对待，不存在利益输送的行为。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未发生同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

三季度债券市场主要受经济基本面和资金面的影响：一方面，经济增长虽然乏力，但仍表现出较强的韧性；另一方面，在金融经济去杠杆背景下，央行通过削峰填谷式操作将资金面基本上维持在紧平衡状态。两方面因素使得三季度债券市场表现相对平淡。分阶段来看，7月份尽管资金面好于预期，但经济悲观预期有所修正，同时商品期货价格大幅上行部分对冲了资金面的利好，收益率总体呈现横盘震荡格局，收益率曲线略显陡峭；8月份资金面前紧后松，随着下半月资金趋于紧张，收益率曲线明显扁平化上行；9月份资金面紧张因素有所缓解，宏观经济数据总体低于预期，同时受大宗商品和股市的下跌以及央行定向降准对市场情绪的影响，收益率总体震荡下行。整体来看，三季度债券收益率一直维持在一个狭小的区间内振荡，期限利差走扩，信用利差收窄，资本利得有限，投资收益主要来自于票息。

策略方面，在去杠杆的大背景下，资金利率高企，利率债难有明显的交易机会，杠杆操作难以为组合带来额外收益。三季度组合降低了杠杆率,增加了中期票据的投资，在资金紧张时期增加了逆回购的配置比例，分享资金紧张带来的高融资收益，同时增加了对可转换债券的投资。股票市场方面,在经过二季度的整理之后，市场在三季度呈现出震荡上升的局势。随着半年报的发布，有良好业绩支撑的股票表现亮眼，同时也助推了一波上涨行情。供给侧改革受益行业以钢铁、有色、煤炭、造纸等周期股为代表。三季度基金整体股票仓位有所增加,优选行业龙头,聚焦有估值优势和业绩增长较为确定的标的。

经济基本面方面，今年以来经济的韧性总体超出市场预期，主要原因在于外需相较去年大幅改善、设备投资周期带来的更新换代需求以及棚改货币化带来的额外需求等。预计四季度海外经济稳步复苏，外需短期仍然向好；随着房地产调控深入以及环保限产的影响，房地产相关消费和投资可能放缓，内需或将在边际上走弱。总的来看，预计四季度经济基本面总体上将稳中有降，但下降的幅度较为缓和。资金面方面，尽管央行宣布远期降准，但降准和公开市场操作在基础货币释放上存在替代性，定向降准可能更多体现金融支持实体经济结构调整的意图，在经济增长高于6.5%以及就业稳定的情况下，加之国有企业和地方政府债务率仍高，为了配合供给侧改革和去杠杆去产能的政策目标，预计央行仍将维持稳健的货币政策，资金面可能继续维持在紧平衡状态。

根据上述分析，预计四季度经济基本面对债市中性偏多，资金面对债市略偏空，同时外围经济表现相对较好，发达国家央行料偏向于收紧货币政策，我国货币政策亦难放松。多空因素交织下,预计债券市场仍难有趋势性机会。利率债料将继续区间震荡；供给侧改革下，利润在各行业间重新分配，信用债料将继续面临信用利差分化的局面。

综合上述判断，四季度组合将秉承稳健安全、以绝对收益为主，相对收益为辅的投资理念，在收益率曲线总体扁平的情况下，维持组合较短久期，择机配置高等级信用债，谨慎配置中低评级券种以防范信用风险；同时通过利率债波段操作和谨慎参与转债市场以增强组合收益。

股票市场方面，展望2017年四季度，随着十九大的临近，十月份的市场料将以平稳为主，三季度股票解禁节奏放缓，但四季度股东减持压力或将有所增加，并会在12月迎来峰值。流动性方面，虽然A股市场对美国12月份的加息的潜在利空有所预期，但临近年关的资金压力不能过于乐观，短期来看，四季度指数上下空间都比较有限。因此，在投资上我们将注重安全边际，聚焦有估值优势和业绩增长较为确定的标的。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.0349元；本报告期基金份额净值增长率为1.22%，业绩比较基准收益率为0.67%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金报告期内不存在基金持有人数低于200人或基金资产净值低于5000万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金投资范围未包括港股通投资股票,无相关投资政策。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证投资。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期未投资股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金报告期内未参与国债期货投资。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明。

本基金持有的“17北京银行CD174”的发行主体北京银行于 2017 年8月8日收到北京银监局做出的行政处罚（京银监罚决字[2017]12号），因北京银行未经核准提前授权部分人员实际履行高管人员职责、北京银行同业业务严重违反审慎经营规则，北京银监局责令北京银行改正，并对北京银行处以500，000元罚款。

信评团队负责对证券进行信用分析和筛选入池。基金经理通过对宏观经济、货币市场资金面和基金的持仓情况进行分析，决定证券投资的期限、品种和数量，在符合规定的证券池内选择合适的证券进行投资。

5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明。

本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.11.3 其他资产构成

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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

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注：本报告期内管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期末基金的管理人未运用固有资金申赎及买卖本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

注：本基金本报告期内单一投资者持有基金份额比例未有达到或超过20%的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予中银证券保本1号混合型证券投资基金注册的批复

2、《中银证券保本1号混合型证券投资基金基金合同》

3、《中银证券保本1号混合型证券投资基金托管协议》

4、法律意见书

5、基金管理人的业务资格批件、营业执照

6、基金托管人的业务资格批件、营业执照

7、中国证监会要求的其他文件

9.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人基金网站。

9.3 查阅方式

投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人基金网站www.bocifunds.com查阅。

中银国际证券有限责任公司

2017年10月26日

2017年第三季度报告